道沒有被打破過，白銀在已經看漲兩年多的時候，有了跟風上行，沒有任何利空黃金的因素，作為中國來講，雖然是新興經濟體開始加息，提高存款準備金率，收緊貨幣政策，但白銀屬于新興經濟體里很小的一塊，還沒有達到有足夠話語權的時候，所以大家會跟風追這個市場，如果跟風追利潤的話不會追黃金，因為黃金上漲幅度不會那么高，今年白銀的上漲是被投機性的資金炒起來的，一步步上行，達到接近50美元的高位。

　　主持人：中國市場上白銀在國際市場上也占有非常重要的比例，而且白銀價格也在今年上半年逐漸創新高，現在白銀話語權掌握在國際市場上，尤其在倫敦和紐約，中國能否在貴金屬市場通過這個路徑逐步增加話語權？

　　張楊：這需要一個過程，中國用了十年完成的任務，美國人用了三十年，這么快速的經濟發展，但真正對大宗商品、貴金屬形成定價權還需要一個比較長的時間，這不是一時半會能辦得到的，美國通過一戰二戰之后達到軍事上的地位，布雷頓森林體系和黃金達到了控制貨幣的地位，隨著這些年的發展，它的軍事還在不斷壯大，包括航母，這些都有話語權，不是你有經濟發展速度，你經濟發展速度再快，軍事上不行，你要在這個市場有真正的話語權還是比較困難的，這需要一個過程。

　　主持人：白銀市場上成交量急劇上升的原因您認為有哪些？

　　張楊：今年開始這輪市場上行主要是大量的投機性的資金進場做白銀，使得白銀市場產生了比較大的成交量，到了今年5月份，很多人在找為什么白銀這次跌的這么狠，從4月26日開始，美國COMEX對白銀的保證金就開始上調，一共到5月3日調了5次，調了5次的保證金基本上翻了一倍，開始是一萬多，后來是兩萬多美元保證金價格，保證金的價格大幅度增加，到達5月份之前黃金也出現快速拉升，此前我們對黃金進行分析，一旦價格出現再快速的拉升就有點強弩之末的感覺。出現這種情況的時候，價格很有可能會出現大幅度暴跌，再配合保證金的提高，很多多頭在5月初開始集中地兌現利潤，這也使得成交量上升的比較主要的原因。

　　主持人：在新興經濟體通脹逐漸加劇，也使投資者選擇白銀作為避險工具是否也是一個原因？

　　張楊：我個人觀點，白銀的避險功能還是要差一些，不像黃金，黃金是硬性貨幣，可以進行這種支付。現在海外一些小的國家也可以接受黃金進行支付的，白銀還是不行，白銀更偏向于工業屬性，它的貨幣屬性只是跟隨黃金有一些聯動性，但用買白銀作為避險，這個觀點我不是特別贊同。