緊縮流動性只有兩個辦法，發行國債尤其是與CPI掛鉤的國債；加息。通過資本市場吸納貨幣的辦法不可行，實質是把資金從居民的手中轉到企業的手中，流動性依然。  
    央行有必要加息、再加息，體現改變負利率的決心。
 
    加息后一年期存款利率為3.25%，以今年平均4.5%CPI計，仍有1.25%的空間，也就是說，即便央行的控制政策見效CPI下降，仍然存在4次以上的加息機會。不要擔心加息會困擾企業的正常經營，事實上，目前企業尤其是民營企業基本上不可能貸到平價的資金。
 
    加息最讓人擔憂的是熱錢流入。
 
    在這方面央行給了我們最大的安慰。2月17日，國家外匯管理局發布了一份《跨境資金流動監測報告》，首度披露了官方對 “熱錢”的估算數據：2010年“熱錢”凈流入355億美元，占外匯儲備增量的7.6%，占當年GDP的0.6%。2003年至2010年，人民幣單邊升值預期強化，“熱錢”合計凈流入近3000億美元。如此少的熱錢，怕他怎的？事實上，這是個錯誤的估計，從廣東社科院等的統計數據看，民間的熱錢數量遠在樂觀的數據之上。目前歐美雖然面臨通脹壓力，卻遲遲不肯加息，尤其是美國，將國內經濟復蘇的指望寄托在全球通脹、改變美國資產負債表的基礎上。
 
    應對國際局勢，惟有國內緊縮貨幣、抑制通脹穩定民心，國外據理力爭、在歐美采取負責任的貨幣政策之前，拒絕人民幣匯率市場化的忽悠，嚴防熱錢流入。新興市場的大幅波動，讓對沖基金有了用武之地，全球對沖基金行業分析機構Hedge Fund Research（HFR）最新報告，投資到新興市場的對沖基金資產去年第四季度上漲近100億美元，使總規模達到1140億美元，直逼2007年產業巔峰。
 
    面對紛亂的全球金融形勢，央行加息穩定內部，同時嚴控熱錢、維持匯率平穩是重中之重，這也是當年德國匯改成功而日本失敗的關鍵所在。
 
    至于加息對市場的影響，央行四次加息已經逐漸接近市場變盤的臨界點，如果繼續加息，證券與房地產市場將無法消化而下行。如果不再加息，市場將維持震蕩中略有上升的格局。