行的主線。

　　從目前情況來看，顛覆卡扎菲政權并非易事，美國及北約似乎存在陷入利比亞戰爭的尷尬，即利比亞戰亂存在進一步延續的可能。但利比亞局勢對金融市場的影響似乎已開始產生疲勞，媒體關注也在減少。即利比亞戰亂被投機利用的題材似乎已經達到極限，而金銀（特別是白銀）價格就階段性而言，無疑投機過度。

　　但在4月26日（周二），美國表達出可能武力制裁敘利亞的強烈意愿。美國以敘利亞政府“鎮壓平民”為由，開始考慮對其實施制裁，并全力游說歐洲多國同時施壓。25日晚，美國已呼吁眾多本國公民離開敘利亞。觀察家認為，這正是利比亞戰爭爆發前情景的重演，美國和歐洲大國可能會進行伊拉克、阿富汗、利比亞之外的“第四場戰爭”，敘利亞或將淪為下一個“利比亞”。敘利亞也是重要的中東產油國，如果敘利亞遭遇歐美武力制裁，可能會在一定程度上推動金銀及原油牛市的延續。但別再幻想該題材還能象利比亞被制裁的題材一樣被過度投機利用，甚至可能成為投機主力兌現多頭利好的掩護。

　　從市場表現來看，油價對地緣政治反應過激的投機上行令美國政府頗為不滿，奧巴馬多次表態將打擊油市投機行為。數據消失顯示，以高盛、大摩與美銀美林為主的大型投行在本輪油價的上行過程中，由于過早看空做空，形成了數億美元的較大浮虧。故才有上旬高盛二次發布研究報告看空原油后市。高盛預計布倫特原油價格將在未來數月里下跌近20美元/桶，因投機買盤已推高油價至遠離基本面的水平。該行也曾向客戶表示，重要大宗商品價格出現逆轉的可能性很大，建議客戶鎖定獲利。在美國政府存在強烈打擊油市投機行為的意愿下，在全球金融大鱷也陷入油市尷尬的情況下，4月油市表現矜持。在這樣的背景下，階段性油市也不太可能進一步放大投機漲幅，這或多或少對階段性繼續推升金銀價格不利。

　　從歐債危機來看。本月葡萄牙債務危機一度成為市場關注焦點，甚至被市場認為可能成為影響階段性外匯及黃金市場波動的重要線索。但目前情況來看，葡萄牙債務不會再象希臘與愛爾蘭債務危機一樣影響金融市場，故不應成為投資者關注重點。葡萄牙債務危機葡萄牙將至少需要800億歐元，但市場對歐盟處理該危機的能力更加信任，且認為西班牙不會步葡萄牙尋求歐盟與國際貨幣基金組織（IMF）援助的后塵。故葡萄牙債務危機對金銀市場形成的避險支撐相對有限，甚至應該忽略。IMF官員表示，葡萄牙可能是最后一個需要救助的歐洲國家，西班牙不太可能因為債務問題引起市場懷疑。中國總理溫