佳士得香港的“精致名表”春拍將于5月30日在香港會議展覽中心隆重舉行，此次推出的拍品總數達540 件，估計成交額總值逾港元8000萬。此季的拍品包括珍罕的古董琺瑯時計及懷表、華麗女裝珠寶表、工藝非凡的古董腕表以及概念嶄新的當代復雜機械表。

對那些希望通過收藏手表進行投資的人來說，最近手表市場可能看起來真能抵抗危機。過去的幾年里，無論是復古型還是現代型類別的手表價格都很可觀，買家都被紀念手表和特殊計時表所吸引。

從熱情如火的市場中收益，佳士得去年展出的手表達到9100萬美元銷售額，成為拍賣行有史以來的最高記錄。蘇富比拍賣行在2010年，全球銷售額高達4000萬美元，幾乎比上年全年總額2060萬美元增加近一倍。

難怪這個市場的硝煙吸引了許多新市場參與者的注意力，包括有投資頭腦的銀行家�！拔覀円恢痹陉P注這個市場。很顯然，對于更多聲望很高的手表來說，手表價格已經急劇增長了�！币患议_在盧森堡的投資咨詢公司Elite Advisers(精英顧問)創始人之一的Miriam Mascherin說，從去年起，她開始運作手表投資基金。

古董表遭瘋狂追捧

根據Business Montres這個專業腕表網站近日的調研數據顯示，基于不到20000款擁有收藏和投資級別的手表，一年的市場運作約5億美元。

由于古董或限量版產品類別數量少，購買者越來越多，包括品牌會為他們自己的博物館而購買這些手表，雖對流動性的擔憂有所緩解，但要獲得擁有手表可能會有挑戰。盡管如此，手表市場正處于發展階段。從中國、印度、中東和俄羅斯的買家加入到西方收藏者的隊伍中。

Patek Philippe(百達翡麗)在這些競爭中穩固第一。去年5月，日內瓦佳士得售出了一款1943年百達翡麗制造的手表，售價625萬瑞士法郎，在當時約570萬美元。這個公司所有的手表被認為都超越百萬美元大關：一款2499型在1992年售10萬美元，在2008年佳士得以130萬美元售出，另一款2497型在2008年佳士得也賣出了330萬美元。自從2006年開始，佳士得已賣出了18塊都超過100萬美元的百達翡麗手表。

愛因斯坦在1930年定制的Longines(浪琴)手表估計約為35,000美元，在2008年被Antiquorum(安帝古倫)以596,000美元購得。第二年，安帝古倫拍賣圣雄甘地的Zenith(真利時)懷表，和涼鞋、眼鏡以及同樣出處的thali盤、碗一起銷售，估計價格在20000至30000美元，實際銷售額略少于210萬美元。

“有越來越多的手表愛好收藏家將會瘋狂消費來獲得他們覬覦已久的手表�！� Miriam Mascherin女士說，“這僅僅是手表利益循環的開始�！奔词故亲钣袩崆榈氖詹丶遥�在激情消退后，也會有一定的經濟收益�！拔覀兿嘈�，隨著時間的推移，越來越多的人知道手表價格上升后，會把他們的手表推向市場。”

投資手表基金悄然出現

在這個追逐地位與回報的世界上，投資顧問們發現“特別的”投資產品擁有令人耳目一新的吸引力�！拔覀兛吹降兔缘氖袌�，因為傳統的投資包括像房地產、私有股權或對沖基金這樣的選擇，自2008年以來已經出現了巨大的波動。”Rasini & C的負責人 Massimo Monti說(Rasini & C是一家專門從事選擇投資和對沖基金的獨立顧問公司。) “手表這個產品是給予有知識的投資者，而不僅僅是有錢的投資者�！彼�說，“因此，它限制了潛在受眾，而這是一件好事。”

去年一月，Miriam Mascherin女士和她的合作伙伴Michel Tamisier創建了Precious Time(寶貴時間)。Precious Time是一個專門投資收藏手表的基金機構。這兩位創始人之前是法國Carmignac基金的經理。“我們不舉債經營也不做股票賣空。我們的股東是實際庫存的所有者。這不是一個虛擬的投資�！�

作為資深投資顧問，兩人曾在2006年建立了Elite Advisers(精英顧問)公司，他們認為金融工具已經變得越來越復雜，客戶群會尋找有形物質投資。除了現有的投資產品，還有他們所熱衷的產品。Mascherin女士說：“我們的目的是提供一個投資建議，能將投資者和他們熱愛的東西聯系起來�！�

根據這個想法，Elite Advisers首先在2007年引入了一個名叫Noble Crus(高貴葡萄酒的)葡萄酒基金，用于投資那些優等珍貴年份的酒。據Mascherin介紹，自2008年以來，通過管理，Noble Crus已經取得近51.7%的回報，即3700萬歐元或5140萬美元。Mascherin女士說：“我們相信，手表比起酒來是個更適合的產品，能看到它具有的巨大潛力。”

手表基金從本身來說不是一個新概念。去年三月，Horological Asset Partners(鐘表資產合伙)公司已宣布計劃從私人和機構投資者中籌集5000萬美元投資珍貴的手表。今年六月，該基金推出的情況比預期規模小。

“我們在軟市場經濟時，通過包括自己在內的5個私人投資者啟動了這個投資項目，”Horological Asset Partners的創辦人Trent Crowley在一封電子郵件中寫道。

Crowley先生也是Astorlive的CEO。Astorlive是田納西州孟菲斯市一個提供在線觀看拍賣，專門從事高檔手表銷售的公司。他沒有具體說明該基金籌備資金的數量。他說：“我們希望在明年六月，有一個為期一年的良好業績表現，那樣，我們會為第二輪籌資，獲取更可觀的投資數量�！�

毫無疑問，無論是Precious Tim。還是Horological Asset Partners主要的投資目標是古董手表。與Patek Philipp簽約是最好的，他們計劃不但通過經銷商或私人收藏家手中購買，即使在傭金和稅收較高的拍賣會上也會購買。具體來說，該基金的組成可能會是70%古董款和30%現代款手表，也可能會是80%復雜款和20%簡約款的機械表。

從品牌來看，50%的手表品牌會是百達翡麗，還有30%會是其他頂級品牌，如Breguet(寶璣)、Rolex(勞力士)、Audemars Piguet(愛彼)、Lange &Sohne(朗格)，Vacheron Constantin(江詩丹頓)和Cartier(卡地亞)。在金屬材質方面，基金將以50%黃金材質的手表，35%鋼材質的手表，25%鉑材質的手表構成。“我們將專注于頂級品牌，小規模或小批量生產的，200到300件限量系列的。”Mascherin女士透露。

這個基金已經組建了一個專家小組，其中包括Alfredo Paramico，他是一位意大利銀行家，在西班牙畢爾巴鄂比斯開銀行(Banco Bilbao Vizcaya Argentaria)負責全球市場的意大利運營。Paramico先生是手表愛好者，自己就有百達翡麗的重要收藏。為了避免產生沖突，Paramico先生向銀行基金記錄提交了一份他收集作品的名單，以便和基金中的手表進行區分。

這個基金在早期階段已宣布了“買進和持有”的策略，即認為時間在可收藏的鐘表投資中收到效益時所起的作用�！�3月初，我們曾為首次報價籌得600萬歐元，現在正希望能增長到大約1億到2.5億歐元�！盡ascherin女士補充，“我們的目標是在未來數年里，每年產生15%的回報�！�

將資產投放到共有投資工具中，可以增加那些價格退出市場者的購買力，并讓他們參與到新興市場中。但有一個問題是：手表市場本身是否有足夠的深度，使購買方因喜歡而買，讓交易方因達到期望值而賣�！拔覀冊诠烙嬋�球手表銷售的基礎上，包括拍賣和瑞士出口的統計數據，手表市場的規模每年為25億歐元�！盡ascherin女士說。雖然這個數字有爭議又難以評估，但對于投資者來說，依然是一個參考。