低谷中徘徊 迷惘中掙扎 俞　敏 2004年，對小版張而言或許是個“熱點年”，可對于曾占據郵市一定地位的郵資片來說卻是一個“死水無瀾”的“失落年”，綜觀紀念郵資片、特種郵資片和普通郵資片的全年表現，只能用“低谷中徘徊，迷惘中掙扎”來形容。 　　一、JP繼續滑落，地位直線下降 　　紀念郵資片曾被視為小型張之后的又一匹郵市“黑馬”，但在經歷了1997年以來的市場檢驗后，這匹“黑馬”的成色已經明顯受到了懷疑。2004年紀念郵資片板塊的走勢繼續在下行的道路上慣性運行，新片幾乎沒有像樣的表現，售價低廉卻依然不得不面對打折窘境的現實讓曾經對其寄予厚望的市場人士和投資者不禁驚出一身冷汗，而早、中期品種則持續陰跌，更令人擔憂的是，無論價格怎樣跌，成交狀況依然沒有明顯的改善，市場似乎已在不經意間遺忘了它的存在。雖然《數學家》郵資片于今年三季度后出現了一輪比較可觀的漲勢，而《海軍》等少數品種也有了一些買盤，但對于總盤面達一百余套的板塊規模而言，這樣的異動畢竟是鳳毛麟角，對板塊的推動作用也是杯水車薪。隨著價格的不斷下滑和成交量的急劇萎縮，紀念郵資片的市場地位直線下降，現在似乎已趨近于“雞肋”的形象，上漲無望，“斬倉”又因價格太低而毫無意義，只能以二種“不死不活”的態勢勉強支撐著。 　　紀念郵資片板塊之所以面臨如此艱難的處境，無外乎三大原因：一是受制于市場整體的低迷。由于今年郵市特別是下半年郵市仍然處于低迷態勢之中，各方觀望情緒濃重，資金緊張程度未得到有效緩解，因此市場有限的精力和資金只能大部分集中于目前獨占“中心”地位的小版張上，對紀念郵資片已無暇也無力顧及，以至于紀念郵資片已經顯現的弱勢特征無法得到有力的補救；二是發行頻率依然居高不下。應該承認，近兩年紀念郵資片的發行量雖有所減少，但發行頻率卻呈現越發越快、越發越多之勢，從而對沖了減量的積極作用。況且，就目前市場的實際需求和承受能力來看，經過減量后形成的300至350萬的平均發行量依然是明顯供過于求的；三是套牢盤比較沉重。由于近幾年來紀念郵資片板塊一直沒有出現比較像樣的行情，因此隨著板塊地位的不斷下降、價格的不斷陰跌，套牢盤也越發沉重起來，且不說啟動上攻，即使是解套也不是一朝一夕之事，背負著沉重套牢盤的“＋字架”，走出艱難處境談何容易？ 　　二、TP改革初現，成效尚不明顯 　　特種郵資片本來的走勢就弱于紀念郵資片，因此在市場整體低迷和JP繼續下滑的背景下，TP很難“獨善其身”，就連以往曾有過一定表現的小本片也再也無法提起市場的興趣。而且特種郵資片自身的不足之處也比較明顯：一是定位不準。TP自發行伊始就陷人了一個定位上的怪圈，對其定位的爭議也一直沒有停止過，由此也消極地影響了投資者的決心和信心，致使介人該板塊的力度和資金均有明顯的欠缺；二是發行無規律。一會兒是A、B組，一會兒是小本片，特種郵資片在發行過程中的變化確實讓人琢磨不透，也無從下手，同時發行間隔過于松散，隨意性太大，無法形成有效的合力來強化市場形象，也是特種郵資片的一大致命傷；三是鑒于特種郵資片自發行以來一直關注者較少，在沒有特別因素刺激的情況下，其投資地位自然無從保障。 　　不過，有一點值得我們留意，那就是自今年發行的《博抱石作品》和《南開舊址》兩片開始，特種郵資片的發行形式又由套式變為了單枚形式，對改善其投資狀況應該是有一定好處的，從上述兩枚有所變化的特種郵資片目前的市場價格來看，似乎已經暫時保住了面值和發售價，這說明市場目前還是將這種形式上的轉變視為積極因素的。但由于改變時間太短，可供投資者參考與研判的條件還不充分，因此投資者更多的還是選擇了一種觀望的態勢，市場成交狀況并不理想，這種沒有成交量配合下的面值和發售價“保衛戰”最終能否打贏，既可以在一定程度上反映形式改變的成敗，又能預示新形式特種郵資片乃至整個特種郵資片板塊的市場前景，投資者不妨拭目以待。 　　三、PP曲高和寡，難成主流態勢 　　如果問2004年郵資片的運行過程中是否有價格漲幅“鶴立雞群”的板塊或品種？答案應該是肯定的，那就是普通郵資片，當然這與以前所說的普通郵資片是截然不同的投資概念，而是指“縮量”普資片發行后經過重新調整發行量水平的普通郵資片。從今年這類普資片的投資形態來看，與以往的普資片相比有兩大變化：一是發行量走向另一個極端，由原先的無限量加印形式轉變為有限發行且發行量極少的形式，區區數萬至＋萬枚的發行量與以往的不可估量有著天壤之別；二是由不屑投資轉變為投資無門。以往的普資片發行量大，加印等不確定因素多，投資回報小、風險高，因此投資者大多不屑一顧。但隨著發行量的大幅縮減，普資片的投資價值和安全性大大提高，但由于無法敞開供應、面向廣大投資者，因此事實上形成了少部分群體對新普資片的壟斷地位。這種壟斷所帶來的直接后果就是廣大投資者無法通過正常的渠道實施建倉行為，而新片一面市卻又價格高企，利潤空間被封殺，因此對廣大投資者而言，此時的普資片已經失去了最佳的投資機會。這邊是投資無門，那邊是貨源始終在少數群體手上傳來傳去，普資片的投資價值是提高了，但正常的換手和沉淀卻削弱甚至喪失了，沒有足夠的投資機會，沒有充分的換手，想再提高普資片的投資價值也就是枉然，得不到市場的廣泛參與，投資者無機會可覓，基本情況有大幅改善的普資片也就難以逐步向投資主流的地位靠攏，實為可惜。 　　四、跟隨市場步伐，個品潛存希望 　　通過對2004年郵資片表現的盤點，我們大致可以發現目前郵資片在市場中的艱難處境和存在的主要問題，結合市場的發展態勢，我們不妨對明年郵資片投資的形勢作一預測：一是能否啟動關鍵還是要看市場整體狀況。由于郵資片目前在市場中的整體地位有所下降，同時受制于市場的低迷而被投資者暫時忽略，因此其能否成功啟動的關鍵還是要看整個市場的“臉色”，郵資片在目前的市道下尚難形成獨立的行情與走勢，如果相關的政策面和資金面狀況沒有明顯的積極向好轉變的話，郵資片仍無法擺脫“跟風”的角色；二是在郵資片整體啟動有一定難度和掣肘的情況下，個品行情可能是比較現實的激活板塊的方法，也是最有可能實現的方式。由于經歷了較長時間的低迷，郵資片板塊積聚了一定的反彈動能，同時有限的資金在無法支撐全盤的情況下勢必會集中力量選點進行突破，因此屆時極有可能在個別品種身上出現集中運作的態勢，換言之，個別品種潛存著率先啟動的可能，特別是當整個市場大盤趨于穩定的情況下，這種態勢出現的可能性將大大增加，目前臨近年底，投資者不妨留心一下正在被一定資金所吸納的郵資片品種，或許其中就有明年郵資片中的“佼佼者”。 大江南收藏