首先筆者認為做空機制的形成，是投資市場成熟發展的必然產物，比如期貨市場做多做空方式一直是并存的，國外股票市場也是此，只有中國尚未開放股指期貨，這只能說明我國的股票市場還未成熟和完善，未與國際接軌，相信時間不會太久。所以說，郵票市場做空平臺的形成是順應市場發展應運而生，其存在也是合理的，你可以不去適應它，不去參與它，但是，過多的指責是沒有意義的。投機市場做多與做空在不同的時期均能賺錢，關鍵看個人如何把握。

　　一、近期為何市場做空如此盛行？

　　原因很簡單，這種方式讓一些人嘗到了甜頭，賺到了錢。我們不能否認，05年的行情，做多者只有在年初雞大、小版行情中能夠真正賺到錢，自它們見頂以來，市場一直是空方的天下，多方節節敗退，且損失慘重，只能痛苦的眼睜睜看著空方在點錢。弱市市場就是空方得道，但是，他們也不可能一直笑到最后，市場是風云變換的，說不定哪一天，就向多方傾斜，讓那些一意孤行的空方傾家蕩產。

二、從不同的角度，分析市場各方人士在做空機制中所扮演的不同角色，持有的不同態度。

最好不要評價做空者行為的對與錯，因為市場很難評判誰對誰錯，誰是誰非，只能這么理解，誰賺到了錢，且真正把它放在了自己的口袋里，那么他的操作就是成功的。所以說，這個市場只有成功者或失敗者之分。

以雞大、小版為例：從其上市，到被市場成功炒作的一個多月時間里，行情一直被多方所掌控，特別是春節后的拉升行情中，雞大、小版近一倍的拉升，讓多方揚眉吐氣，只要是做多的就是賺錢的，這期間，不看好雞行情的空方曾組織過不少次偷襲，但都無功而返，那時只能說明這部分做空者看不清大勢，水平太“濕”。真正高水平的空方，是在雞大版80元，雞小版40元見頂回落后出現的，他們操縱市場的時間遠比多方長，獲得的暴利也遠遠大于前者。可以說，做多和做空，也是一場斗智斗勇的游戲。

（一） 多方：在看多做多的同時，的確要拿出真金白銀來投資，以搏取自己期望的那一份投資回報。這中間，能夠看準大勢，敢于低位建倉，并成功逃頂的，是絕對的勝利者，但是，能真正做好的人并不多；能夠吃到一段利潤并成功出逃的人，也值得佩服；最窩心的應該是死多們，他們看長期看好大勢，建倉后坐了一次又一次的電梯，最后還被套牢，應該說受到的打擊最大；至于高位進場接棒的多方，只能怪市場的無情和他們自身的眼力太差。在做空機制中，多方對做空者往往深惡痛絕，因為做空者賺的錢，是對做多者無情的掠奪。

　　（二）空方：在看空做空的同時，并不用象多方那樣支付全額的資金。他們只需付出做空品種價值30％的押金，從做空平臺租來品種賣出，再將賣貨的資金歸還平臺，然后每天由平臺在押金中后減相應的水錢（租金）。做空期間，如果所做空品種價格下跌，他們在平倉時，就會賺到下跌市值扣減水錢后的利潤；如果趕上點背，所做空品種價格上漲，他們就要倒霉了，當水錢和損失超過他們預先支付的押金時，要么被平臺強行平倉，要么他們再支付30％的押金續空。跌勢中，空方能以小搏大，賺取超額的利潤，讓他們樂此不疲。所以，現在市場的部分死空頭已經不習慣大盤上漲了，只要市場稍微出現反彈，他們就會司機做空。半年下來，有人在雞大、小版上做空賺得盆滿缽滿。不過，空方的做空成本也是巨大的，比如某郵商二個月前做空雞小版2萬版，現在11元及時回補，他的毛利將是巨大的。但同時也要付出近六萬的水錢，20000版＊60天＊0。05（按平均一天一版5分的水錢測）＝6萬元。

　　目前市場做空盤巨大，市場可供回補的貨源卻在減少。以雞小版10元左右的價位看，凡是做空者，基本都是盈利的，也正是這種賺錢效應的擴散，激發了大家對雞小版的做空熱情。但是這種紙上盈利也存在較大的風險性，一是市場好轉，價格上漲的風險；二是水錢的風險。試想一下，如果在雞小版10元價格繼續做空，一個月后，做空一版的水錢按一天一版0.05元測算，一個月后一版的成本就是1.5元；按水錢一天一版0.025元測算，一個月后一版的成本就是0.75元。考慮雞小版的下跌空間，收益和風險對比，大家心里都會有一桿稱。

三、為什么有人愿意把貨租出去做空呢？

當然還是利益的驅使。

舉個例子：某郵商因對大盤分析有誤，在20元價格套住雞小版4000版，表面上看，按目前的價格他的損失約在4萬元左右。但實際情況如何呢？這位郵商的風格是套牢不割肉，可是市場做空機制救了他，二個多月前他把自己和客戶存放的近萬版雞小版全部租了出去。當時市場一版一天的水錢是0.1元。一個月下來，他的水錢就有近三萬的收入，隨著出租小雞生意的紅火，郵商都看到了好處，于是出租的人多貨也多，小雞跌的也快，做空的人就更歡，形成了所謂的“良性循環”。由于競爭激烈，小雞的水錢也跌了，變成了一天一版0.05元，最低的時候是一天一版0.025元。但是二個多月下來，此郵商出租小雞的收入也高達五萬元，目前他的小雞不謹沒有套牢，還是獲利的。出租雞小版成了郵商降低持倉成本，創收的最佳途徑。這也就是市場做空生意紅火的另一原因。

再做個測算，如果現在你準備投資十萬元，買進一萬版雞小版。然后按每天一版0.025的水錢出租出去。一個月下來，你的水錢收入是7500元，你一版的持倉成本就降低了0.75元。現在離年底還有六個月，你半年的收入就是4.5萬元。這樣，到了年底你小雞的成本就是5.5元。但是小雞年底的價格可能是5元左右么？我想如果真的到了那個價，市場就真的崩盤了。當然，這也只是假設市場下半年持續下跌，而且是按最低的水錢測算的。相反，如果下半年行情上漲，或者出現了反彈，你的雞小版漲到了15元，當你想落袋為安的時候，你就可以收回你出租的貨，這時你不僅賺了投資收益5萬元，還按時間賺到了水錢，真是一舉兩得。

筆者寫這篇文章沒有對做空者進行指責的意思，而且認為做多和做空都是投機市場的一種投資方式，只是如何正確的在不同時段，選擇不同的投資方式投資，就要看個人的水平了。