近期，黃金價格屢創新高，英報發表文章認為，推升金價的經濟因素集中體現在貨幣政策和通脹風險上。同時，中國也是影響黃金市場的最重要的新因素。 


　　【英國《金融時報》10月29日文章】題：中國將決定未來金價走勢

　　最近黃金價格的飆漲不過是新一輪牛市的第一階段——到2015年，此輪持續數年的牛市將把金價推升至每盎司2000美元以上。推動金價上漲的除了經濟因素，還有各機構在黃金購買方式上的創新。但最重要的驅動因素還未出現。

推升金價的經濟因素集中體現在貨幣政策和通脹風險上。為了讓日元走軟，日本于9月投入240億美元對匯市進行干預。美聯儲也越來越明顯地暗示，將出臺新一輪量化寬松政策。這將立即引發投資者拋售美元，并且可能為其他貨幣的競爭性貶值打下伏筆。

　　5年前交易型開放式指數基金(ETF)的推出，也對金價起到推動作用。通過這些基金，投資者能夠方便地購買黃金。如今這些基金的黃金持有量已超過2000噸，成為全球第六大儲備者。

　　有可能影響黃金市場的最重要的新因素是中國。中國的外匯儲備逾2.4萬億美元，但其中僅有1.7%用于投資黃金。未來5年，其外匯儲備有望升至5萬億-6萬億美元，即使保持當前的比例，中國仍需再購入1000-1500噸黃金。而且中國很可能擴大黃金在外匯儲備中的比重，以降低美元貶值造成的沖擊，并鞏固人民幣作為全球貨幣的地位。

　　一些中國官員已公開呼吁中國央行大量購入黃金。中國央行拒絕就這些提議置評，但如果美國奉行美元貶值的策略，同時人民幣的全球化程度逐漸提高，這些提議的吸引力將會越來越大。

　　此外一旦中國通脹率上升，將導致中國人對黃金的個人需求驟然增加。自中國解除對黃金市場的管制以來，對黃金的私人需求一直增長迅速。過去12個月，中國私人買家共購買了143噸黃金，而2009年和2008年僅分別為73噸和17噸。如果投資者察覺中國通脹率上升，那么這一數字很容易就會升至數百噸。

　　人們無法預測中國何時會購買黃金，但毫無疑問，這將擴大對黃金的需求。未來25年內，來自中國的需求將使其他所有因素都相形見絀，并確保金價會大幅上揚。