應健中：救人不如救己

　　中國股市救市政策推出后，出現(xiàn)了兩日井噴反彈行情，隨即股市進入休整階段，多空雙方分歧加大。每日開盤前，市場先看隔夜美國股市的走勢，然后判斷中國股市的今日走勢。其實中國股市是一個相對封閉的系統(tǒng)，沒有必要成為美國股市的"跟屁蟲"。

　　上周推出的系列利好，已經(jīng)發(fā)揮了作用，最立竿見影的效果莫過于印花稅的降低，投資者市場交易的"份子錢"少交了，差價就好做了，1個只有5元股價的股票，來回的"份子錢"約2分半，如果能捕捉到5分的差價，2分半"份子錢"，算是為國家和券商做貢獻，還有2分半就是自己的盈利，所以這個措施實施后，手中既有票又有錢的人，做差價的積極性大大提高，這就是近期日成交量大幅提高的直接原因。

　　出手回購的公司在本周的動向讓市場感到有點云里霧里：財大氣粗的匯金公司公告第一單回購花了2500萬元各買進200萬股工、中、建三大銀行股票，股市中隨便找個個人大戶一天也能買進這點量，讓人不解。而中國石油出手不凡，一下子增持6000萬股，并表示在12個月內(nèi)繼續(xù)增持不超過總股本2％的股票。中國石油總股本為1830.21億股，A股流通股為40億股，如果增持2％意味著需增持36.6億股，大家驚訝，哇！中國石油太牛了。但別高興得太早，請注意文字表達，不超過2％，就是說在2％以下的增持都沒有違背自己的承諾，中石油為自己的行動留下了伏筆。中石油當年的發(fā)行價為16.70元，如果以現(xiàn)在12元甚至于更低的價位將自己發(fā)行的A股全部買回來，這也是筆相當不錯的買賣，如果股價上去了，不買了，在一年后你也不能說中石油違反了自己的承諾。所以央企回購是一個實質(zhì)性的利好，但這個利好的放大作用遠遠要大于其資金注入回購自己的股票，從利好出臺之后，這些股票受到市場的追逐中可見一斑。

　　現(xiàn)在世界各國都在救市，但從效果來看，中國股市的救市效果最好，而美國股市的救市效果最差。之所以會出現(xiàn)如此截然不同的效果，其根本原因還是在于美國股市是一個以金融衍生產(chǎn)品為主導的市場，放大的杠桿作用可以達到10倍、20倍，一旦這些衍生產(chǎn)品出現(xiàn)雪崩，整個市場陷入無底深淵，而目前的中國股市則完全沒有這種放大效應，到現(xiàn)在為止，整個市場還沒有金融期貨產(chǎn)品，沒有融資融券，即便金融機構購買的外資股權或債券已經(jīng)陷入覆巢之中，其損失也是在一定的可控比例范圍內(nèi)的，不至于對中國的金融機構產(chǎn)生"多米諾骨牌"似的連鎖反應，所以，中國股市的救市是實實在在的救市，這也就是近期中國股市發(fā)生井噴行情的直接原因。