洞燭先機者制勝（吳榮先）

——1－4月的郵市行情分析及預測

吳榮先

原載《集郵報》4·30月末郵市

時光流水，轉眼4個月過去。回望郵市，受國家經濟形勢良好發展的大氣候影響，國內外郵壇對精品老票的需求，導致老票大步上揚；新郵預訂與零售相結合，新票供貨充足，郵人買票不在犯難，炒新者不得人心，4種炒貨日益跌落，大規模銷毀最后的庫存郵品正在有條不紊地進行，政策面、資金面相得益彰，展望后市，一個具有合理的公平的郵票價格體系正在恢復，郵人的信心正在逐步建立，郵市的轉機已經顯現，郵票投資的長線機會已經來臨。

1、 新郵擠干泡沫，老郵穩步上升

炒貨沖高回落，跟風者少，成交量萎縮。2月以來，熱點新郵繼續跳水，4月19日4大熱門炒貨，狗大小版分別為27元和16.5元。寵物犬不干膠15元，民間燈彩15元左右，均比最高價低了20％以上。

連帶跟風的近2年新郵呈全面下滑之態，奧運會徽從最高180跌落到82元， 吉祥物從最高75元跌落到40元， 不干膠從最高62跌落到40元。

04年小版張中“中國名亭”、“城市建筑”、“鄧小平”、“隸書”、“華南虎”等價格分別跌至17元、14元、8元、13.5元和14.5元，05年小版張中“安徒生不干膠”、“西藏”、“電影百年”、 “洛神賦圖”、“地球日”等品種的價格則分別跌至12元、8.5元、9元、11.4元和8元。

在京滬炒作區，一度見不到短線投資者。這是因為新郵零售投入量逐漸加大，新郵只要市場需要，可以隨時加印的“威懾性”政策開始發揮作用，集郵者可不到市場挨宰。某些放貨公司違規不得不有所收斂，沒有了油水，沒有了貨源，新郵炒作也不再成氣候。這種市場一時的萎靡不振是好事，預示著一個正常的秩序開始恢復。對比炒區，網絡交易和一些純集郵的網上交易，日益紅火，人氣旺盛。網絡市場正在成為中國第二郵市。

JT郵票則持續上漲，尤其是1984年之前發行的早中期JT郵票和小型張不斷向上。升幅較大的品種主要是早中期T票，如“體操”、“奔馬”、“齊白石”、“留園”、“西廂記”和“西游記”等，4月中旬的市價已分別揚升到140元、120元、150元,58元和160元，較2005年底有35%左右的升幅。

“庚申猴”是郵市的風向標之一，它的上揚反映著以JT票為代表的精品老票的整體趨勢。單枚價格從1400元起一路攀升，2006年春節前攀升到1860元，突破1997 年的歷史高點1850元,4月初一路上揚到1970元,目前在1970元至2000元之間。其四方連價格為8200元，整版高達16萬元以上。
　　金猴的再度崛起,顯示郵市已擺脫了長期低迷，正式進入復蘇階段。

受金猴影響，第一輪生肖票全面上漲，一輪“生肖雞”單枚價32.5元，“生肖豬”單枚價16元，均有10%的漲幅。
4月打折小型張再度上揚，8元打折張尤其受到歡迎，“九寨溝”、“二灘水電站”、“澳門回歸”、“春節”和“郵展題詞”小型張的整盒市價均走高到530元附近，而題材較好的“武當山”、“三國（5）”、“大足石刻”和“聊齋（1）”小型張的整盒市價一度回升至550元、545元、555元和680元，4月底，一直高于面值的“步輦圖”、“壺口瀑布”、“聊齋（3）”和“八仙過海”小型張整盒市價為1180元、1800元,1060元和740元。

　老紀特票強勢攀升。老紀特票的代表品種紀94M“梅蘭芳”小型張已過3.5萬元；紀94“梅蘭芳”無齒票市價1.8萬元；特57“黃山風景”達2700元；特61M“牡丹”小型張超7500元，特61“牡丹”1500元；特4“廣播體操”原版2500元難找好品。郵市上，只要略低于行情價的老紀特，立馬有人買走。

　文票中，文1“毛主席語錄”、文7“毛主席詩詞”和文10“毛主席語錄”，已升至8500元,9000元和1.3萬元左右，其大全套的價格攀升至4萬元以上。編號票12-20“建黨”和78-81“工業產品”貨源短缺，“建黨”成交600元。全套編號票3700元左右。

　JT早期票和小型張大幅上揚。T43“西游記”在150元，T44“齊白石“、T45“臉譜”、T50“風箏”、T53“桂林山水”、J54“荷花”和T56“留園”分別為120元、100元,65元,120元,140元和240元。J25M“科大”1200元左右，J41M“里喬內”,J42M“香港”雙加字張3500元左右，J59M“中美”小版張2400元，T28M“奔馬”1400元，T116M“敦煌壁畫”75元。由于貨源較少，配冊急需，郵人惜售，JT票及其小型張板塊將繼續上漲。

2、 抵制“借貨做空”

4月份，郵市上正義的郵商與投資者，以網絡為依托，發起了一次抵制借貨做空行為的行動，取得了良好的收效。

借貨做空屬于不遵守游戲規則的卑劣行徑，對市場人氣打擊甚大，在政策利好、人心思漲的情況下，已成為危害市場的毒瘤。許多集郵者因為郵品實物攜帶不便，路途遙遠，行情變化快，因而采用委托代理商代為交易的辦法。即把自己的郵品存放在代理商那里，一旦在網上看到理想的價位，就電話或網上短信的方式通知代理商出貨，成交后向代理商交納一定傭金。

投資者選擇代理商，要求公正、守信用、不賴帳，很多信譽好的郵商就是靠做代理而逐漸做大做強起來。但是，也有一部分郵商，玩弄兩面手法，不經授權，就把客戶的郵品任意買賣或出租，成為了大戶聯手打壓市場的籌碼，謀取暴利，使客戶蒙受巨大損失。

這幾年，從三輪猴開始，到雞大、小版價格，到安徒生不干膠、奧運會徽，狗大小版等，都有大量的借貨做空現象。借貨做空賺錢很簡單，就是待到某種熱門票炒到一定高位時，聯合一批做空者，連同自己的、客戶的票，一并拋出，越賣越低，低到沒人敢接為止，這時，他再低價買進來。在足球A、奧運會徽等代表性的品種上，人們看到了借貨做空者驚人的能量與巨大的摧毀性、破壞性。

有些代理商借貨做空，不是借客戶的貨，而是找別的郵商租貨，每天要付“水錢”，雞小版借貨一天每版付一毛錢利息，安徒生不干膠最低一天每版二毛錢，行情稍好一版一天的利息要三毛到四毛，一個月高達30%-60%。做空者為了賺錢，只有指望這些品種下跌，只有拼命往下砸貨。一個品種上漲后如果自然調整，回落的幅度是有限的，但是做空和喊空的力量一旦加入的話，那調整就比較深，這種深幅調整會嚇得場外資金不敢進入，加上某些公司的放貨，集郵者投資者的遠離或觀望，因而造成場內資金貧乏，郵市長期低迷。

鑒于一旦行情啟動快速上漲，某些借貨做空者可能會因虧空過大補不會來而溜之大吉，投資者識破了他們的面目，紛紛要回自己的貨，使做空者的如意算盤打不成。

對借貨做空者的成功反擊，筑實了大盤的底部，堅定了投資者的信心。

3、 在“銷毀疲勞”中等待柳暗花明

從2005年8月起，市場就開始封庫大銷毀的傳聞。把庫存的過了銷售期的郵票全部干凈徹底銷毀，徹底杜絕公司放貨的源頭，這是郵人企盼的，是特大利好，但是，由于積重難返，某些公司搞“上有政策、下有對策”，導致銷而不毀，每一次銷毀都會帶來放貨和新一輪低迷。這次的大銷毀，仍舊不時傳出瞞報、漏報和部分放貨的消息，場外資金被借貨做空與放貨搞得草木皆兵，不敢輕易進入，郵市內的投資者久等不見大變化，難免產生疲勞和厭戰情緒，有的恐慌拋貨，有的牢騷滿腹，有的下棋打牌，信心不足。

中國郵政政企合一的體制，已經習慣性地延續了50多年，如今實行徹底的政企分家，讓集郵公司只當運動員，不再當裁判員，郵政50多萬人的吃飯問題和今后發展問題，具體事務多如牛毛，都要一一解決，其產生的陣痛是巨大的，步履是艱難的，銷毀最后的庫存，與舊體制結清帳務，只是改制的一環，稍有不慎不細致，就會后患無窮，因此，多花點時間是必然的，正常的。我們從1997年大潮過后，一直等到現在，等了8年多，還在乎這一兩個月？

4月下旬市場不冷不熱、不溫不火的另一個原因是炒新莊家進退維谷。

炒新莊家自1997年以來，每當郵市低迷時，就對新郵采用“高開低走”和“高拋低吸”的股市炒作手法，一直很順手，2006年仍然如此，想把新郵拉高后，再逐步銷售給投資者。但他們沒有想到2006年進場的一批投資者多半是做中長線的，當莊家想再次通過震盤，希望低價吸籌時，他們寧可不賣也不低價跳貨。某些“借貨”做空者把投資者郵品售罄后，用砸盤的手段，想逼使膽小者“跳樓”。通過媒體揭露，集郵者紛紛抵制“借貨”作空，并拿回自己的"貨"，致使莊家和做空者雞飛蛋打兩頭空。

以前莊家敢于把某些新品拉高，是因為有放貨公司作后臺，貨源充足，實打實地撈錢。而2006年，郵政對熱炒品種控制很嚴，從而斷絕了炒新的“糧草”，使莊家無法大肆炒作。

零票好買，炒貨貨源不足，投資者不跟風，借貨做空不成，炒新者失去了道具和舞臺，甚至沒有了觀眾，只得黯然收場，因此郵市出現了一時的冷場。

在這山重水復疑無路的時候，投資者要耐心等待，理性看待郵市，潛心感受風暴前的寧靜，靜候“柳暗花明又一村”的美景。

4、 洞燭先機者勝

2006年的郵市最大的亮點是老票價值回歸，是一批洞燭先機者對歷年的炒新的否定之否定以后的與時俱進的決策。炒新不得人心，政策不支持炒新，因此，他們把目光先盯住經典的風向標品種的金猴、梅蘭芳小型張上，不到三個月，老精品種上漲30％以上。金猴再顯神威，是成功的商業運作，也是大勢所趨。此外，20分面值編年票版票，壺口瀑布型張的逐步長線建倉，也十分成功。

在4月中下旬波瀾不驚的市場上，依然充滿商機。2005年主力品種“十大將”貼近8.元的面值時，有資金注入，不斷上漲，20日達到9.7 元，漲幅高達21％。在低價位堅持者守倉者獲得實惠。

最近網絡上出現一組有趣的新老郵品投資模擬對壘賽。

甲方以一個羊小版，網師園小版，奧運小版，奧運不干膠為組合，另加一個紅樓夢，三國一小型張為組合，乙方以一個大狗，取消農業稅，犬不干膠，漓江版票為組合。

經過4月份頭兩周的統計結果，甲方第一周內下跌4.5%，乙方下跌13%，第二周甲方上漲1.8%，乙方上漲0%。老票組合則上升2.6%。

這個對壘賽，吸引了上萬次的點擊率，說明集郵者、投資者對新老交替時期的郵票投資的高度關注。對壘的結果，是次新品種好于新品種，老品種好于次新品種，也說明即使在盤整、觀望、等待時期，投資郵品仍然有錢客賺，關鍵是要選對品種，洞燭先機。

新一輪郵品銷毀，4月份還只幾個省完成任務，5月份將會全部結束，如果邊銷毀邊公布清單，將會對郵市產生極大的刺激作用，因為無論是未來的集郵公司還是投資者，都可以從中分析出他們需要的銷毀量大、存世量小的黑馬，從而投入大量資金到郵市上收購，產生聯動效應，引發高潮。

大銷毀之后，郵政體制徹底轉換，分家掛牌。多年遠離郵市的一些媒體，開始報道郵市趨暖及拍賣會的火暴場面。近半年來老紀特、老JT、文革票、紅軍郵、編號票的大幅上揚，無疑不是政策面、市場面強烈配合的結果，敏感的投資者，只有打提前量建倉搶籌，把握先機，才能制勝。

如今，郵市天時、地利、人和，經歷了近十年低潮的中國郵市，在政策面、資金面的配合下，己打開了向新一輪高潮進軍的通道，郵票投資，大有前途，大有可為。