展望2011 美元商品“龜兔賽跑”？

　　對于本國或本地區表現不佳的貨幣，歐美的監管者卻表現得異常“淡定”。 歐洲一位高層政策制定者甚至公開坦言，“從去年冬天到今年夏天，在歐洲很難找到對歐元走弱感到不安的人，因為這是我們出口繁榮的一個關鍵因素。”

　　美元也在管理層放任不管的局面下一路狂跌。美元和商品貨幣的表現猶如烏龜和兔子，“飛行速度”大相徑庭。

　　但是，世界各國的監管者會樂意將這種局面維持下去嗎？顯然不，近幾個月亞洲各國紛紛采取外匯管制措施限制本幣升幅，從這樣此起彼伏的喊打聲中不難發現，2011年的外匯格局將面臨變革。

　　一場對于商品貨幣及美元的爭論也隨之展開。跟蹤大宗商品的湯森路透/杰夫瑞CRB指數在上周攀升1.8%至320.62點，為2008年10月以來的最高水平。今年，棉花價格接近翻一番，白銀價格觸及30年高點，同期咖啡價格達到1997年以來的新高。

　　從美國商品期貨交易委員會現有的數據來看，衡量對沖基金和其他大型投資機構大宗商品凈看漲頭寸的指數12月7日上漲至153.5萬手，創下至少2006年2月以來的最高值。

　　不過，商品貨幣也得當心因為過于“驕傲”而輸掉和烏龜的賽跑。

　　根據依照消費物價指數（CPI）計算的購買力平價數據顯示，目前澳元已被高估約31%，位列彭博所追蹤的十大貨幣之首，新西蘭元和加元也分別被高估22.08%及15.62%。

　　彭博資訊預測，到明年二季度末，英鎊及歐元的表現有望超越加元和澳元，回報率將分別達到4.16%及1.92%，新西蘭元則成為明年上半年最被看好的貨幣，屆時它的回報率將達到5.14%。

　　相反，美元則可能受益于歐債危機為其帶來的避險魅力。時值年末，經濟學家仍在對歐債危機爭論不休，歐元管家們擔憂的一個問題是，隔火墻也擋不住熊熊的大火，在上個月末歐盟宣布出資850億歐元救助愛爾蘭之后，主權借貸成本仍在不斷上升。

　　財富管理公司Gluskin Sheff的首席經濟學家戴維·羅森博格預計，隨著歐洲債務危機從希臘和愛爾蘭蔓延至葡萄牙和西班牙，美元指數未來六個月最多將上漲10%。對沖基金和其他大型投資者押注美元將走強的頭寸本月攀升至9月10日以來的最高水平。（記者 王宙潔）