加息大棒還是落下了。

    猜測數月之久，在較多分析師認為中國不會或不必加息的時候，中國央行終于啟用利率工具。這是中國時隔34個月后首次加息。 

    至此，中國成為繼印度、巴西、澳大利亞之后又一個加息的主要經濟體。目前，美國、歐洲、日本等發達經濟體仍然維持低利率，美歐正在醞釀第二輪量化寬松貨幣政策。

    市場驚嚇不小

    10月19日晚，中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。

    中國央行公布加息消息后，美國原油期貨開始領跌全球大宗商品期貨市場，而歐美主要經濟體股票指數也相繼開始下滑。

    “10月20日國內股票、期貨市場也會有不小反應。”海通期貨研究所金融工程部經理郭梁向記者表示，“雖然市場一直在揣測貨幣政策基調會有調整，但普遍認為短期不會有什么動作，這也是期指最近表現強勁的原因之一。此次央行加息選擇的時點是出乎市場預料的，這給市場帶來的沖擊可能比較大，預計20日股指期貨會低開反映此利空。”

    新湖期貨首席策略分析師葉燕武則擔心，加息將改變市場的中長期預期，另外利率調整對人民幣升值預期也有壓力，預計包括股市和商品在內的資產類價格將承受內外雙重沖擊，一輪迅猛的大級別調整或將展開。

    不過，申萬研究所宏觀經濟分析師李慧勇則認為：“央行加息出乎市場意料，對近日走勢強勁的國內股市將有一定沖擊。但是沖擊比較有限，市場和企業有承受能力，市場向好的大趨勢不會因此改變�！�

    政策轉向抗通脹

    業內專家一致認為，此次加息目標直指通脹。

    9月樓市驟然升溫，量價齊升，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲9.1%，環比上漲0.5%。而大宗商品已經從原料上漲傳導至全產業鏈，并向百姓生活的飲食起居滲透，如糖價暴漲至糖果、巧克力漲價、大豆進口價高升至食用油提價在即。

    交通銀行首席經濟學家連平接受《國際金融報》記者采訪時表示：“9月CPI、第四季度CPI數據都不容樂觀。9月CPI可能再度創出新高，此后即便有所回落，也仍處于高位。”

    從市場情況來看，雖然8月CPI同比上漲3.5%，已經創出年內新高，但9月以來，通貨膨脹壓力有增無減。

    葉燕武也認為：“當前通脹預期管理的政策目標積壓重重，加息是勢在必行。”

    興業銀行經濟學家魯政委在回復記者的電子郵件中指出，此次加息也顯示出央行調控目標已經從防止經濟二次探底轉向關注貸款的過快增長和資產的泡沫化壓力。他分析，當前也具備了加息的條件，對經濟下滑擔憂的消退、消除“負利率”的輿論壓力、匯率回歸彈性對利率制約的消除，使得加息得以出臺。

    連平也表示，加息舉動表明，央行已經在控制資本流入人民幣升值壓力和阻止進一步通貨膨脹間作出了選擇。

    加息周期剛開始

    加息政策出臺是否意味著緊縮政策全面啟動呢？

    海通期貨研究所金融工程部經理郭梁指出，比較明確的是，央行加息宣告了政府正式開始退出經濟刺激政策。

    連平卻認為：“加息并不意味著全面緊縮，而更多是管理通脹�！彼�表示，2010年整個四季度CPI平均增長將在3%左右，甚至明年高通脹仍然值得警惕，管理通貨膨脹將是央行今后很長一段時期的主要政策目標。

    “此次加息僅是整個加息周期的開始。在未來1到2年間，不太可能出現降息了�！边B平說。

    魯政委認為，此次加息雖然標志著一個加息周期的開始，但近期還不能認為可能成為一次連續的加息過程。連平也指出，加息頻率要視政策調控效果而定。