金銀避險支柱面臨坍塌 反彈結束論四起

周三(9月11日)亞市早盤，現貨黃金價格低位整理，現交投于1365美元/盎司附近，現貨白銀交投于23美元/盎司關口附近。隔夜金銀價格雙雙大跌，由于敘利亞局勢出現明顯緩和跡象，金銀一大避險支柱面臨坍塌。此外，由于市場目前依舊預期美聯儲9月可能小幅縮減QE規模，因此兩大基本面前景共振之下，金銀“反彈結束論”再度四起。

　　國際金價周二收盤跌逾1.5%，因敘利亞危機可望通過外交途徑解決的前景（敘利亞交出化學武器，從而避免遭遇美國軍事打擊的可能）令投資者的避險需求減弱。

　　敘利亞外交部長Walid Moallem周二表示，敘利亞同意俄羅斯提出將敘利亞化學武器交由國際社會管控的建議。此舉旨在使敘利亞免于受到美國可能進行的軍事打擊。

　　市場發現有關方面在考慮俄羅斯提議后，很早就開始出現賣盤，之后拋盤勢頭愈演愈烈。

　　此外，下周美聯儲貨幣政策會議后，美聯儲縮減購債的可能性亦不能排除，對金價構成潛在威脅。整體上，美元指數不具備中線走弱的基礎，其重拾升勢帶來的壓力將是金銀市場下一個潛在風險。

　　從美國經濟來看，雖然經濟數據偶有反復，但大趨勢仍是向好。前期在股市上行、家庭資產負債率大幅下降、房價回升等推動下，民眾信心顯著改善，較強的財富效應也為后續消費釋放打下良好支撐。而制造業作為美國經濟長期以來的軟肋、此番復蘇中最薄弱部門，近幾個月也有顯著好轉，制造業PMI持續回升，7月數據更是達到55.4的高點。二季度經濟擴張速度好于前值，GDP季率上修至增長2.5%，再次印證美國經濟強勁的復蘇勢頭。

　　而隨著敘利亞局勢出現最新轉折，很多分析師現在開始重新評估黃金價格。

　　多位分析師表示，敘利亞緊張減緩，黃金反彈已結束，預期年底時，價格可能下跌至1200美元。8月28日，金價曾上漲至15周高點每盎司1434美元。當時美國表示將軍事打擊敘利亞，因其使用化武攻擊平民，黃金價格因而上漲。

　　中國前夜公布的數據顯示，中國8月份經濟強勁反彈，這令市場人氣進一步好轉。中國8月份工業增加值同比增加了10.4%，增幅超過了7月份的9.7%；零售額同比增加了13.4%。

　　香港利昌金鋪首席交易師Ronald Leung說道：“市場人士正在等待下一次美聯儲會議的召開，以便確定QE計劃是否會被縮減或是終止，所以金市市場情緒并不向好。我認為1400美元/盎司將是目前金價的封頂水平，香港的實物金需要依然很疲軟。”

　　德國商業銀行(Commerzbank AG)分析師稱，“自黃金在8月28日觸及3個月高點后，此前3段艾