視全球通脹風險地大肆稀釋債務。你會擔心這種背景下的黃金嗎！我們認為在這樣的背景下，金銀的牛市有望延續數年。只要美債危機的預期存在，就將對具有金融屬性的黃金宏觀牛市構成強勁支撐。

　　震后日本將加速貨幣泡沫化，從而形成黃金中長期牛市支撐。在美國量化寬松的大背景下，日本大地震后將構成貨幣供應的意外放大，有利于商品及黃金市場維持宏觀牛市格局。日本大地震促使日本加速印鈔，震后已有超過50萬億日元的貨幣釋放，蓋過了美國QE2的規模。比較有意思的是，在多國聯合進行日元升值的市場干預下，美元并沒有上漲，反而繼續振蕩下行，投資者可以想象目前的美元供應“多么充足”！日本地震之后的貨幣意外大幅釋放進一步惡化全球通脹環境，刺激商品資源維持相對強勢，金銀發揮其抗通脹的保值避險屬性。本周有日本央行官員提出再度增加40萬億日元的資產購買規模，雖該提議未能獲得通過，日本央行目前僅同意新增10萬億日元的資產購買規模。但說明一點，今后繼續大規模釋放貨幣將是日本金融貨幣政策的調控趨勢，這在一定程度上有利于強化金銀市場的牛市環境。

　　最后回到“大哥”美國的金融貨幣政策方向上，毫無疑問，繼續延續超寬松的貨幣政策是主基調。美國已經見到量化寬松刺激經濟復蘇的成效，美國3月季調后非農就業人口增長21.6萬人，預期增長19.0萬。美國3月失業率為8.8%，預期8.9%，為2009年3月來最低水平。但美國對經濟復蘇的進程與結構并不滿意，房屋市場還在延續低迷，就業形勢的改善也被認為持續性值得懷疑。本月美國利率會議結果及聲明顯示，美聯儲宣布維持利率在0-0.25%區間不變，且重申一段較長時間內維持異常低利率，強調維持在6月底前購買6,000億美元較長期美國國債計劃不變。美聯儲主席伯南克表示，當美聯儲在6月30日完成6,000億美元購債計劃后，寬松規模仍將維持穩定，并將繼續用到期證券的收益進行再投資。他稱，停止全部或部分再投資將是收緊貨幣政策的一種形式。言外之意，期待美聯儲加息緊縮貨幣將更加遙遠。而歐洲央行4月宣布加息25個基點，將利率上調至1.25%，拉開了早于美聯儲升息的步伐。可見，至少在2011年，歐元與美元的利差會進一步拉大，這對美元不利，反之則提振黃金。

　　此外，本次利率決議是全部一致通過，會后聲明中沒有美聯儲官員表達對繼續執行寬松貨幣政策的異議。可見在執行寬松貨幣政策的具體行動上，美聯儲內部保持高度一致，無視全球日漸惡化的通脹。也進一步證明了之前美聯儲內部官員關于是否延續