1、7月PMI回落不足成為政策轉(zhuǎn)向依據(jù)，但會(huì)影響政策在力度和節(jié)奏上的拿捏。

2、基于政策仍無(wú)整體轉(zhuǎn)向的可能，因此，不足以確認(rèn)證券市場(chǎng)中長(zhǎng)期（3～6個(gè)月）趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，博覽研究員仍然維持中長(zhǎng)期行情處于下降通道的判斷。

3、基于7月PMI的回落印證了經(jīng)濟(jì)增速放緩的方向，政策會(huì)基于防范經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑的謹(jǐn)慎考慮，在調(diào)控節(jié)奏和力度上延續(xù)“修正”的路徑，因此，證券市場(chǎng)“超跌中級(jí)反彈”的政策基礎(chǔ)仍然存在，反彈仍可持續(xù)。

4、就短期行情而言，上周起，博覽研究員已經(jīng)發(fā)出了“警惕技術(shù)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)”的信號(hào)，雖然上周五空方的“反戈一擊”最終并未“大獲全勝”，但已經(jīng)體現(xiàn)出短線市場(chǎng)多空分歧加劇博弈的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)需要注意的是，這種短線調(diào)整是進(jìn)一步放大為“一次真正意義的指數(shù)上的‘再修正’”，還是最終被近來(lái)日漸肆虐的“多方”壓縮為一兩次“日間K線圖”的波動(dòng)。