2011年，黃金投資市場，風景獨好，全年漲幅達到10%，這已經是黃金價格已經連續保持十一年上揚，而2012年剛到來，看漲黃金價格的人亦是不勝枚舉，但是否2012黃金價格形勢真的如人們所看到的那樣一片大好呢，那也不盡然，以下列舉一些在2012年最可能影響黃金價格上升的因素。

　　黃金價格不利因素一：歐元、英鎊等貨幣大幅下跌助推美元

　　歐債危機的加劇使得大宗商品市場波動不斷，各國股市相繼大跌，歐元、英鎊等貨幣大幅下跌，同時美國多項經濟數據有所好轉，受其帶動美元指數開始小幅反彈，美元的避險功能重新得到市場認可，資金大量流向美元,從而使黃金價格下降。如若宏觀數據利好，美元指數順利突破80大關，將對黃金價格形成一定的打壓，黃金價格將繼續在1600-1700美元/盎司區間震蕩。如若美元上探失敗，黃金價格將回復到170 0 -18 0 0美元/盎司區間，并再次向1800美元發起沖擊。所以投資者需密切關注歐債危機的發展和美國的經濟及宏觀經濟政策。

　　黃金價格不利因素二：美元指數有上漲的動力

　　美國是全球最大的債務國，美元的持續走低勢必造成其他國家的外匯儲備貶值，因而各國采取措施拉升美元也是理所當然的。

　　美國經濟復蘇未果，政府財政資金有限，美聯儲遲遲未推出市場預期已久的QE3。種種跡象預示著美元的大幅反彈，比如，美國的通脹率仍然處于較低水平，10月份美國核心通脹為1.7%，低于美聯儲視為2%的理想水平。相對于飽受通脹困擾的新興經濟體，美國通脹并不明顯，在新興市場股市明顯下跌的情況下，美國股市卻出現反彈。因此，目前全球資金呈現從新興市場持續流向歐美市場的態勢。由于金銀需求的動力主要來自新興市場，如果這種趨勢持續，投資者以黃金對沖通脹的需求可能減弱。2011年12月14日，美元指數順利突破80大關，同一天國際黃金價格大跌4.6%，跌破1600美元關口。

　　黃金價格不利因素三：各國央行貨幣政策的轉變

　　盡管目前的低利率水平有利于黃金價格的上漲，但不排除未來一年內各國央行貨幣政策的轉變。一旦各國央行開始緊縮貨幣政策或干預匯市，都會促使金價有較大幅度的下跌。美聯儲盡管短期內不大可能加息，但不排除推出相關政策提高美元的市場競爭力。此外，未來日本和瑞士央行存在干預匯市的可能，投資者需時刻警惕。

　　黃金價格不利因素四：歐債危機的解決可能促使市場避險情緒緩解。

　　在2011年9月份希臘債務危機暫緩之后，歐元得以重拾升勢，而黃金價格則出現了較大下跌。盡管歐元