近期，國際金融市場加劇動蕩，黃金期貨的價格走勢面臨多空抉擇。提起黃金，就不能不談美元。美元是世界結算貨幣，而“黃金天然是貨幣”。同是硬通貨，使兩者之間有了些許替代品的味道。長期以來，黃金與美元形成明顯的逆相關走勢，使得美元成為黃金價格最重要的影響因素。“十一”長假期間，美元指數一舉沖過重要阻力80，這似乎暗示著美元將要打開新的上行空間，那么黃金價格的走勢是否要繼續保持空頭思路？

　　由于次貸危機深化蔓延，美國大型金融機構紛紛中標。貝爾斯登破產、政府接管兩房、雷曼兄弟倒閉、美林證券被收購、AIG國有化，昔日輝煌的華爾街瞬間“冰天雪地”。然而，這場危機并非美國人的“家務事”，富通集團、巴克萊、瑞銀、萊斯銀行和蘇格蘭皇家等歐洲老牌銀行也處于風雨飄搖之中，金融危機的全球效應顯現。美國政府推出了7000億美元救援計劃，全球各國主要國家的央行聯合行動。但這些措施并沒有起到“立竿見影”的效果，相反卻誘發了市場對金融前景的擔憂，受此影響，以美國為首的發達國家股市大幅下挫，期貨市場也是一片慘淡。

　　歐洲陷入金融危機，就像非美地區的經濟衰退一樣給美元以提振。在各項技術指標顯示超買時，美元指數仍盤踞在高位震蕩整理。但美國即將大選、金融危機全球蔓延、市場信心難以恢復、經濟金融前景不容樂觀等因素增強了美元后市的不確定性。由于市場對金融動蕩的恐慌，黃金在這時受到了更多的支撐。

　　從技術分析的角度來看，黃金期貨的多空雙方正在進行激烈爭奪。目前的黃金價格已運行至前期形成的下降通道上沿附近，在10月10日的激戰中，多頭敗退，成交持倉均有明顯增加，金價將受到中軌800美元一線的支撐。如果破位，則看至700美元以下。筆者傾向于看多美元，但若后市金融市場再報噩耗，黃金價格脫離美元指引，避險買盤有望推動金價突破通道上軌。