美聯(lián)儲議息爆冷門金銀后市如何應對

華爾街日報(博客,微博)上周末的一篇文章《被美聯(lián)儲行動震驚的分析師錯在哪兒了》描述了我們的尷尬，全球金融機構和研究機構對上周四凌晨美聯(lián)儲公布的最新貨幣政策的集體措手不及！該文描述了如下情況：

　　“周四走進差不多任何一家金融中心，你都會聽到一種奇怪的噪音。這是數千位高資質、高收入的市場分析師撓頭的聲音，他們正絞盡腦汁試圖找出大家伙兒全都錯在哪了。由于經濟數據好轉，市場此前一面倒地預測美國聯(lián)邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯(lián)儲)本月將開始縮減月額度850億美元的資產購買計劃，就在這時，美聯(lián)儲卻令人震驚地決定維持計劃不變。多數調查顯示，大約80%的受訪者確信美聯(lián)儲將采取點什么行動來遏制貨幣刺激規(guī)模。當然，市場被打了個措手不及。現(xiàn)在，至少是暫時，現(xiàn)行的、開放式刺激計劃將繼續(xù)執(zhí)行的事實，撲滅了投資者可能對美聯(lián)儲在復蘇可持續(xù)性方面的謹慎態(tài)度的一切疑問。股市暴漲、債券收益率下降、除了黃金之外的大宗商品表現(xiàn)也很出色。只有美元多頭有抱怨的理由。”

　　實際上黃金白銀表現(xiàn)也毫毫不遜色，暴漲暴跌！幸好，上一周我們給出的策略是，短期看貴金屬將“逐日加大波動”，因為考慮到議息的重要性和不確定性，筆者煉金術（AIC）研究總經理何盛德（James）在操作策略上給予了比較保守的預判，從全周貴金屬的走勢來看，黃金白銀后半周暴漲暴跌兌現(xiàn)了這種加大波動的預期，實際上按照我們一貫的投資風格，等消息明朗后再進場的操作手法，上周三下午就出場觀望靜等消息明朗，周四晚間到周四白天的行情我們沒有遭受損失，周四到周五的的中秋節(jié)行情則是繼續(xù)觀望，當然，也錯過了一些機會，但并不后悔，這種機會對我們來說更多是風險規(guī)避。我們始終堅信，機會永遠有，只做自己有把握的行情。因此，接下來的行情將如何演繹，才是我們研究的重點，因為黃金白銀暴漲后又暴跌，幾乎又回到了原點。

　　上周我們給出的中長期策略是“底部徘徊，反彈有限”，雖然美聯(lián)儲給了我們一個措手不及，但是實際上美聯(lián)儲帶來的行情更多是短線暴風驟雨，暴漲后又暴跌，內在的運行規(guī)律幾乎沒有本質變化。

　　美聯(lián)儲在北京時間周四晚間凌晨兩點公布了最新一期貨幣政策，繼續(xù)維持850億美元的購債規(guī)模，其中450億元美元每月繼續(xù)購買長期國債，400億美元每月繼續(xù)購買抵押貸款支持證券，同時將回籠的資金繼續(xù)投放到相關市場，維持現(xiàn)有的利率不變。此前，按照美聯(lián)儲的溝通策略，以及美國的一系列經濟數據，美聯(lián)儲此次議息將正式撤