“當(dāng)金價(jià)在今年6月完成最后一跌后，將迎來(lái)長(zhǎng)達(dá)50年的超級(jí)大牛市。金價(jià)除了將在10年后翻漲10倍，最終還可能達(dá)到25000美元/盎司。”一個(gè)名叫Avi Gilburt的黃金分析師最近的言論。
請(qǐng)注意，是25000美元，后面有三個(gè)零，可不是2500美元。那么，這個(gè)Avi Gilburt又是誰(shuí)呢？他可不是瘋子。他曾在2011年黃金大步向2000美元邁進(jìn)時(shí)，預(yù)言金價(jià)會(huì)在4年內(nèi)腰斬。目前來(lái)說(shuō)，他的預(yù)言已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)。
50年的時(shí)間是多數(shù)人等不起的。但就近期而言，受避險(xiǎn)情緒升溫等因素影響，全球黃金市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)了反彈時(shí)機(jī)。
希臘局勢(shì)令避險(xiǎn)情緒高漲
近日歐美主要股票市場(chǎng)紛紛下跌，美國(guó)十年期國(guó)債收益率下跌2.7個(gè)基點(diǎn)，希臘債務(wù)問(wèn)題是引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的主要推手，在希臘與其債權(quán)人談判破裂后，希臘總理齊普拉斯態(tài)度強(qiáng)硬，而歐盟委員會(huì)則稱要為“緊急情況”做準(zhǔn)備，暗示希臘可能出現(xiàn)違約。受此影響資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到拋售，利好黃金價(jià)格。
頂金貴金屬董事長(zhǎng)兼總裁夏宇飛認(rèn)為，希臘只剩兩周時(shí)間來(lái)找到破解僵局的辦法，之后就要償還國(guó)際貨幣基金組織(IMF)16億歐元貸款。該國(guó)或?qū)⒚媾R現(xiàn)金告罄，無(wú)處借錢以及退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。
黃金需求將回升
提出這一觀點(diǎn)的不在少數(shù)。如法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)稱，中國(guó)的股市的泡沫最終將破裂，長(zhǎng)期而言利好于黃金市場(chǎng)。
該機(jī)構(gòu)稱，由于目前中國(guó)股市大漲，投資者們對(duì)黃金的興趣有所減弱，亞洲地區(qū)的實(shí)物黃金需求受到很大影響。不過(guò)法國(guó)外貿(mào)銀行的貴金屬分析師Bernard Dahdah認(rèn)為，股市會(huì)出現(xiàn)大的泡沫，而資金會(huì)重新回到黃金市場(chǎng)中。
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)一季度黃金需求為272.9噸，同比下降7%，不過(guò)較五年平均水平的231.9噸有所增加。
除了中國(guó)，Dahdah認(rèn)為，全球的股市上漲都影響到黃金的需求。
Dahdah同時(shí)指出，就西方市場(chǎng)而言，由于美聯(lián)儲(chǔ)QE的結(jié)束，因此股市有修正的風(fēng)險(xiǎn)。“在這樣的情況下，金價(jià)可能會(huì)突破目前區(qū)域，在這樣一個(gè)股市下行債券收益率上升的環(huán)境中獲益。”
夏宇飛表示，A股持續(xù)上行對(duì)普通居民的吸引力風(fēng)頭正勁，投資熱情向股市傾斜，作為避險(xiǎn)保值產(chǎn)品的黃金投資品種受到冷遇。但對(duì)于目前中國(guó)投資者冷落黃金的情況不需過(guò)于悲觀，因?yàn)橹袊?guó)的投資者們已經(jīng)變得更為成熟了，正在等待買入黃金的時(shí)間，而整個(gè)亞洲的黃金需求都處在比較穩(wěn)定的狀態(tài)中。
利好金價(jià)走勢(shì)的還有美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)公布的5月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，連續(xù)第六個(gè)月出現(xiàn)下降，美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蒙上陰影。此外，美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為-1.98，大幅不及市場(chǎng)預(yù)期，不過(guò)房地產(chǎn)方面的數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。總體來(lái)說(shuō)美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以不及預(yù)期的為多，美元指數(shù)短期弱勢(shì)局面依舊，這對(duì)于黃金白銀來(lái)說(shuō)是反彈的機(jī)會(huì)。
機(jī)構(gòu)減持令多頭警惕
不過(guò)，令多頭警惕的是，紐約黃金期貨市場(chǎng)上，期金凈多頭降速創(chuàng)三個(gè)月最快速度，是否表明市場(chǎng)已失去耐心呢？
據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日當(dāng)周，紐約商品交易所(COMEX)期金凈多頭降速創(chuàng)三個(gè)月最快，而期銀的多頭頭寸則是5年多以來(lái)最多。
當(dāng)周COMEX期金多頭頭寸減少4,104手，空頭頭寸大幅增加20,004手，凈多頭頭寸降至37,639手。
美銀美林商品分析師們指出，黃金的空頭頭寸已經(jīng)連續(xù)三周增加。德國(guó)商業(yè)銀行分析師們則表示，清倉(cāng)的投資者們對(duì)目前金價(jià)缺乏上行動(dòng)能變得越來(lái)越焦躁。尤其是在希臘局勢(shì)的發(fā)展下，黃金仍然難以吸引避險(xiǎn)需求，這使得投資者們對(duì)其失望。
德國(guó)商業(yè)銀行稱，期金凈多頭頭寸較前一周大降37%。“因金價(jià)和銀價(jià)的表現(xiàn)糟糕，基金經(jīng)理們很顯然已經(jīng)失去了耐心，開(kāi)始做空價(jià)格。”
瑞銀(UBS)的分析師們則表示，空頭頭寸的強(qiáng)勁表明金價(jià)將下行，尤其本周有美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議。
瑞銀的分析師們稱：“近幾周黃金的持倉(cāng)水平一直在下降，限制了進(jìn)一步賣盤(pán)的可能。我們預(yù)計(jì)金價(jià)最終會(huì)在震蕩區(qū)域內(nèi)穩(wěn)定。”
但世元金行研究員蘇向輝認(rèn)為，在經(jīng)過(guò)如此大規(guī)模的減持后，金銀始終未見(jiàn)受其影響則充分說(shuō)明價(jià)格的波動(dòng)有自身特點(diǎn)；難道是機(jī)構(gòu)失去了對(duì)價(jià)格的影響還是來(lái)自成本制約著價(jià)格的波動(dòng)？后者是支持的可能性是存在的，反向理解也是未卜先知的條件，多少人包括索羅斯就是其中的佼佼者。
摩根士丹利(Morgan Stanley)商品分析師周一預(yù)計(jì)，全球近四分之一的新金礦項(xiàng)目需要金價(jià)超出1100美元/盎司才能盈利，項(xiàng)目延遲和取消風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。從供需角度看，黃金市場(chǎng)預(yù)計(jì)在2017年出現(xiàn)供應(yīng)短缺，因此金價(jià)可能上漲。
