2005年郵幣市場行情展望 劉志良　李明海 郵市行情分析 　　2004年的郵市行情已經在近年少見的暴漲暴跌中劃上了句號，2005年的郵市行情正向投資者走來。2004年的郵市行情由于有太多的市場機會和巨大的市場風險而深刻地留在投資者的記憶里。2005年的郵市行情將如何演繹呢？2005年在投資郵市的時候，要注意哪些方面的問題？本文將逐一分析以供投資者參考： 　　一、郵市行情仍然將呈現“政策市”的特征，但是將比2004年有所淡化 　　郵幣卡市場是政策決定行情的市場，只是2004年郵市行情表現得最為明顯，如銷毀庫存多余的郵品、減少發行量、調低郵票面值、加大對違規者的處罰力度、擴大郵品的使用范圍等等，加上前幾年陸續出臺的利好政策，使得郵市行情擺脫了前幾年持續低迷、市場成交稀少的尷尬局面，市場成交放大明顯，市場賺錢示范效應初步建立。由于發行部門搞活郵市賺取利潤的根本目的還沒有完全達到，所以政策對郵市的支持仍然將繼續，只是近年出臺的政策不少，郵政手上可打的利好牌不多。 　　二、郵市行情仍然會呈現暴漲暴跌的特點，但是將會比2004年有所收斂 　　郵市行情暴漲暴跌是郵市行情的本質特征，是“政策市”與市場行情矛盾的具體體現，也是市場參與各方利益搏弈的必然結果，2005年的郵市行情預計劇烈震蕩程度以及行情波動的幅度將不及2004年。一方面，2004年的市場炒作新品種的行為受到廣大投資者的質疑，從生肖猴大版到非典小版張，從鄧小平小版張到雞血石印小版張等；另一方面2005年郵票的題材精彩程度難與2004年相媲美，而取消“版式二”，使得所有的郵票版票均小下來也會對偏好炒作新郵小版張的投機者的投機行為有所抑制。當然近年部分市場資金在炒作一些郵品時失敗，導致高位套牢從而使得資金縮水也是原因之一。 　　三、小版張一枝獨秀的局面難以改變，其他板塊將繼續其被“邊緣化”的命運 　　小版張是近年逐漸受到投資者重視的一個強勢板塊，2004年郵市行情基本上是小版張板塊的行情，2005年這樣的行情運行特點沒有特殊的原因尚難改變。2005年雖然郵政發行部門取消了“版式二”，但是2003年和2004年小版，以及2005年的小版票都將成為市場重點關注和運作的對象。 　　四、老的績優票品將延續其市場供求決定市場價格波動的特點，少量績優票品將繼續其風險小收益大的特征 　　2004年延續了近年文革票、編號票、JT票等總體上的市場行情偏弱的特征。盡管如此，弱市之中仍然有局部的亮點，如J票人物票中的元帥題材郵票近年的市場表現一直比較強勢，其中葉劍英郵票的市場價格從13元上漲到2004年年底的20元，同樣賀龍郵票2004年最低時其市場價格僅為2.5元，但是卻上漲到最高時的5.2元，目前市場最新價格為4.7元。投資者非常熟悉的T46猴票2004年市場價格最低時僅1350元，但是2004年年底其市場價格已經達到1520元。 　　2005年投資者在具體的投資過程中需要注意哪些方面的問題呢？ 　　首先是密切關注政策面的變化，因為如果政策面沒有太大、太多的變化，2005年的郵市行情將比2004年收斂不少。其次是注意市場熱點的延續以及市場趨勢。第三是波段操作，2004年市場熱點雖然集中在小版張身上，但是具體到某一品種時，市場持續炒作的力度是非常弱的，市場熱門品種炒作行為的迅速轉移，使得每一個小版品種上面都留下層層套牢盤。 　　總之，在今年的郵幣市場行情中，因為奧運幣的發行，幣市行情的活躍程度將大于郵市。但是，由于投資者普遍對幣市行情后市發展預期不佳，加上二級市場的變現性差，信息與資金的不對稱，缺少賺錢示范效應等因素，投資者仍然應該有風險意識。 金融時報