近期黃金價格在風險厭惡情緒的帶動下大幅上漲,上周最高觸及近1250美元/盎司的歷史高峰。隨著而來的是,許多行業人士恢復了對黃金的信心,認為金價還能迭創新高。一些基金經理表示,未來5年里金價可能翻一番以上,達到3000美元/盎司。

　　發達國家債務沉重,正努力通過削減開支和加稅來彌補赤字,但這些國家在填平赤字這個黑洞上困難重重。據估計,英國6月22日公布的緊急預算報告中將包含削減開支和加稅,而這兩項措施都不會受到歡迎。

另外,維持低于通脹率的利率水平、讓匯率承受壓力也是一個降低債務實際價值的方法。貨幣的購買力被削弱,人們的儲蓄以這種"神不知鬼不覺"的方式減少,比起削減開支更不容易引起矛盾,因為通脹往往對老年人影響最大,而年輕人更害怕失業。

　　政府可以讓本國貨幣貶值,但他們很難創造黃金。基于這個原因,本周黃金交易所上市商品(ETC)創紀錄地凈流入4.84億美元,同時黃金成交量也攀升至頂峰21億美元。

　　不過,黃金不會無休止地漲下去,周四(5月20日)已經跌落至1200美元下方。由于擔心金價存在泡沫,投資者選擇獲利了結,導致金價下跌。

　　M & G Global Basics Fund基金經理Graham French卻還是看好黃金。他表示,"一些國家財政支出過大,央行允許貨幣系統性貶值,主權信用風險大幅上升,黃金卻能恰好表現出避險保值作用。在這種背景下,金價可能在近期大漲后進一步走高,預計沖上2000美元甚至3000美元并不是遙遠的事情。"

　　French認為,未來5年里,新興市場將對金價變化起到重要影響。當新興市場拋售時,金價就會下跌,而他們購買時價格就會上漲。
　　Schroders私人銀行首席執行官Rupert Robinson表示,"盡管也存在美元走強、中國和印度收緊貨幣政策等因素,但是目前幾乎所有貨幣計價的黃金價格均創歷史新高,當前糟糕的經濟環境使得黃金成為所有投資者手中不可或缺的必需品。"

　　他指出,"利率還處于歷史低點,央行正努力施救,量化寬松仍然是主流,而貨幣正在貶值。我認為,從短期來看,黃金可能已經過熱。但是從長期來看,黃金仍然是很值得持有的資產。金價可能在5年里輕松到達2000美元/盎司。"

　　貝萊德(BlackRock)自然資源團隊的分析師Richard Davis也表示,"黃金總是在動蕩時刻表現出色,如今不會是例外。希臘援助計劃讓人難以放心、全球經濟增長尚存不確定性等因素,都使得股市劇烈波動,風險厭惡使得投資者尋求黃金保值。"

　　他同時指出,"黃金1980年的歷史高點850美元/盎司經過通脹調整后相當