釋疑

　　為何此時加息？

　　緊縮政策時間提前

　　雖然各方機構對央行進一步加息均表示認同，但在年內推出政策仍然超出了多方的預期。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，此時加息比在年后加息有四大好處：第一，利率政策的通行特點就是一般時滯較長，考慮到明年通脹形勢嚴峻，與明年初加息相比，年內加息的政策時滯會大大縮短，能夠在2011年元旦后迅速起效。

　　第二，預計明年CPI肯定會比今年高，此時加息表明政策當局堅定的反通脹的態度，穩定和引導通脹預期。

　　第三，有利于改善目前的流動性管理的困境。目前央票已經持續低量的發行，公開市場操作完全喪失了在管理流動性上的能力，而加息可以改善這一困境。

　　第四，可以在一定程度上抑制偏低的利率造成的對廉價信貸的過度需求、信貸資源配置失衡、樓市之火久攻不下等問題。

　　中國國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在接受媒體采訪時表示，超前性地在2011年上半年物價高點到來之前進行緊縮，有利于抑制通脹預期。

　　未來還將繼續？

　　進入加息周期 或將繼續調整

　　專家預計，加息時點提前意味著加息周期提前到來，明年仍有多次加息和上調存款準備金率的可能和空間。

　　經濟學家華生認為，這次加息雖然比較突然，但也證明了現在確實進入了一個加息周期，央行將用加息與上調存款準備金率的組合拳的方式來達到預期的效果。

　　中央財經大學教授郭田勇分析認為，有效管理通脹預期，僅靠上調存款準備金率這樣收緊整體數量的調控工具并不夠，還需價格型工具與之配合。預計明年上半年會繼續加息1至2次，人民幣匯率的彈性將增大。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，目前央行單次利率小幅調整對實體經濟影響不大，需多次調整效果累加方能看出效果。她認為，明年1月份存在同時上調存款準備金率和加息的可能。