5盎司彩銀幣面臨轉(zhuǎn)機(jī)

《理財(cái)周刊》文/田林

　　提要：5盎司彩銀幣在2003年之后表現(xiàn)江河日下，總體走勢(shì)疲弱。但去年底開(kāi)始，整個(gè)板塊的回升征兆似若隱若現(xiàn)，頗值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　5盎司彩銀幣是中國(guó)貴金屬幣中的一朵奇葩，因其面積較大，畫(huà)面也變得多姿多彩，儼然是幅賞心悅目的畫(huà)卷。從觀賞性角度出發(fā)，在貴金屬幣中顯得鶴立雞群，因此筆者將5盎司彩銀幣喻作金銀幣板塊中的“小型張”。雖然5盎司彩銀幣在2001~2003年期間曾是錢幣市場(chǎng)上叱咤風(fēng)云的熱門板塊，但2003年之后表現(xiàn)卻江河日下，總體走勢(shì)疲弱，以至于不少人懷疑它的投資價(jià)值。

　　市場(chǎng)價(jià)值低估

　　應(yīng)該說(shuō)，市場(chǎng)的這種表現(xiàn)既有它的合理性，也有價(jià)值被低估的不合理性。其中合理性是因?yàn)?盎司彩銀幣在2001年之后的2年內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，不少品種的價(jià)格明顯超高，形成極為嚴(yán)重的泡沫，所以在以后5年時(shí)間出現(xiàn)價(jià)值回歸式的調(diào)整就十分合理，到2007年末大量5盎司彩銀幣呈現(xiàn)底部盤桓特征，其抗跌性也非常明顯。而說(shuō)它不合理性的價(jià)值低估，是由于2005年之后國(guó)際銀價(jià)呈大幅攀升之勢(shì)，但5盎司彩銀幣卻仍然維系在2007年的價(jià)格水平，該價(jià)位也幾乎是5盎司彩銀幣發(fā)行以來(lái)的底部區(qū)域。盡管與純材質(zhì)銀價(jià)相比，5盎司彩銀幣溢幅仍不小，不過(guò)國(guó)際銀價(jià)在近5年時(shí)間上揚(yáng)2倍之多，而5盎司彩銀幣卻幾乎不漲反跌，連像樣的反彈都鮮見(jiàn)。由此，2003年之后5盎司彩銀幣大幅回調(diào)與國(guó)際銀價(jià)大幅攀升同時(shí)出現(xiàn)，形成嚴(yán)重背離走向，而這種一跌一漲所形成的消長(zhǎng)關(guān)系，自然導(dǎo)致價(jià)值被低估。但為什么市場(chǎng)卻沒(méi)有挖掘這一投資潛力巨大的板塊呢？筆者在研究市場(chǎng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一些制約該板塊走強(qiáng)的原因，其主要體現(xiàn)在：

　　一是寵金棄銀心理作祟 在金銀幣市場(chǎng)上，許多人對(duì)金幣的熱情明顯高于銀幣，這可能與中國(guó)人“拜金”思維存在相關(guān)。所以從整個(gè)市場(chǎng)看，金幣表現(xiàn)明顯強(qiáng)于銀幣，且這種現(xiàn)象不僅僅是在彩金銀幣上出現(xiàn)，同樣在本色金銀幣上也表現(xiàn)得淋漓盡致。如同一年份發(fā)行的“熊貓”貴金屬幣，“熊貓”金幣表現(xiàn)就明顯強(qiáng)于“熊貓”銀幣，且成交力度和市場(chǎng)影響力均是如此。在這種習(xí)慣思維的作用下，在銀幣中表現(xiàn)最出挑的5盎司彩銀幣也只能夠寄“金”籬下，無(wú)法走出突破性的行情。

　　二是發(fā)行一度停滯 5盎司彩銀幣在2005年之后，就沒(méi)有發(fā)行過(guò)新品種，給市場(chǎng)一種陳舊感。作為現(xiàn)玩類產(chǎn)品，停滯發(fā)行對(duì)市場(chǎng)影響極大，在很大程度上制約投資者的參與積極性，也是造成該板塊2005年后市場(chǎng)熱點(diǎn)下降、價(jià)格舉步維艱的重要原因。畢竟沒(méi)有了新鮮感，則市場(chǎng)活力減退是無(wú)法回避的事實(shí)。

　　三是市場(chǎng)熱點(diǎn)有限 5盎司彩銀幣跟風(fēng)彩金幣的現(xiàn)狀，也令其無(wú)法體現(xiàn)出自身獨(dú)特的市場(chǎng)熱點(diǎn)。反映到市場(chǎng)上往往是彩金幣出現(xiàn)上揚(yáng)，則其就跟風(fēng)回升，但回升力度卻有限，而且成交也相形見(jiàn)絀。至今，彩金幣中的一些品種已創(chuàng)新高，如“貴妃醉酒”彩金幣近期的價(jià)格就揚(yáng)升到35000元附近，而5盎司彩銀幣卻沒(méi)有一個(gè)品種回升至前期創(chuàng)出的高點(diǎn)，說(shuō)明了市場(chǎng)熱點(diǎn)不明顯，投資者的介入意愿也不強(qiáng)烈，價(jià)格滯后是明擺著的。

　　后市面臨峰回路轉(zhuǎn)

　　雖然近年來(lái)5盎司彩銀幣的市場(chǎng)表現(xiàn)并不讓人滿意，但其具備的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)卻依然有目共睹，如題材上乘、發(fā)行量適中、價(jià)值低估和觀賞性強(qiáng)等，是其他品種所難以企及的。因此，隨著底部盤桓日趨扎實(shí)，其下滑空間也蕩然無(wú)存，而投資潛力卻日益增大，后市回升之路必然形成。

　　需要留意的是，2009年8月份發(fā)行的“水滸”貴金屬幣中重新出現(xiàn)5盎司彩銀幣身影，這宣告了停滯發(fā)行4年之久的5盎司彩銀幣“香火”再續(xù)。更值得重視的是，2009年10月份發(fā)行的“虎年”貴金屬幣中，也出現(xiàn)了5盎司彩銀幣的蹤影。鑒于生肖品種是市場(chǎng)傳統(tǒng)的熱點(diǎn)板塊，而本次“虎年”金銀幣又是第二輪生肖彩金銀幣的開(kāi)端，因此生肖5盎司彩銀幣的面世，宣告了此后12年5盎司彩銀幣不會(huì)再度中斷發(fā)行，對(duì)于長(zhǎng)線投資者來(lái)講不啻是個(gè)重大的利好。

　　實(shí)際上，從2009年11月份開(kāi)始，一些5盎司彩銀幣價(jià)格就現(xiàn)回升，如《龍鳳呈祥》（錯(cuò)版）彩銀幣近期回升到60000元附近，“楊門女將”、“八仙過(guò)海”和“蟠桃盛會(huì)”5盎司彩銀幣也分別揚(yáng)升至2500元、3550元和3500元，“富貴有余”5盎司彩銀幣走高到3850元，而“虎年”5盎司彩銀幣更是高懸在7000元上方，整個(gè)板塊的回升征兆似若隱若現(xiàn)，頗值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。