黃金價(jià)格確定機(jī)制 作為一種商品，黃金價(jià)格首先由供需因素來(lái)決定。同時(shí)，黃金作為具有特殊功能的商品，不但其價(jià)格確定因素錯(cuò)綜復(fù)雜，而且其定價(jià)機(jī)制跟一般商品有很大的差別。

倫敦黃金市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制 倫敦黃金市場(chǎng)歷史悠久。早在19世紀(jì)初，倫敦就是世界黃金精煉、銷售和交換的中心。1919年，倫敦黃金市場(chǎng)開始實(shí)行日定價(jià)制度，每日兩次，該價(jià)格是世界上最主要的黃金價(jià)格，一直影響到紐約以及香港黃金市場(chǎng)的交易，許多國(guó)家和地區(qū)的黃金市場(chǎng)價(jià)格均以倫敦金價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，再根據(jù)各自的供需情況而上下波動(dòng)。同時(shí)倫敦金價(jià)亦是許多涉及黃金交易和約的基準(zhǔn)價(jià)格。
倫敦的黃金定價(jià)是在英國(guó)倫敦市中心的洛希爾公司總部的辦公室里進(jìn)行。 1919年9月12日，倫敦五大金行的代表首次聚集，開始制定倫敦黃金市場(chǎng)每天的黃金價(jià)格，這種制度一直延續(xù)到今天。五大金行每天制定兩次金價(jià)，分別為倫敦時(shí)間上午10時(shí)30分和下午3時(shí)，由洛希爾公司作為定價(jià)會(huì)議主持人。在定價(jià)之前，市場(chǎng)交易暫停。此時(shí)各金商均暫停報(bào)價(jià)，由洛希爾公司的首席代表根據(jù)前一天晚上倫敦市場(chǎng)收盤后的紐約黃金市場(chǎng)價(jià)格，以及當(dāng)天早上的香港黃金市場(chǎng)價(jià)格定出一個(gè)適當(dāng)?shù)拈_盤價(jià)。其余四家公司代表則分坐在四周，立即將開盤價(jià)報(bào)給各自公司的交易室，各個(gè)公司的交易室則馬上按照這個(gè)價(jià)格進(jìn)行交易，把最新的黃金價(jià)格用電話或傳真轉(zhuǎn)告客戶，并通過(guò)路透社把價(jià)格呈現(xiàn)在各自交易室的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)終端。各個(gè)代表在收到交易業(yè)務(wù)時(shí)，會(huì)將所有的交易單加在一起，計(jì)算買多還是賣多，或是買賣相抵。隨后將數(shù)據(jù)信息以電話告訴洛希爾公司的首席代表以調(diào)整價(jià)格。如果開盤價(jià)過(guò)高，市場(chǎng)上沒有買方，首席代表將會(huì)降低黃金價(jià)格；如果開盤價(jià)過(guò)低，則會(huì)將黃金價(jià)格抬高，直到出現(xiàn)賣家。定價(jià)交易就在這樣的供求關(guān)系上定出新價(jià)格。每個(gè)公司代表的桌上都有一面小旗，一開始都是豎著的。在黃金定價(jià)過(guò)程中，只要還有一個(gè)公司的旗幟豎在桌上，就意味著市場(chǎng)上還有新的黃金交易訂購(gòu)，洛希爾公司的首席代表就不能結(jié)束定價(jià)。 當(dāng)五面小旗全部放平，表示市場(chǎng)上已經(jīng)沒有了新的買方和賣方，訂購(gòu)業(yè)務(wù)完成，才會(huì)由洛希爾公司的代表宣布交易結(jié)束，定價(jià)的最后價(jià)格就是成交價(jià)格。定價(jià)的時(shí)間長(zhǎng)短要看市場(chǎng)的供求情況，短則1分鐘，長(zhǎng)可達(dá)1小時(shí)左右。然后新價(jià)格就很快會(huì)傳遞到世界各地的交易者。倫敦金價(jià)之所以如此重要，實(shí)與倫敦黃金市場(chǎng)在世界黃金交易中的核心地位密不可分。倫敦壟斷了世界最大黃金產(chǎn)國(guó)――南非的全部黃金銷售，使得世界黃金市場(chǎng)的大部分黃金均通過(guò)倫敦金市進(jìn)行交易。而且倫敦黃金市場(chǎng)的五大金商在國(guó)際上亦聲譽(yù)顯著，與世界許多金礦、金商等擁有龐大的聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)。
最新的定盤五大公司多為銀行背景：
The Bank of Nova Scotia-Mocatta 加拿大豐業(yè)銀行
Deutsche Bank 德意志銀行
HSBC USA London Branch 美國(guó)匯豐銀行
Societe Generale 法國(guó)興業(yè)銀行
Barclays Bank 巴克萊銀行
五大金商有許多下屬公司，下屬公司與許多商店和黃金顧客聯(lián)系，范圍不僅涉及倫敦黃金市場(chǎng)，更是擴(kuò)展到整個(gè)世界。 加上在定價(jià)過(guò)程中，金商提供給客戶的是單一交易價(jià)，沒有買賣差價(jià)，價(jià)格較合理，所以許多人會(huì)在定價(jià)時(shí)進(jìn)行交易。因此，五大金商的角色幾乎是代表全世界黃金交易者，包括黃金的供給者、黃金的需求者和投機(jī)者們，定出一個(gè)在市場(chǎng)上對(duì)買賣雙方最為合理的價(jià)格，整個(gè)定價(jià)過(guò)程是完全公開。由此，在定價(jià)時(shí)進(jìn)行交易的客戶可以肯定地知道這個(gè)成交價(jià)是合理的。正因?yàn)閭惗亟饍r(jià)有以上的特點(diǎn)，倫敦黃金市場(chǎng)價(jià)格成為世界上最重要的黃金價(jià)格。

蘇黎士黃金市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制 蘇黎士黃金市場(chǎng)是戰(zhàn)后迅速成長(zhǎng)發(fā)展的世界性黃金自由交易中心。雖然其自身沒有黃金供給，但由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務(wù)體系，為黃金買賣提供了一個(gè)既自由又保密的環(huán)境。因此，蘇黎士黃金市場(chǎng)在世界實(shí)物黃金交易中保持了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯(lián)合銀行組成蘇黎士黃金總庫(kù)。
蘇黎士黃金市場(chǎng)沒有金價(jià)定盤制度，銀行的個(gè)別頭寸并不公開，而是由聯(lián)合清算系統(tǒng)對(duì)銀行的不記名頭寸進(jìn)行加總，并每天接收這些頭寸的變動(dòng)。在每個(gè)交易日的任一特定時(shí)間，結(jié)合供需狀況確定當(dāng)日交易金價(jià)。此價(jià)格即為蘇黎士黃金市場(chǎng)的黃金官價(jià)，全日金價(jià)在該價(jià)格的基礎(chǔ)上自由波動(dòng)，而無(wú)漲停板的限制。蘇黎士黃金官價(jià)對(duì)蘇黎士黃金總庫(kù)成員有約束力，并對(duì)世界上其他銀行起到指導(dǎo)作用。

紐約黃金市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制 1974年美國(guó)取消了美國(guó)居民擁有黃金的法令后，紐約黃金市場(chǎng)迅速發(fā)展起來(lái)。目前，紐約黃金市場(chǎng)是世界上最大的黃金期貨集散地。在紐約交易的所有黃金都必須在紐約交易所里通過(guò)公開喊價(jià)的方式進(jìn)行成交；任何買賣者都有機(jī)會(huì)以最佳的價(jià)格成交，像其他期貨交易所一樣，紐約商品交易所對(duì)現(xiàn)貨和期貨的合約都有極為復(fù)雜的規(guī)定。其期貨合約的單位規(guī)定為100金盎司，最小價(jià)格變動(dòng)為10美分/盎司。
該市場(chǎng)每天的交易平均在3萬(wàn)筆左右，成交量約達(dá)70噸黃金。大多數(shù)參加者并非追求真正到期的黃金交割，而是更多地通過(guò)合約買空賣空進(jìn)行牟利。市場(chǎng)只需保持一定數(shù)量的庫(kù)存以應(yīng)付少數(shù)不法之徒積累大量合約擠兌黃金即可。如1983年紐約、芝加哥黃金市場(chǎng)賬目上往來(lái)財(cái)產(chǎn)共433.7噸，實(shí)際庫(kù)存僅79.3噸，已足夠應(yīng)付市場(chǎng)的需要。由于期貨交易數(shù)量巨大，紐約市場(chǎng)的黃金價(jià)格有時(shí)比倫敦、蘇黎世黃金市場(chǎng)的定價(jià)更有參考價(jià)值。