升值壓力沒有減輕

盡管人民幣中間價創新高，但分析人士認為，整體來看，人民幣潛在的升值空間可能不如預期大。

招商銀行分析師劉東亮對記者表示，自5月以來，人民幣在境內遠期和NDF市場的價格出現倒掛，他認為，海外市場對人民幣的預期變化，或許意味著人民幣潛在的升值空間沒有想象中大。

昨天，一年期美元對人民幣NDF價格盤中報6.3680，而同期限的境內遠期價格差不多報6.3455，相差了約200多個基點。

劉東亮表示，隨著中國國內經濟形勢出現的新變化，海外市場對人民幣升值的預期或許出現了一些改變。他說，NDF市場美元對人民幣的價格并沒有隨著美元反彈的結束而回落，這可能是海外市場注意到了國內經濟放緩的跡象，比如最近的PMI數據、工業以及消費數據都偏于低迷，而國內糧食價格的上漲又令通脹預期高漲。

他強調，盡管海外政治壓力依然存在，但國內通脹持續高企，且南方的極端氣候可能進一步推高通脹，對人民幣有效匯率已經起到了事實上的升值作用，同時中國經濟放緩勢頭明顯，也可能令決策層對人民幣升值前景作出安排。因此，如果中國經濟放緩和通脹高漲的勢頭持續下去的話，則人民幣潛在的升值空間或許并沒有此前市場估計的那么大。

但也有不同意見。華寶信托的分析師聶文對記者稱，人民幣升值壓力不可低估，壓力可能來自以下幾個方面：一是貿易順差到二季度快速增長；二是雖然經濟增速有所放緩，但仍處于世界最高水平；三是人民幣升值在新興國家中，屬于升值較少的，另外，近期通脹壓力較大，也可能需要部分通過升值來對沖。“即將公布的5 月份貿易順差估計比較高，人民幣升值預期到時候可能又會增強。”聶文說。