巴菲特：看好能源科技 不看好黃金投資
 
 
美國東部時間4月30日上午9時30分，股神巴菲特麾下的伯克希爾哈撒韋公司召開年度股東大會，巴菲特和他的老搭檔芒格與股東5小時的問答，無疑成為無數價值投資者的一大盛宴。 索科爾行為令人費解且不可原諒
 
         在開會之前，巴菲特在接受福克斯商業頻道采訪時表示，他不會對提問范圍設限，比如前高管大衛·索科爾涉嫌內幕交易。

         談到索科爾，“他的行為就像當年的索羅兄弟丑聞一樣，既是不可原諒的又是難以理解的。之所以說難以理解，是因為索科爾同樣也沒有采取任何措施來掩飾他交易該公司股票的情況。”巴菲特認為，索科爾已非常有錢，很難理解他為何會為了這么點規模的交易而犧牲自己的信譽（索科爾購入了1000萬美元路博潤股票，并借助伯克希爾后來的投資獲益300萬美元）。他也承認，他沒有及時發現索科爾的行為，是一個錯誤。他還稱，已向SEC提交了很多有關此事件的細節。

         在股東大會上，巴菲特稱，上年度除了與住宅類房地產有關的行業，其他各行業情況都正在改善。伯克希爾在亞太地區股市的投資虧損了約17億美元。其中，僅日本市場的投資就損失了10億美元，主要是保險業務。此外，鐵路、公用事業和能源類業務的利潤同比將近翻番。

         “是否仍然更喜歡回報較高的公司，就像可口可樂或寶潔，而不是那些擁有大量硬資產的公司？”當被問到未來的投資時，巴菲特表示，更喜歡前者，在通脹環境下，擁有大量庫存和應收賬款的公司缺乏吸引力，其表示通常對需要大量資本的行業（比如公用事業或鐵路）不是特別熱情，偏愛那些資本要求較低的公司，比如See’s Candies糖果公司。

         忽視了能源科技 不看好黃金投資

         “過去幾年來，我的伯克希爾股票漲幅比通脹率高不了多少，為什么不投資黃金等大宗商品呢？”巴菲特笑稱，投資可分為三大類：

         第一類是與貨幣有關的。任何與貨幣有關的投資都是一種賭博，即押注于政府的貨幣政策。從長遠來看，幾乎所有貨幣都貶值了，除非回報率非常之高，否則他不認為投資于貨幣是合理的。“我認為美元的購買力毫無疑問會逐步下降，問題是下降的速度如何。現在1美元的購買力，只相當于我出生的時候（1930年）的6美分。”

         第二類投資是不能用于生產，只是可以轉售的東西，典型的例子就是黃金，把全世界的黃金都放在一起，你可以造一個邊長67英尺的立方體——可還是沒什么用。“購買任何不能用于生產的資產，都只不過是賭博，期望會有人出更高的價錢從你這兒買走”。

         第三類投資則是可以生產創造的東西。比如一座農場，你愿意為其付多少錢取決于你認為它能生產多少價值。這種投資風格才是巴菲特和芒格喜歡的。
        
         “如果你還能再活50年，而且可以再投資一個行業，那會是什么行業？”一投資者問。“科技或能源。”巴菲特和芒格說，“我們不得不承認，以前忽視了科技行業。”這是他們在過去一年中學到的最重要的經驗教訓。

         ■巴菲特和芒格精彩觀點

         投資黃金是為了避險，如果說你購買某項資產，卻要等到世界末日的時候才有回報，這恐怕說不過去。

         雖然我痛恨通脹，但我們已經很適應通脹了。如果你不是積極投資者的話，我建議購買指數基金，當然買伯克希爾的股票也不錯。

         許多才華橫溢的工程師也涌入了金融行業。對沖基金經理繳稅的稅率比物理老師還低，這真是荒唐！

         對現在油價的走勢，我們也說不準。我認為，一個明智的投資者如果把時間用來研究那些生產性的資產，能比進行大宗商品投機賺到更多錢。石油的問題是，不能像黃金那樣用來把玩。

         我認為核電站是世界應對資源匱乏問題的途徑之一，相當重要而且是安全的。風力發電很不錯，可只有刮風的時候才用得上，因此無法成為最基本的電力供應形式。只有在政府提供稅收方面的優惠時，風電投資才合理，否則的話無法贏得具有吸引力的回報。