憲法保證不了美國不賴賬

美國債務危機一觸即發，在這種背景下，美國財長蓋納特稱拿憲法作保障，不會欠賬不還的。但是，美國財長沒有保障說，他們是以印鈔的方式來還債的，這實際上是變相賴賬。這等于要全球都清楚，美元勢必要貶值，以免因他國不信任而拋售美債。但是，詭異的是，正是因為貶值才會使得各國要拋售美債。全球現在不擔心美債能不能還，更關注能不能足值的甚至超值的還錢。

美國財政急了。美國在十天前已經是到達了14.294萬億美元的舉債上限，無力償還國債的危機一觸即發，對此蓋特納就保證，美國一定不會拖欠債務。他指出，“美國永遠不會拖欠債務，美國永遠不會將自己置于讓眾人相信我們欠錢不還的境地。若這么做將使我們政府陷入災難性的失敗”。這些錢有多少呢？如果以5元美鈔疊起來已經要抵達月球。怎么能夠達到還錢的目的呢？蓋納特稱，“我們的計劃是促使國會通過提高上限，我們的替代方案還是促使國會通過”。另外，美國財長還不得不承認，美國經濟復蘇步伐不如預期，美國仍處在失業的危機當中，而且美國房地產市場的復蘇仍需要好幾年，不過他表示美國的經濟正朝著正確的方向走。

他們指憲法為誓還錢，但是，沒有保障美元不貶值，不足值的鈔票還債，實質上是對債務人的賴賬——一種隱晦的賴賬。脫了黃金規制的美元，雖然以美國國家信用作為保障，但是現在到了拿憲法來保障還錢的地步，我們不知道這種危機是一種什么樣的危機，很可能是整個美國國家信用動搖的危機。

約翰遜曾擔任國際貨幣基金組織首席經濟學家，他不無擔憂地指出，債務上限不增加的后果將是災難性的。美國的全部信用體系，還有世界上其余大多數國家的信用體系都是建立在美國政府債券是“無風險資產”這個概念上的。雖然美國憲法沒有任何條款規定美國永遠都會償還其債務，但美利堅合眾國200多年的歷史已經證明，這個國家可能是史上最佳風險投資對象了。

歷史證明和憲法保障都不足以證明，美國能夠將堆到月球上的債務還清，就算是貶值了美元。以美國為主的金融教科書，都將美國國債看成“無風險的資產”，現在可能要改變了，美國國債危機，可能使得2008年發生的金融危機，是小巫見大巫了。因為，此前的危機，只不過是一個領域的危機，而這次危機，則是整個國際貨幣體系的危機。前幾次危機，都沒有動搖美元的霸主地位，如今，這個霸主很可能因為這些事而最起碼是部分地動搖。

所以，約翰遜說認為，如果美國賴賬不還，或者由于美國不增加債務上限而使市場陷入混亂，所有人都清楚他們將遭受何等損失。如果爆發這樣一種危機，無論以何種方式向這個信用體系借貸或與之發生相互作用的人都將遭受沖擊，2008年的經濟危機與之相比是小巫見大巫。

正如我們上述分析，即使是美國不賴賬，或者增加債務上限，風險也是同樣地大，只不過茍延殘喘一陣子而已。因為以印鈔方式解決印鈔帶來的問題，將會制造更大的問題。這是美國國債的宿命，也是全球災難性危機的宿命。當然，在這場幾乎是注定的游戲中，如何規避其最強烈的沖擊，甚至能夠在涅槃中重生，也不失為一個絕境創造的機遇。

美國政府當然不會蠢到因為欠了一屁股債就關門，那肯定就是印鈔一條路，印鈔這條道路，已經搞了兩次明的定量寬松了，如今已經快到期了。我們預計，為了填補巨額窟窿，美國第三輪印鈔機開動，是不可避免的了，這種貶值侵害債權人的利益的方式解決財政問題，全球減持美國國債狂潮，或許不可避免。減持狂潮到來，美國不得不提升美元，但是，在這樣的你來我往的廝殺中，誰將尸橫遍野，現在尚未可知。不過，歷史上美元每次都勝利的輝煌歷史，并不能保障下一場勝利還是屬于美利堅合眾國的。

最近幾個“元”都陷入了危機：美國國債危機、日本債務危機、歐洲債務危機，還有一個國際貨幣基金組織因為老大“性事件”陷入一片混亂。難道2008年那場危機真得只是小巫見大巫嗎？尚未可知，不過，做好防御危機的準備，做好過冬的準備，不要像寒號鳥那樣，最終被凍死了，才是一個有憂患意識的人應當做的事情