濟及宏觀經濟政策。

　　（三）歐債危機的解決可能促使市場避險情緒緩解，黃金價格下跌。

　　在2011年9月份希臘債務危機暫緩之后，歐元得以重拾升勢，而黃金價格則出現了較大下跌。盡管歐元區債務危機蔓延至多國，但未來終究會有解決的方法。歐債危機的起起落落對黃金金價有較為直接的影響。另外市場預期歐州央行會再次加息，息差也是支撐歐元的因素。目前維持弱美元的格局對美國的經濟復蘇非常有利，因此，美元、歐元下一階段的走勢很可能呈震蕩格局，除去避險需求減弱對金銀的負面影響外，單從貨幣體系震蕩的角度考慮，黃金價格也很有可能維持震蕩局面。

　　（四）各國央行貨幣政策的轉變有可能促使黃金價格下跌。

　　盡管目前的低利率水平有利于黃金價格的上漲，但不排除未來一年內各國央行貨幣政策的轉變。一旦各國央行開始緊縮貨幣政策或干預匯市，都會促使黃金價格有較大幅度的下跌。美聯儲盡管短期內不大可能加息，但不排除推出相關政策提高美元的市場競爭力。此外，未來日本和瑞士央行存在干預匯市的可能，投資者需時刻警惕。

　　利好黃金價格基本面因素分析

　　（一）疲軟的美國經濟和弱勢美元推動市場避險情緒，黃金價格獲得上漲動力。

　　從長期看，黃金價格和美元指數之間存在著負相關性。世界經濟在2012年很難出現大幅增長，就美國經濟而言則存在著幾大隱患：（1）美國政府削減支出失敗，美國國債達到法定上限；（2）美聯儲量化寬松政策結束，但是美元流動性依然充足，而且美聯儲表示，在2013年中以前，都將維持極低水平的利率，同時購入長期債券，沽售短期債券，以延長持有證券資產的平均年期；（3）美國失業率依然居高不下，預期2 012年失業率為8.6%，仍遠高于經濟衰退前5%的水平；（4）房地產業持續不景氣。綜上因素，美元指數維持弱勢，避險資金將涌向具有較好保值功能的黃金，這給未來金價走勢提供了較好的支撐。

　　（二）投資需求的快速增長，加劇黃金價格劇烈波動。

　　黃金的投資需求包括投資金條、金幣及交易所交易基金（ETF）的需求。在黃金供需基本面整體相對平穩的情況下，供需結構的變化給黃金價格帶來很大的沖擊。投資者對經濟前景的悲觀預期使得黃金投資需求的快速增長，從美國商品期貨交易委員會CFTC近期公布的持倉情況來看，出現黃金多頭及空頭雙雙增倉的趨勢，同時黃金ETF基金-SPDR持倉總量逐步增長，黃金價格波動頻率及幅度更高、更大，黃金市場的投資風險加大。

　　（三）伊朗、敘利亞等地緣政治因素