“在將要"大起"的市場中投入巨額資本引誘投資者一并狂熱買進，從而進一步帶動市場價格上揚，直至價格走向瘋狂。在市場行情即將崩潰之際，率先帶頭拋售做空，基于市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風吹草動都可以引起恐慌性拋售從而又進一步加劇下跌幅度，直至崩盤。從而，在漲跌的轉折處進出賺取投機差價。”這樣操作的人，就是曾大肆做空英鎊、襲擊泰銖，集貨幣投機家、股票投資者、慈善家和政治行動主義分子等身份于一身的索羅斯。

　　目前，索羅斯又將做空目光瞄向了國際貴金屬市場。5月4日，據《華爾街日報》報道，過去兩年顯著做多后，索羅斯與伯班克領導的基金公司最近開始賣出所持有的黃金和白銀。受此影響，國際銀價昨日繼續承接近幾日的暴跌走勢，至昨日晚間11時，銀價已跌破40美元/盎司的重要心理關口。

　　做空不意外

　　今年以來，在美元疲軟、工業用銀上升等諸多利好因素刺激下，國際銀價始終保持強勁走勢，甚至創出了31年以來的新高。在中國，不少投資者甚至用“瘋狂的白銀”來形容白銀價格的走勢，即使4月底曾一度暴跌，也未改變眾多投資者看高白銀走勢的心態。然而，5月以來，白銀價格就不斷遭遇挫折。先是本·拉登之死讓銀價11分鐘暴跌12%，創下30年來的單日最大跌幅。隨后，市場又迎來了更重磅的消息索羅斯看空貴金屬。

　　“索羅斯看空白銀市場并不意外。”昨日，廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強對《國際金融報》記者分析，“一方面，做多后做空本就是索羅斯的風格；一方面，白銀價格的漲勢實在驚人，投資者獲利回吐在預料之中。”

　　《華爾街日報》則報道稱，“索羅斯買進黃金和白銀是為了防范通貨緊縮。但他目前認為，通貨緊縮的可能性有所降低，沒必要再大量持有黃金。再加上美聯儲會繼續向金融體系注入資金，通貨緊縮的可能性就更小了。于是，在過去一個月左右時間內，索羅斯就賣出了持有的大部分黃金和白銀投資。”此外，知情人士表示，索羅斯基金管理公司的另一位負責人安德森也一直認為，今年年底前，美聯儲將發出可能的加息信號，具體加息可能為2012年初。而此舉將刺激疲軟的美元走勢，并讓大宗商品市場承壓。

　　據了解，不光索羅斯，目前其他一些口碑極好的投資人士，包括Passport Capital的伯班克和Pennant Capital的傅尼葉也開始賣出白銀。

　　銀價能翻身？

　　在《華爾街日報》看來，銀價下跌的原因不止是索羅斯的拋盤。據其分析，“下跌一方面來自于芝加哥商業交易所(CME)兩周內第三次提高白銀市場保證金額度的政策影響。一方面，貴金屬通常會表現出與實際利率的逆相關關系如果實際利率下降，持有金屬的機會成本會降低，金屬不會帶來任何收益，且持有者還要為儲存金屬花錢；不過，隨著量化寬松政策將于6月結束，實際利率可能上升，這比任何上調保證金的措施都更能刺破銀價的泡沫，并且也會打擊金價銀價。”

　　對于后市，很多期貨分析人士給予謹慎的樂觀，“短期內，白銀大幅上漲的可能性較小，但長期上漲通道未改。”

　　中都銀業首席分析師趙飛波則認為，白銀目前的下跌是“價值理性回歸”的過程。他認為，白銀中長線仍將上漲，“首先，白銀具有貨幣屬性，目前全球仍處于通貨膨脹中，而白銀恰恰具有避險和增值保值的功能；其次，白銀47%用在工業消耗上，每年工業消耗將近7000噸，而全球白銀儲量為3萬噸，按目前的消耗速度，白銀將越來越稀缺；再次，全球經濟的不斷回暖也在需求層面給予銀價以長期的支撐。”

　　“由于愈發緊密的聯動關系，白銀走勢需看黃金價格走勢和國際油價走勢。”林伯強指出，“目前，影響金價和油價走勢的最關鍵因素還是利比亞的局勢。所以，從根本而言，銀價的走勢也將由利比亞的局勢來決定。”記者 黃燁 蘇舟《 國際金融報 》 (來源：人民網)