2013年金價(jià)基本跌到位了

，整個(gè)2009年至今的黃金價(jià)格實(shí)際上是由投資市場(chǎng)主導(dǎo)的，這加深了資本市場(chǎng)變化對(duì)黃金供需以及價(jià)格的影響，使得黃金價(jià)格的變化跟股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一樣周期較短、波動(dòng)較大，成了一種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而非避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　截至目前，全球最大的黃金ETF專業(yè)基金SPDR的持倉(cāng)水平已經(jīng)下降至2009年初，而當(dāng)時(shí)的國(guó)際黃金價(jià)格還不到1000美元。這也是為什么更多的投行將未來金價(jià)的低點(diǎn)看至1000美元的主要原因。2009年之前的金價(jià)主要是實(shí)體需求主導(dǎo)，穩(wěn)定性更強(qiáng)一些，也就是說當(dāng)金價(jià)跌至1000美元的時(shí)候，投資性需求將基本被擠壓完畢，由實(shí)體需求支撐的金價(jià)也就形成了一個(gè)比較穩(wěn)定的底部。

　　從實(shí)體需求上來看，中國(guó)市場(chǎng)僅今年上半年的需求就達(dá)到700噸，要知道2012年整個(gè)全年的需求量不過800噸。投資需求的大幅下跌并沒有影響到實(shí)體需求，全球整體實(shí)體需求反而更依賴于穩(wěn)定的首飾市場(chǎng)等黃金產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因而變化不大，且新興市場(chǎng)的新增需求回補(bǔ)、甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了歐美市場(chǎng)實(shí)體需求的下滑。更何況印度等需求依然遭到政府限制，后期釋放空間更大。

　　我們不需要站在中國(guó)股市的角度看待黃金，時(shí)下的黃金市場(chǎng)很難長(zhǎng)時(shí)間一蹶不振，相比股市、債市等的無限供給來說，黃金的供給面依然非常有限。任何投資者都看到了全球市場(chǎng)的微妙變化，此前歐洲央行降息、日本央行無底線促使日元貶值，尤其是美國(guó)市場(chǎng)，退出QE根本解決不了美元的超低利率問題，這些貨幣刺激政策引起的股市膨脹和債市規(guī)模擴(kuò)張就像一根待燃的導(dǎo)火索，持有黃金資產(chǎn)的動(dòng)力始終存在于很多投資者的潛意識(shí)當(dāng)中，股市和債券市場(chǎng)稍有風(fēng)吹草動(dòng)，黃金的吸引力可能即刻重現(xiàn)。

　　短期來看，受到投資需求下降，QE退出時(shí)間敲定，黃金價(jià)格的下跌目前看可能會(huì)延續(xù)至明年的第一季度，甚至是第二季度，但在投資需求被擠壓完畢之后，黃金價(jià)格的底部離投資者應(yīng)該就越來越近了。縱然說熊市不猜底，但相比1600美元之上的黃金，目前的價(jià)格已經(jīng)呈現(xiàn)出了非常高的長(zhǎng)線投資價(jià)值，至少在此價(jià)位上漲200美元更容易，而不是下跌200美元。在這里也奉勸“中國(guó)大媽”不要割肉，可選擇在1200美元之下增倉(cāng)拉低成本，靜待時(shí)機(jī)。

　　至于高盛、巴克萊、摩根等投行來說，對(duì)黃金市場(chǎng)的影響短期是致命的，因?yàn)樗麄儫o不參與著黃金等市場(chǎng)的買賣和價(jià)差套利。散戶永遠(yuǎn)不要企圖跟這樣的機(jī)構(gòu)較量或叛逆，但散戶可以選擇無視他們，并用一個(gè)秘密武器輕松的戰(zhàn)勝他們。

　　這些機(jī)構(gòu)背負(fù)著盈利壓力，欲求速戰(zhàn)速?zèng)Q，他們可以在半年之內(nèi)把原油價(jià)格從140美元打壓至40美元