甫入5月份，白銀上演了一場(chǎng)高空插水驚險(xiǎn)表演，由30年高位49.75美元，一度跌破30美元水平，短短三個(gè)星期跌幅高達(dá)54%。白銀后市如何？現(xiàn)在是低撈時(shí)候嗎？有分析認(rèn)為，白銀在今明兩年內(nèi)難以挑戰(zhàn)高峰，然而，投資者不乏短炒機(jī)會(huì)，估計(jì)銀價(jià)會(huì)在30至42美元區(qū)間波動(dòng)，上落波幅有8%至10%。

　　從去年8月開(kāi)始，白銀價(jià)格由20美元一路走高，至今年4月25日，創(chuàng)下30年新高，更幾乎打破1980年錄得的歷史最高點(diǎn)50美元，累計(jì)升幅高達(dá)1.5倍。然而，高處不勝寒，白銀價(jià)格未能在高處站穩(wěn)，踏入5月份急插水，昨日白銀價(jià)格約35美元。

　　投資者獲利回吐

　　總結(jié)白銀是次大跌主要有三大原因:首先，「紐交所連續(xù)5次調(diào)高白銀期貨保證金，至上星期加幅已高達(dá)84%，是觸發(fā)投資者獲利回吐的最直接原因。」敦沛金業(yè)副總裁李卓峰解釋此次白銀插水原因。他說(shuō)，過(guò)往入場(chǎng)費(fèi)只需8000元，現(xiàn)在接近要15000元，投資者藉此消息紛紛獲利離場(chǎng)。

　　另外，美元轉(zhuǎn)強(qiáng)亦是白銀下跌的原因之一。美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，上周初申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)減少4.4萬(wàn)人，同時(shí)，美國(guó)零售銷(xiāo)售連續(xù)第十個(gè)月錄得增長(zhǎng)。這兩個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)暫時(shí)支撐了美國(guó)國(guó)債和美元，令銀價(jià)持續(xù)受壓。

　　第三、遭到大戶(hù)大幅拋售，三個(gè)星期前期貨長(zhǎng)倉(cāng)不斷縮減，至上星期已減持23%；另外，上星期白銀ETF（交易所買(mǎi)賣(mài)基金） 亦減持10%。

　　銀價(jià)短期窄幅波動(dòng)

　　白銀后市如何？李卓峰認(rèn)為，雖今明兩年難以再挑戰(zhàn)高位，然而后市仍然向好，投資者不乏短炒機(jī)會(huì)，波幅達(dá)8%至10%。李氏說(shuō)，通脹持續(xù)是支持銀價(jià)堅(jiān)挺的主要原因，目前歐美、日本等國(guó)仍實(shí)行量化寬松政策，通脹將持續(xù)一段時(shí)間，商品價(jià)格易升難跌。另外，白銀價(jià)格跌至30美元水平見(jiàn)支持，不排除后市繼續(xù)有「換馬」行動(dòng)。李氏說(shuō)，從去年8月開(kāi)始，黃金ETF幾乎沒(méi)有持倉(cāng)增加，但白銀ETF的持倉(cāng)卻由9000噸增至11600噸，近期雖有減持，但仍有10800噸。而外國(guó)投資者以投資ETF為主，白銀ETF的每手入場(chǎng)費(fèi)較黃金ETF便宜，白銀ETF有機(jī)會(huì)繼續(xù)成為黃金的「換馬」對(duì)象。