我在 9 月 18 日大盤1840 點時抄底了 50ETF 和交通銀行(601328)、招商銀行(600036)，沒想到晚上就出利好了，目前盈利超過 15%，我準備繼續持股。 不過我不認為大盤會就此反轉，因為各方面條件都不具備。

　　從政策面看， 此次利好最有價值的是匯金的入市， 上證所近日公告稱，匯金公司買入工、中、建行各200 萬股 A 股， 資金僅為 2538 萬元，更多體現的是鼓舞信心的作用。印花稅單邊征收和國資委鼓勵央企增持的表態起的作用不會很大，4月 24 日印花稅從千分之三降到千分之一也只維持了 7 個交易日的行情， 而國資委也只是鼓勵而非強制。

　　從基本面看，A 股的市凈率依然處于全球最高的幾個國家之列。另外， 宏觀經濟下滑非常明顯，CPI和 PPI 依然在高位， 各大城市房價下跌遠未結束，8 月稅收增速急速下降，這些都是大盤上漲的阻力。

　　從技術面看，在 2245~2300 點，2300~2566 點，2566~2950 點的幾個區間堆積了大量的套牢籌碼，3000~3300 點所形成的島形反轉殺傷力更大，估計在最樂觀的情況下，大盤沖擊 3000 點也很困難。

　　從供求關系看，2009 年和 2010年的新老大小非將是現在流通盤的兩倍，誰有這個承接能力?北京銀行(601169)在 9 月 19 日就增加了 25 億股上市，接近 200 億的市值，這些小非是必然要拋售的。而且還有中國建筑、光大證券、 招商證券等好幾十家新股排隊等待發行呢， 這些都需要二級市場的資金接盤。

　　從國際金融市場看， 美國的次貸危機遠沒有結束的跡象， 現在甚至蔓延到最安全的貨幣基金領域。可以預見， 未來美國會有更多的金融機構破產。 而我們幾大國有銀行所持有的美國金融機構的資產絕不止是雷曼兄弟一家， 以后的壞賬計提將會更多。

　　綜合以上幾點，我個人認為，這一輪強勁反彈將會繼續， 但很難超過 3000 點， 市場肯定不是反轉，1802 點也絕對不是歷史大底。