2011年開年以來，黃金價格屢屢遭挫，自1月3日創出1,422.60美元的歷史新高以來，金價已下跌超過5%。而21日更是跌至1337一線，創下兩個多月來的最低水平。投資者不禁要問，“黃金時代”是否已經走到了盡頭？在經濟復蘇邁入第三年之時，黃金的避險功能還能發揮到多大？而對黃金一直看好的投資者也在遲疑，目前是抄底的好機會嗎？

　　歐債危機好轉 朝韓關系趨緩

　　“歐洲債務危機以及朝鮮半島局勢是影響近期金價走勢最主要的原因。”興業銀行(601166,股吧)杭州分行黃金外匯交易中心分析師王磊表示。

　　歐元的走勢近期表現不錯，芝加哥商品交易所數據顯示，截至1月18日連續的七天內，投資者買入了價值80億美元的歐元，創下了新的周紀錄，而該交易所的數據一直被看作是衡量對沖基金活動的指標，這說明國際投資者現在已經逆轉了之前對歐元走勢的看法，轉為做多。

　　此前被市場廣泛關注的西班牙和意大利，均成功標售國債，中國和日本先后宣布購買歐債，令歐債憂慮得到進一步緩和。同時，歐洲央行行長特里謝樂觀的講話，也提振了市場樂觀情緒。而此前局勢十分緊張的朝鮮半島局勢，也因為朝鮮不斷釋放出和平信號而讓緊繃的神經得到緩解。

　　當前一系列形式都朝著利空黃金的方向發展，金價受挫跳水也成了情理之中。

　　抄底時機未到 短線有望回調

　　市場避險情緒逐漸消退是黃金當前面臨的頭等難題，失去避險買盤支撐的黃金完全無力阻擋更多風險事件的沖擊。包括中國央行(PBOC)進一步緊縮政策的預期、美國經濟基本面的強勁表現、黃金上市交易基金(ETF)持續減倉等等。

　　在這樣的環境下，黃金能夠仰仗的似乎只剩下實物買盤和逢低買盤的支撐。亞洲市場上的強勁實物買盤需求始終是黃金忠貞不渝的支持者，而低位金價對于長線投資者來說更具吸引力。

　　王磊認為，中國黃金的漲勢已經持續了十年之久。雖然當前黃金的走勢并不如之前那么華麗，不過未來三五年內仍有上升的空間，即使有追高之嫌，也仍有利于投資者長期持有。另外，從更長遠的角度來說，美國等發達國家近年來發行的無數貨幣，勢必在未來對全球經濟造成超乎尋常的通脹預期，因此，即便今年初金價會下跌，這也不過是在全球超級通脹爆發前的一次微小調整。

　　“我們認為目前還不是抄底的最好時機，”王磊建議，“現在黃金的形勢不適合短期投資，金價存在回調的可能性很大，盲目入市會帶來一定的風險。”