近來，因銀行業信貸增量過大，CPI等價格指數有所上升的情況，社會各界對我國未來產生通貨膨脹的預期非常強烈，因此，要求央行提高利率、管理好通貨膨脹的呼聲也越來越強烈。央行采用提高利率的政策工具來控制貨幣擴張、抑制通貨膨脹，并非好的選擇。 　　首 先，央行的利率政策主要還是管理商業銀行對社會的融資利率，即管理商業銀行吸收社會閑置資金（即存款）和發放貸款的利率。從道理上說，運用這種利率政策可以起到控制通貨膨脹上漲速度的作用。但是，在我國運用這種政策來實現控制通貨膨脹的目標，會受到以下因素的嚴格制約：
　　其一，受勤儉持家等傳統文化和社會保障體系不健全的影響，我國仍是個高儲蓄率的國家，利率高低與儲蓄增減即便有一定影響，但是影響的效果可能并沒有想象的好。與歷史相比。這幾年，商業銀行吸收存款的利率已經很低了，但是，存款仍然增長很快：從1991年底的9241.6億元增長到2010年10月底的29.6萬億元，二十年時間增長了將近30倍。也就是說：我國的商業銀行尤其是國有商業銀行的資金來源，主要是社會閑置資金包括個人和企業等部門的存款，不管此類存款利率高低，其來源雖然隨著利率波動有相應的波動，但基本上還是保持持續增長的趨勢。這是信貸擴張的基礎。
　　其二，如果存款利率提高，國內社會閑置資金和一些低利率國家的部分閑置資金在短期內會大量存入國內商業銀行、增加其存款量。這可能會導致兩點惡果：一是商業銀行被迫接受大量高息存款，現在看似高息吸引了貨幣回歸銀行，減少了眼前商品購買需求、收到降低物價的功效，但是，本質上卻為未來因高息形成的貨幣增發埋下了種子，也為未來物價再上漲增添了新的貨幣力量。二是國內商業銀行存款增加，實際上就是其付息資金增加。在當前商業銀行經營產品較少、主要還是發放貸款的情況下，提高存款利率一定會強化商業銀行發放貸款的沖動。
　　其次，目前我國存在大量產能過剩行業，CPI上升與商品供需失衡無關。當前CPI上升，主要有三個原因：一是由于進口原材料成本上升推動，即人們常說的輸入型通貨膨脹；二是季節性波動，如在冬季和重大節日如春節期間，存在生產的農產品萎縮和節日需求量上升的供求平衡引發的CPI上升；三是投機倒把。CPI的上漲，一個重要的因素是投資資金會囤積投機，操作市場價格的波動。在這三種情況下，即使央行提高了商業銀行對社會融資的利率，因為季節氣候惡劣導致的農產品產量萎縮和居民的節日消費需求都是剛性的，存款利率高低難以改變購買力需求的趨勢，提高利率的政策也難以起到降低企業成本的作用。