[編者按]在過去7年內，正是美元的一路走貶，直接造就了商品市場的大牛市。不過隨著美國次貸問題的爆發，全球經濟或許正面臨有史以來最大的危機。只要全球經濟前景不出現明顯改善，黃金的階段性熊市也難以迎來轉機。

　　周三晚間，國際金價陷入震蕩走勢。油價盤中的下挫令金價一度跌至800美元整數關，不過尾盤油價扳回跌幅，因地緣局勢引發空頭回補，金價亦隨之企穩回升，終場收于812美元的平盤水準。周四的亞洲市場中，受美元全線回調的提振，現貨金盤初起擴大漲幅。午盤以后，金價擺脫818美元的下降趨勢反壓，最高升至824美元。

　　自7月中旬起，國際金價由987美元一路狂瀉至773美元，214美元的絕對跌幅為28年之最。美元的大熊市格局，是造成金價驚天大逆轉的導火索。在過去7年內，正是美元的一路走貶，直接造就了商品市場的大牛市。不過隨著美國次貸問題的爆發，全球經濟或許正面臨有史以來最大的危機。自樓市開始，股市、商品乃至黃金均先后由牛轉熊，全球金融市場已無安全處所可言。

　　換言之，美元在經歷7年的熊途之后，不僅估值具吸引力，并且受到資金回流的支持，反而成為非常時期的避險品種。目前看，只要全球經濟前景不出現明顯改善，投機資金將繼續保持較高的機動性，無法撼動美元的強勢格局，黃金的階段性熊市也難以迎來轉機。

　　受國際金價周四早盤擴大漲幅的帶動，國內各黃金品種周四普遍收高。

　　中行上海