創(chuàng)業(yè)板來了其他創(chuàng)新也不遙遠

創(chuàng)業(yè)板10年一劍終于橫空出世，而投資者在等待許久后卻發(fā)現(xiàn)除天天掛在分析師和股民嘴邊的創(chuàng)投、券商還就真的就是打新股，難道這就是期待的創(chuàng)業(yè)板嗎？當(dāng)然不是！創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立給未來提供了更加廣闊的想象空間：

 

國際板摩拳擦掌

 

3月份時候中國人民銀行公布的《2008年國際金融市場報告》指出，應(yīng)進一步研究紅籌企業(yè)回歸A股市場以及推進國際板建設(shè)的相關(guān)問題，增強中國證券市場的影響力和輻射力，提升中國資本市場的國際競爭力。8月上海市副市長屠光紹的講話說，海外企業(yè)將會在明年獲準在上海證券交易所上市，這是上海建立國際金融中心的長遠規(guī)劃之一。而巧合的是屠光紹在就任上海市副市長之前，曾是中國證監(jiān)會副主席。而早在2000年，也是時任上交所總經(jīng)理的屠光紹第一次在證券業(yè)內(nèi)提出鼓勵境外上市企業(yè)在國內(nèi)上市等構(gòu)想。

現(xiàn)在號稱“新版納斯達克”的中國創(chuàng)業(yè)板已在深圳落戶，那么“新版紐交所”的上海也繼續(xù)確定自己的位置。況且每一次重大事件之后經(jīng)濟中心的樹立都是一個關(guān)鍵時候，相信這次經(jīng)濟風(fēng)暴在吹毀舊的經(jīng)濟秩序的同時，也會給中國刮來新的生命的種子。一旦上海國際板創(chuàng)立，那么上海板塊，特別是上海本地金融行業(yè)將是重點關(guān)注對象！

 

 “A+H”股雙劍合壁

 

紅籌股回歸A股的說法由來已久，中國內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)已敲定首批回歸A股上市的紅籌企業(yè)名單，名單中涉及約五家紅籌公司，預(yù)計最快可于今年底至明年上半年內(nèi)返回內(nèi)地上市。此前傳言最多的是中移動的回歸。早先，中國移動曾表示希望以CDR方式回歸A股，后又傳中國移動擬以國際板為回歸A股上市方式。“國際板”總感覺和中移動的身份不符，那么CDR是個不錯的選擇，而CDR也會給其他有“A+H”概念的股票一個很好的開路作用。

是“招外”還是“合內(nèi)”，從管理層一貫穩(wěn)健的做法看，紅籌的回歸，“A+H”概念的上市公司合二為一應(yīng)是在國際板之前進行。這里面關(guān)注有相關(guān)概念股票在不同市場上的股價差異，有條件的投資者可做適當(dāng)套利。

 

股指期貨在摸索中前進

 

消息人士透露，期貨公司分類監(jiān)管評審結(jié)果最快有望下月初揭曉。在目前已基本確定的綜合排名中，15-20家期貨公司有望入圍創(chuàng)新類（A類）名單，較市場預(yù)計的25家有所減少。現(xiàn)在有一個現(xiàn)象叫機構(gòu)散戶化，長期資金短期化。近幾年超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者后，股票投資上的機構(gòu)持倉比例超過60%；但機構(gòu)投資者的行為和散戶一樣，也是在追漲殺跌。推出股指期貨主要是可以給躁動的市場帶來穩(wěn)定，通過增加做空機制使得買賣雙方可以博弈起來；而且，機構(gòu)投資者會利用股指期貨來套期保值，因此敢于持有股票。

推出股指期貨是從國家戰(zhàn)略的角度來籌劃，是對資本市場的一次重大自主創(chuàng)新，是對目前資本市場體系機構(gòu)的完善，所以意義很重大。股指期貨可以為這個狂奔的股市增加倒車和剎車的機制，使股市走得更加穩(wěn)定。國際板什么時候開不得而知，但創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)來了。通過股指期貨也可以發(fā)現(xiàn)價格，股指期貨有近期價格，也有遠期價格，價格發(fā)現(xiàn)對市場效率來說是一種提高，投資者對未來將會有預(yù)期，有利于市場穩(wěn)定。近期中國中期的爆炒與此不無關(guān)系。

 

融資融券厲兵秣馬

 

和股指期貨一樣，融券業(yè)務(wù)指股票賣空，這項業(yè)務(wù)有助于價格發(fā)現(xiàn)功能的形成，增強市場流動性，規(guī)避市場風(fēng)險。但作為一種信用交易的方式，股票賣空具有杠桿效應(yīng)，在一定市場環(huán)境下，可能助推市場的投機氣氛，加大市場波動，成為打壓市場的手段。但融資融券能否和股指期貨一起推出個人不敢下斷言。日前中國證監(jiān)會主席尚福林接受了人民日報專訪時強調(diào)，要穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板建設(shè)、新股發(fā)行制度、公司債券市場發(fā)展等重點領(lǐng)域和重要環(huán)節(jié)的改革步伐，有序推出符合經(jīng)濟發(fā)展需要的證券期貨新品種。這里面提到了“證券期貨”新品種，含義不言而喻，但融資融券卻沒有提到。建議投資者認真分析，就知道管理層現(xiàn)在關(guān)注的是什么了。