根據國家統計局近期公布的數據顯示，我國今年9月居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.6%，漲幅創23個月新高。面對強烈的通脹預期，居民如何實現資產的保值增值？

　　與通脹預期高漲相對應，大宗商品價格屢創新高，以黃金(1353.10,2.50,0.19%)為例，今年以來價格漲幅已超過20%，在全部投資品種中漲幅第一。在全球性通脹背景下，如何通過大宗商品投資抵抗通脹對我們的財富侵蝕，在這一系列的專欄中，我們將為您詳細分析黃金等大宗商品的投資價值。

　　當我們追溯到上世紀七十年代，主要國家的貨幣購買力均大幅下降，例如美國在1974年和1975年的通脹率就分別達到10.9%和9.1%。但這一階段也恰恰是黃金的第一次大牛市時期，黃金價格從每盎司35美元漲到每盎司850美元(本文黃金價格數據來源：世界黃金協會、BLOOMBERG和 WIND資訊。)，漲幅高達24倍，而這卻不僅僅是一種巧合。

　　黃金作為世界領域中的特殊商品，兼具商品屬性和貨幣屬性。黃金所具備的商品屬性指的是它可以滿足工業、商業等方面的需要；除了商品屬性之外，黃金作為世界上現存的非信用貨幣，與紙幣、存款等貨幣形式不同，由于它是稀缺的貴金屬，其自身就具有非常高的價值，而不像其他貨幣只是價值的代表。因此，投資黃金歷來被當作最佳的資產保值方式和價值儲藏手段。

　　然而，目前國內投資者投資黃金的途徑卻較為有限，主要包括商業銀行推出的實物黃金、紙黃金或者各類機構代理個人投資者進行黃金投資的形式。上述方式一般都對投資者自身的專業知識有一定要求，需要投資者自行判斷投資時機，且投資者自行投資實物黃金也面臨著流動性不高、成本高等問題。相比之下，以公募基金形式存在的、投資黃金類的理財產品則具備“專家理財、集合投資”的優勢，從而為廣大投資者分享國際黃金收益提供大眾化的投資工具。

　　銀華基金管理公司正在發行“銀華抗通脹主題證券投資基金(LOF)”，該基金作為國內第一只“類大宗商品”投資概念的基金，通過投資黃金ETF 等境外大宗商品基金，可為投資者提供一種低成本地獲取黃金現貨投資收益的投資渠道，從而力爭最大程度地為投資者實現資產保值增值、抵御通脹風險的投資目標。

　　一、黃金——

　　全球范圍內抵御通脹的利器

　　根據世界黃金協會的相關研究顯示，多年來，黃金的價格穩步上升。以黃金計算的各主要國家貨幣的價值，包括美元、歐元、日元和英鎊，其實際價值均在過去四十年內出現了不同程度的下跌。

　　在國內，黃金抵御通脹的特性同樣具備強有力的歷史論據支持。我們比較了過去三十年的國際黃金收益率和國內CPI指數，共有12年的CPI指數超過5%，而按照國際慣例，這已經屬于 “高通脹”，在此期間的國際黃金平均收益率為每年12.05%。另外，在過去十年，國內CPI累計漲幅為20.09%，而同期國際黃金累計收益率為 248.39%。也就是說，從歷史經驗來看，國內投資者通過投資國際黃金，可以達到抵御通脹、實現資產保值的效果。

　　二、黃金——

　　居民財富長期增值的法寶

　　長期來看，投資黃金不僅能夠抵御通貨膨脹對居民財富的侵蝕，還能起到積累財富的作用。

　　在1900年，金價為每盎司20.67美元，而截至2010年9月19日，金價已高達每盎司1281.3美元。我們通過比較黃金與國內上證綜指、發達國家和新興市場主要市場股票指數的收益率發現，美元標價的黃金在1年以下、1年、3年和5年的投資表現均超越納入比較的股票指數，尤其值得注意的是，在較長的時間區間內(包括3年和5年)，黃金具備非常穩定的投資獲益能力。例如美元標價的黃金在過去三年和過去五年的年化收益率分別達到24.3%和 23.3%，超越了其他主要市場股票指數的收益，而這也凸顯了黃金作為一種金融投資品的長期投資價值。

　　時至今日，黃金已經不再僅僅作為首飾等消費品出現，它已經在歲月的淬煉中，悄然完成了從消費品到投資品的華麗轉身。而黃金抵御通貨膨脹風險、資產保值增值的投資特性也已經逐漸為廣大投資者所認可和青睞。