金融市場對美聯儲加息的消息已備感疲乏，但在情況明朗之前，它只能是個令人煩擾的因素。而希臘問題、交易所交易基金持倉問題、全球股票問題等都不過是“噱頭”。黃金在近一兩個月內仍然會按照自己的節奏運行。
針對美國聯邦公開市場委員會即將公布的政策聲明，多家投行預計該聲明將偏向鷹派，主要依據是美國5月非農及隔夜公布的5月零售銷售數據均向好。然而，也有不同的聲音認為，會議仍然不會有加息的決定出爐，美聯儲官員仍將繼續尋找支持加息的經濟信號。筆者認為，無論鷹、鴿兩派誰占先機，黃金仍將按照自己的路線走。
近期美國經濟數據可以說靚麗無比。首先是非農數據表現搶眼，其次是美國6月密歇根大學消費者信心指數上升和5月進口物價指數月率強勢反彈，再就是美國勞工部公布的5月生產者價格指數（PPI）月率強勁反彈，單月升幅創下5年之最。美國經濟數據走強，特別是消費者價格指數（CPI）的反彈，有助于美聯儲決策者們確認通脹水平有所改善，已經赫然成為美國擺脫年初經濟下滑態勢開始企穩的新跡象。這為鷹派提供了盡快加息的依據。
面對這一狀況，鴿派觀點認為，FOMC會議很有可能傳出取向不一的信號，包括：會后聲明內容可能更為鷹派、利率預期“點狀圖”多半會流露出更多的適應性姿態、美聯儲主席耶倫的新聞發布會可能會重申鴿派立場。摩根士丹利經濟學家艾倫·申特納在報告中稱，今年迄今的數據一直糟糕，美聯儲的說法已變得更加謹慎。盡管9月加息不是沒有可能，但預計美聯儲將推遲加息時間至年底。
筆者認為，FOMC會議可能會從耶倫的言論里聽出美聯儲正為首次加息做足準備，但這并不能打破黃金現有的在通道內振蕩的格局。黃金之前在強勢美元、股票大漲、加息預期的重壓下都沒有大幅下跌，而只是處于下降通道之中，目前狀況而言就更不可能大跌。
究其原因，第一，黃金因希臘債務談判局勢惡化受到支撐。希臘危機的演變及其向其他外圍國家蔓延的恐懼曾經導致金價大漲。目前，歐盟官員正在做最壞的打算，因為希臘總理齊普拉斯的邊緣政策將希臘的財政推至極限。國際貨幣基金組織的代表團日前離開了布魯塞爾，他們對齊普拉斯的策略感到絕望。歐洲理事會主席圖斯克指責齊普拉斯在債務協議中拖后腿。
第二，美聯儲主席耶倫前不久曾暗示，當美聯儲真正開始加息時，債券市場將迎來拋售。而追溯歷史，每當債券市場崩潰的同時，股市也難以幸免，此時資金自然會流入黃金市場。因此，那個時間的來臨，對于黃金投資者而言不失為一個絕佳的買入機會。另外，麥格理銀行稱，1994年以來美聯儲的31次升息中，金價大多呈現上漲而非下跌走勢。
第三，從技術上看，黃金價格一直處在2013年8月31日高點以來的下降趨勢線內運行，目前正處在下降通道中軌附近，離上沿1270美元/盎司有90美元的距離，與下軌1100美元/盎司有80美元的差距。預計金價在短期內不可能突破該區間。
綜上所述，金融市場對美聯儲加息的消息已備感疲乏，但在情況明朗之前，它只能是個令人煩擾的因素。而希臘問題、交易所交易基金持倉問題、全球股票問題等都不過是“噱頭”。筆者認為，黃金在近一兩個月內仍然會按照自己的節奏運行。
來源：中國黃金網 作者：曾慶龍
