上周國際現貨金價以1511.5美元開盤，最高上試1538.1美元，最低下探1503.7美元，報收1536美元，較上個交易周上漲24.2美元，漲幅1.6％，周K線呈現一根振蕩上行的小陽線。

　　消息面上，盡管我們認為希臘最終產生債務重組的違約可能不大，但只要懸念存在，則會刺激避險買盤對市場的關注。上周消息面上是對希臘債務危機憂慮情緒的深度蔓延，但讓人疑惑的是，本應獲得更為明顯提振的美元卻表現不佳。基于如此，我們似乎難以判斷上周到底是歐債危機，還是弱勢美元提振了金價繼續走強。

　　資金動向上，上周對沖基金進一步在美元期貨市場增持多頭明顯。在歐元期貨市場繼續明顯減持多頭，并反手增加空頭，這意味著上周美元的回落不一定具備持續性。周五美元在技術上已體現出極其明顯的超跌信號，本周美元再度走強的可能偏大。如果這樣，那將形成對金價走勢的檢驗，檢驗目前金價的強勢是受美元影響，還是更受歐債危機影響。

　　白銀市場，上周對沖基金在期銀市場的運作意愿不大，似乎對歷經5月初投機過度后打壓的白銀市場環境并不看好。但上周白銀市場的場外體現出一定的主動性買盤，更多應受商品金屬與黃金走強的被動提振。

　　黃金市場，上周對沖基金在黃金市場的運作有些分歧，但多頭力量占據明顯上風。這種分歧主要體現在，部分基金在明顯回補期金多頭的同時，部分基金在逢高追加空頭。意味著基金對階段性后市看法出現分歧，即也有基金看淡黃金階段性題材行情的延續性。但上周對沖基金在場外的主動性買盤力量應該明顯蓋過場內多頭力量。即上周總體的多空力量是多頭明顯占據上風。這意味著階段性振蕩走強的趨勢存在進一步延續可能。但投資者需要注意兩點：一是上周分歧加大的空頭是否在本周進一步增加空頭力量，二是美元走強是否真正打壓金價，如果這樣，可能令多頭陣營倒向空頭，畢竟見底1462美元附近后的反彈或回升空間已經不小。

　　如果本周美元走強沒有明顯打壓金價，且希臘債務憂慮依然懸而未決，那么金價振蕩趨強的走勢存在進一步延續可能，但短期追漲風險較大。

　　本周首先需要密切注意來自軌道線L2的反壓，其在1540美元略上。甚至L2可能與布林上軌、1577.05～4162.3美元下跌波段反彈的80.9％黃金分割位在1542～1553美元附近共振構成金價階段性回升的極強反壓。如果題材行情的刺激得以延續，軌道線L2的壓力被有效擊穿，那么金價可能上行一個等比寬度的軌道至L3線附近，而L3線又剛好精確觸及1577.05美元附近的高點，這意味著金價應該上穿1600美