資金面寬松超預期 4月或現密集調控

29日，在央行動用1990億元央票與正回購后，公開市場連續第四周凈回籠提前成為現實。考慮到存款準備金率剛剛上調，央行動用數量型工具回收冗余貨幣的意圖愈發明顯。

作為主要的數量型工具，公開市場業務與準備金率有著交替使用的“傳統”。為緩和準備金率上調對銀行流動性造成的沖擊，央行通常會在公開市場操作中進行逆向的投放操作，但3月公開市場恢復回籠能力以來，央行卻打破“常規”，在上調準備金率的前后，同時在公開市場持續開展凈回籠操作。