近期股市比較特別，目前市場簡單看到的狀況： 

本輪下跌的原因并未顯性化。 已知的因素有：

A、貨幣緊縮、經濟刺激效應進入高峰并且不可持續成為共識、外貿受阻、房地產調控帶來其上下游相關行業預期較差、金融安全具有不確定性；

B、近期新發生的不利因素： 歐洲債務危機。這個因素很多股民沒有足夠重視，這說明歐洲國家過去的發展模式也難以持續，經濟和社會及觀念都面臨調整，會進一步增加中國外貿的困難，在政治和全球大環境方面對中國也有不利影響，當然也是機會，只是好像對ZF的能力有些沒有信心。

歐洲一次宣布7500億的救市方案，能不能成功還有疑問，這足以說明此問題之大。

C 房地產對股市的影響。 大家都知道對股市有影響，但是重視還是不夠。

房地產的調控，政策大家應該都不會認為是以前撓癢癢式的，是具有實質性和一定持續性。按照較樂觀的預期，房價泡沫不崩潰，那么房地產股的調整目標位也要向凈資產去，如果房價泡沫某種程度崩潰，比如跌幅大于30%， 銀行股也要向凈資產甚至更低的價格去。所以中期可以預期房地產股價格企穩在凈資產附近--沒有新的利空。