敘利亞局勢走向平緩 黃金將面臨流動性之考

預期QE將縮減

　　除了受敘利亞局勢影響，投資者對美聯儲削減QE的前景加上奧巴馬政府債務上限將至的擔憂，使得美股8月全線下跌。不過從目前來看，三大股指已有明顯反彈之勢。自9月以來，道指上漲2.57%，標普500上漲3.12% ，納指上漲3.88%。

　　“敘利亞事件只能作為突發性因素影響黃金的短期走勢，而市場卻過度解讀。黃金在8月份的一輪反彈本身可看做是一個空頭平倉的過程，在短期敏感時期，金價還將維持弱勢震蕩。下周美聯儲議息會議后公布的貨幣政策決定，才是最大風險時刻的來臨。”光大期貨研究所宏觀策略部分析師孫永剛對本報記者表示，如果QE如預期縮減，則宣告著利率走強的趨勢正式開始，全球資產價格也將被大幅修正。

　　瑞士銀行分析師近日發布研究報告稱，如果美聯儲下周決定開始縮減“量化寬松”計劃的規模，則紐約黃金期貨價格可能會下降至每盎司1250美元。實際上，今年以來黃金已累計下跌逾18%。

　　盡管最新公布的非農就業報告讓美聯儲的時間表被打亂，不過大多數經濟學家表示，非農就業數據的表現“不夠疲弱”，不足以扭轉美國聯邦公開市場委員會（FOMC） 9月17~18日的政策會議上可能宣布削減“量化寬松”規模的一致觀點。

　　美銀美林認為，如果下周美聯儲會議后的觀點偏向極小規模縮減QE，或是將縮減QE的時間表延后等，短期內黃金價格可能將出現上漲。但從長期來看，黃金的漲幅將受到限制，因為美聯儲在未來的幾個季度中很有可能上調實際利率。