的時(shí)間內(nèi),美國(guó)的國(guó)會(huì)可能還需要就提高美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題,繼續(xù)進(jìn)行討價(jià)還價(jià)。

　　歐洲債務(wù)問(wèn)題

　　下面,我們?cè)侔涯抗廪D(zhuǎn)到歐洲。歐元從1999年開(kāi)始正式成為了歐元區(qū)使用的官方貨幣,但也就是大概那個(gè)時(shí)侯米爾頓·佛里德曼預(yù)言“歐元活不過(guò)歐元區(qū)遇到的第一次主要的經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。聯(lián)系到今天歐洲所面臨的債務(wù)危機(jī),我們不得不重新思考這個(gè)預(yù)言。歐洲的債務(wù)問(wèn)題本質(zhì)是歐洲的政治統(tǒng)一步伐遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一步伐,導(dǎo)致了馬約規(guī)定的那些條條框框根本沒(méi)有人去遵守,最終導(dǎo)致了現(xiàn)在嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題。如果歐洲各國(guó)希望歐元長(zhǎng)期存在,他們還需要做得更好。比如雖然整個(gè)歐元區(qū)采取了歐元單一的貨幣政策,但是每個(gè)成員國(guó)還保留了獨(dú)立的財(cái)政和稅務(wù)政策。這導(dǎo)致了像葡萄牙、希臘、愛(ài)爾蘭、西班牙和意大利等國(guó)采取了相對(duì)寬松的預(yù)算政策,最終的結(jié)果就是這些國(guó)家的債務(wù)水平不斷上升。以2010年的數(shù)據(jù),歐元區(qū)幾個(gè)債務(wù)問(wèn)題嚴(yán)重國(guó)家的債務(wù)/GDP比率分別為西班牙66%、愛(ài)爾蘭102%、葡萄牙103%、意大利127%、希臘147%。希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭三國(guó)的債務(wù)綜合約為1.4萬(wàn)億美元,意大利1.4萬(wàn)億美元,西班牙1.1萬(wàn)億美元。而且從2000年—2007年,歐元區(qū)的單位人力成本上升了11.4%,其中像西班牙、意大利和愛(ài)爾蘭等國(guó)家的人力成本上升了20%。這明顯使得這些國(guó)家在全球的競(jìng)爭(zhēng)力下降。原來(lái)這些國(guó)家可以依靠著貨幣貶值來(lái)恢復(fù)貿(mào)易的平衡,但是在進(jìn)入歐元區(qū)后,這一有利的武器已經(jīng)不復(fù)存在了,這種影響將是長(zhǎng)期的。

　　下面我們?cè)賮?lái)重點(diǎn)看看意大利的情況。雖然,市場(chǎng)一直普遍擔(dān)心西班牙的情況,但事實(shí)上,短期來(lái)說(shuō)意大利的問(wèn)題要比西班牙更為嚴(yán)重。2011年,意大利的債務(wù)占到其GDP的120%。摩根大通預(yù)計(jì)意大利可能會(huì)在9月份出現(xiàn)現(xiàn)金干涸。除了德國(guó)的債券,意大利的債券是由歐洲銀行持有的最廣泛的歐洲國(guó)家債券,一旦意大利出現(xiàn)債務(wù)違約可能導(dǎo)致整個(gè)歐洲的金融系統(tǒng)出現(xiàn)災(zāi)難性的后果。依照歐洲銀行管理局的數(shù)據(jù),歐洲90家最大的銀行一共持有合計(jì)3260億歐元(約合5620億美元)的意大利債務(wù)。而這些歐洲最大的銀行所持有的希臘債務(wù)不過(guò)僅僅900億歐元。歐洲最大銀行所持有的意大利債務(wù)也高于它們所持有西班牙及美國(guó)債務(wù),這個(gè)數(shù)字約為2870億美元。

　　根據(jù)花旗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè),歐洲的債務(wù)問(wèn)題將持續(xù)惡化,希臘債務(wù)的持有者將損失65%—80%的凈值。葡萄牙和愛(ài)爾蘭債務(wù)的持有者也將面臨著相似的境地。他同時(shí)認(rèn)為歐洲金融穩(wěn)定基金應(yīng)該擴(kuò)充至2.5萬(wàn)億歐元。現(xiàn)在最大的問(wèn)題主要是時(shí)間,哪怕是4400億歐元的歐洲穩(wěn)定基金還需要數(shù)周