人民幣升值與否中國都進退維谷

中華復興論壇

AB兩個國家進行國際貿易時，如果B國紙幣約定俗成充當了結算貨幣，那么A國就會處于嚴重不公平地位。具體表現在：無論B國是否擁有國際貿易盈余，B國都可以憑借發鈔權從A國大量進口實物產品，當然也可以向A國大量出口實物產品，更可以大肆收購A國的企業、銀行、土地，或在A國進行大量投資，甚至控制A國經濟甚至政治命脈。而A國除了向B國大量出口實物產品這一個權力外，其余的主權幾乎全部被剝奪。



以中美貿易關系為例，由于美元是約定俗成的世界貨幣，即便美國不擁有國際貿易盈余，但是美國仍然可以通過向中國支付美元紙鈔就可以從中國大量進口實物產品，就可以直接收購中國的企業、銀行、土地，或在中國進行大量有利可圖的投資，甚至可以用美元收買人心控制中國經濟甚至政治命脈。而中國卻不可以向美國直接支付人民幣而從美國進口實物產品或技術，也不可以攜帶人民幣到美國直接收購美國的企業、銀行、土地或進行投資，更無法用人民幣控制美國的經濟政治命脈。可是，越是處于這種不公平的地位，中國越是對美元視若神明，為了實現國際貿易盈余，只能千方百計不計成本出口創匯，以增加美元儲備。



更不公平的是，在美元霸權的屋檐底下，無論人民幣對美元匯率處于何等水平，中國都進退維谷。具體表現在：



如果人民幣繼續以比較低的匯率水平盯緊美元，為了維持低匯率中國政府就必須強制結匯，一方面會繼續增加國內人民幣的供應量和美元外匯儲備。另一方面刺激中國價廉物美的產品繼續源源不斷出口美國，同時刺激國外美元資本收購中國優質企業和加劇直接投資規模的增加。第三方面，若美元繼續貶值，人民幣也就相對于歐元、日元、石油、黃金同步貶值，這也就意味著中國從世界市場進口石油、鐵礦石、糧食以及各種原材料的價格也要同步的上漲，國內黃金、鋼鐵、水泥、煤炭等早已與國際價格接軌的物資價格也要同步上漲。第四方面，中國對美外貿順差越大，人民幣升值和美元貶值的預期值就越高，大量美元游資（不排除美國政府操縱坐莊游資的可能）就會通過各種渠道兌換成人民幣。如果這些人民幣只是存放在中國的銀行里，中國無非是多支付一些利息，但是如果這些資金大量在中國國內投資、瘋狂購買中國的實體商品，如房地產等，那么也會誘發國內物價的上漲。四面夾擊，中國經濟將不堪其重，最終將導致物價上漲，經濟全面過熱，人民幣嚴重貶值，宏觀調控失靈，甚至金融風暴爆發。



如果人民幣升值，在較高的匯率水平上盯緊美元，一方面造成中國企業的出口困難，經濟停滯，失業問題加劇，國內矛盾尖銳，中國境內多年積累的富裕貨幣就會形成更大規模的伺機而動的投機貨幣。另一方面人民幣升值就意味著美元貶值，中國6000多億美元外匯儲備總購買力就嚴重縮水，極大消減了美國的外債負擔。第三方面，即便是人民幣在較高的匯率水平上盯緊美元而升值，但是美國仍然可以憑借發鈔權從中國大量進口實物產品，可以更順利的向中國大量出口高附加值產品，仍然可以大肆收購中國的企業、銀行、土地，或在中國進行大量投資直至控制中國經濟政治命脈。第四方面，進入中國境內的國際游資、國外資本在中國境內直接投資形成的利潤資金和以本幣形態流出境外的人民幣等外國人手頭擁有的人民幣現金和存款，為了套取升值差價或者為了某種政治目的，很可能會紛紛拋售人民幣以購買美元或歐元日元，導致人民幣出現嚴重的貶值預期，帶動中國富人把富裕人民幣爭先恐后兌換成外幣，中國政府為了穩定匯率就必須用外匯儲備大量回購人民幣，但是由于拋售兌換的規模很可能及其龐大，再加上人民幣升值后進口增加出口減少導致外匯儲備增幅減緩或負增長，很有可能會導致中國多年積累的外匯儲備消耗殆盡，也無法扭轉人民幣貶值事態，東南亞金融危機的悲劇很有可能在中國也會上演。因此，僅僅為了應對人民幣拋售危機中國也不敢大幅度減持美元等外匯儲備，中國就被套在了籠子里。



如果人民幣采取同時盯緊美元、歐元、日元等一攬子貨幣的匯率政策，那么中國除了受美元霸權的欺凌之外，又要遭受歐元、日元等貨幣霸權的玩弄，中國也更增加了應對的難度，中國無法從根本上擺脫弱勢地位。由此可見，若不改變現行世界貨幣體系，若不從美元霸權的屋檐底下勇敢走出，人民幣升值與否中國都進退維谷。