從6月25日以來大盤的運行態勢看，箱體整理的格局依舊非常明顯，除“甲申猴”大版張、“亞展”加字張、“世界杯”小全張等指標品種繼續主導行情之外，其他品種的價格震蕩空間仍然被大幅壓縮，成交量保持著相當低的水平，市場觀望氣氛較濃。即使以“甲申猴”大版張、“亞展”加字張和“世界杯”小全張三大熱門品種為觀察對象，我們也不難發現，“甲申猴”大版張的活躍度已是陡降，成交量萎縮程度沒有因利好措施的出臺而放大，特別是在82元追進的投資者已出現虧損，它從一個側面反映出資金的緊張和該大版張已呈現出典型的散戶行情，吸引力與前期相比已不能同日而語。“亞展”加字張的活躍度也同期出現下降，前期運作的主力已順利出局，這可能是活躍度下降的一個重要原因；但由于該加字張在價格上具有低兼的優勢，因而受到短線投資者的青睞，所以你經常可以看到每筆成交數千版的情況，因而成為盤中成交最為活躍的熱門品種，這種情況在短期內不會發生實質性的改變。“世界杯”小全張因有新的做多資金大量進人掃盤，一舉成為市場中的明星，尤其是多空雙方曾在16.5元至24.5元之間展開過激烈的角逐，頗值得回味，由于多方資金雄厚，加之市場總體運行趨勢的良好，多方占據了主導的地位，價格呈現穩健上行的態勢，使其運行箱體再度躍上新臺階。

　　洞察市場運行態勢不難發現，其運行具有較為明顯的波段性和季節性，而市場則表現為齊漲共跌，長線投資和價值投資則成為市場的點綴品和奢侈品。進一步分析不難看出，政策面的冷熱和熱錢游資的殺進殺出主導著市場的沉浮；今年4月上旬大盤見頂之后的大幅下挫的原因在于熱錢游資的迅速出局，而4月23日見底之后的強勁反彈皆在于政策面吹來封庫的暖風。6月25日的上場行情同樣源自政策面及時重拳出擊銷毀30多億元庫存郵票，使“甲申猴”大版張、“亞展”加字張等指標性品種在瞬間轉危為安，而“世界懷”小全張更是出盡風光，其運行呈現十分突出的強勢特征，而該小版張的運作者則成為最大的受益者。從今年6月份“世界懷”小全張的表現看，它是相對安全的投資品種，已經經歷過風歡浪打，其間出現的調整是理性的和有限度的，投資者應該密切關注之。一個投機盛行的市場中，只有在恰當的時間和相對的低點勇敢買進，然后又在恰當的時間和相對的高點果斷賣出才是賺錢之道，舍此則投資實難成功，“世界懷”小全張或許就是一種選擇。

　　在一個齊漲共跌的市場中，漲和跌均表現為單邊市，市場冷暖表現為多空輪流主導大勢。在漲勢起來之后，隨著各路資金相繼殺入，市場負面因素神奇般地遁跡消失或隱蔽起來，大盤反彈一路不回頭，市場各方竭盡全力。挖空心思尋找各種推動價格上漲的理由。市場陶醉在上漲行情中，許多人的胃口被吊了起來，開始變得近乎瘋狂起來，以至于終難“溫水煮青蛙”的結局。高位多空轉換總是神不知鬼不覺，從多翻空到多殺多，直到出現兩次大破位走勢。盡管事后認為這是過江龍資金撤出惹的禍，但它實際上不過只是一個美麗的“借口”或“引子”而已。市場投機必然出現這種結果，而在漲漲跌跌中多空力量各有消長，多空輪流唱大勢才是真。

　　不論是2001年的“井噴”行情，還是今年的大級別反彈行情，其行情的一個重要特征在于大盤見頂的時間都出現上半年，其龍頭品種的相對漲幅可能不是最為突出的，但其絕對值都比較高，如“甲申猴”大版張的最高價曾達到138元，這樣的高價一旦形成，在短期內是較難突破的，龍頭品種更是如此。筆者認為，大盤在未來一段時間內將繼續維持箱體整理的格局，但這并排除類似于“世界杯”小全張這樣有新的做多資金進場操作的品種不斷創出新高的可能，況且“世界懷”小全張已向這個目標邁進。鑒于困擾市場的諸多因素仍未得到解決，市場運行仍將受箱體制約，大箱體格局較難打破。