上周還在談保衛2245點，昨天連2145點也沒有守住。如果說上周五是幾大利空襲來，多方潰敗情有可原，昨天卻是兩大利好齊出，結果也是一個"跌"字，把人給跌懵了。

　　昨天的兩大利好，一是可交換債券，但是我上周末已說了，這是治標不治本，不能解決大小非問題；二是美國政府接管"兩房"，號稱美國政府最大的一次救市，全球股市都出現了報復性反彈，唯獨A股仍獨自下跌。

　　為何A股表現如此疲軟？因為除了大小非的矛盾，宏觀經濟的不確定，還有一個隱蔽推手沒有引起市場的關注，那就是數量超過股改大小非的新股限售股。

　　這些限售股不少都是一年解禁，拋壓來得比股改大小非更迅速，總量也遠超，而且現在新股發行不斷，這種限售股還在大幅增加，市場在沒有解決老問題的時候，卻還在不斷制造新問題，在這種市場誰敢用大筆資金來接盤呢？一旦意識到新股的問題，那么新股定價機制和鎖定期的改革將刻不容緩，而對于已經上市的新股是不是也要采取類似可交換債的方式來緩沖呢？這顯然又是考驗管理層智慧的時候了。

　　個人認為，要在短時間解決這些棘手的問題，除非管理層安裝了三頭六臂，否則的話市場只能以自己的方式解決問題，例如過去的高價增發，市場是以跌破增發價套牢機構來教育大家，所以市場有自己的規律，遠非一些個人意志能轉移的，這也是目前看似非理性下跌的深刻背景。(道達投 成都商報)