倫敦的貴金屬場外交易市場（Over The Counter，OTC），每天白銀的交易量約1.25億盎司，但倫敦金屬交易所（London Metal Exchange，LME）倉庫中的白銀總量不過7500萬盎司；紐約的商品期貨交易市場，在開倉狀態下，有8億盎司的白銀在進行交易，可紐約金屬交易所（Commodity Exchange，COMEX）實際上可供交割的白銀總共只有5000萬盎司。
　　更早的，對于白銀價格操縱研究最深的當屬Theodore Butler，他從1971年起就是一名商品期貨交易員，當時在美林證券工作。1980年代中期，他的一些客戶問他，白銀市場明明供不應求，可為何白銀的價格好幾年都不見升高？
　　于是Butler開始研究白銀市場，發現白銀現貨的確是供不應求，但市場上做空白銀的期貨數量卻遠遠大于白銀現貨供應量，他根據自己的交易經驗，斷定是有人在操縱白銀價格。于是他向CFTC反應了這一問題，但有關部門卻回答他說沒有問題，置之不理。
　　從1996年起，Butler開始通過互聯網來揭露白銀價格操縱的問題，他幾乎每周都在網上發表一篇白銀市場的詳細分析或評論，由于常年堅持不懈的研究和評論白銀市場，Butler現在已經是白銀市場最有影響力的權威人士。
　　Butler認為，白銀市場的操縱行為是“有史以來最為惡劣的”資本陰謀，他持續上書CFTC，引起世人普遍關注，近兩年來終于引起CFTC的重視，并開始著手調查。
　　2010年5月9日，美國《紐約郵報》以“聯邦政府開始調查摩根大通的白銀交易”為題，報道了美國聯邦政府針對摩根大通在白銀市場的操縱行為進行刑事和民事的雙重調查。美國財政部貨幣控制辦公室的報告顯示，摩根大通在2009年的第四季度的白銀衍生品總量高達67.6億美元，相當于2.2億盎司的白銀（6800噸）……
　　實際上，摩根大通哪里有這么多白銀？
　　注意看2010年以來的白銀的價格變化，恰恰是從2010年9月份，白銀價格開始了暴漲之路，截止到2011年3月1日，在不到6個月的時間里，上漲近100%！
　　搬掉了“操縱”的這倆座大山，白銀開始起飛了！