曾被無數人寄予厚望--上波牛市最高點2245點，昨日在無聲中告破，沒有多空雙方激烈的"搏殺"、沒有所謂的"生死"較量。以最平靜、最簡單、大家最熟悉的早盤低開方式完成，這無疑標志著股改牛市的灰飛煙滅，牛市的"美妙"已成往事，曾經有人"叫囂"年內滬指上8000點甚至10000點，現在想起來只能當成一個"無厘頭"的冷笑話。

　　究竟為何會跌得如此慘?回顧歷史上多輪牛熊交替的規律，反思市場格局的深刻變革，從定價權的變遷中，從各方力量強弱的轉換間，我們找到了暴跌的真正原因。

　　時隔7年 2245點再度失守

　　跌破2245點并無太大懸念，但是誰都沒有想到2245點會變得如此不堪一擊，周五滬指直接以低開53點的方式就輕易跌破了上輪牛市的頂點，根本沒有給那些幻想保衛2245點的投資者任何機會。

　　受周四歐美股市大幅下跌影響，昨日滬指直接跳空低開在2224.53點，隨著逢低買盤的不斷涌現，滬指開始低位震蕩，跌幅有所收窄，最高摸至2238.32點，但午后13點30分后，滬指開始逐波回落，盤中還一度失守2200點整數關口，最終勉強報收在2202.45點，大跌74.96點，跌幅達3.29%。

　　昨日滬市成交288.5億元，成交量依舊萎靡，顯示市場信心已經完全崩潰。

　　不到一年的時間，滬指就從6124點下跌到2200點，將近4000點已經灰飛煙滅，跌幅高達64%，冠居全球。

　　A股的總市值，也從2007年10月16日的28.7萬億元，暴跌至昨日收盤后的14.28億元，總市值下跌超過一半。

　　在經過了這輪罕見的快速下跌之后，滬深兩市的估值水平也是大幅滑落。截至昨日收盤后，滬市平均靜態市盈率已經下降至17.89倍，深市平均靜態市盈率約降至18.4倍，而中小板市盈率跌至24.28倍。而在去年牛市最瘋狂的時候，滬市的平均靜態市盈率曾經高達71.38倍。

　　7年前，2245點成為了上一輪牛市的頂點，而7年后的今天，滬指再度跌破2245點，也意味著本輪牛市被徹底終結。

　　2245點就像一道魔咒，始終壓在市場前進的道路上。不過，從大盤指數的歷史演繹方式來看，2245點不會永遠與我們訣別，如同當年的滬指1300點一樣，在長達10年的時間里，大盤反復對1300點發起沖擊，或成功，或失敗，但1300點最終還是被上漲的滾滾洪流所粉碎。

　　行情梳理

　　1300點 股權分置時代的價值中樞

　　1300點 多空爭奪達10年

　　歷史上，1300點曾是市場的一道坎，無數投資者的股市淘金之夢，都被1300點無情地終結。

　　從1992年滬市大盤第一次站上1300點開始，在長達10年的時間里，多空雙方在1300點附近激烈廝殺爭奪，大大小小的戰斗加在一起超過了10次。1300點也成為"股權分置時代"的價值中樞。

　　1992年5月，大盤歷史上首次站上1300點。當時，在全面放開股價、實行自由競價交易的利好消息刺激下，大盤出現一輪井噴。當時市場中可交易的品種很少，滬市老八股、以及深圳本地股表現十分出色，其中，滬市的輕工機械、二紡機、異型鋼管等在短短一個多月時間內，上漲7倍以上，其他股票也出現普漲行情。1992年5月26日，滬指指數狂飆至1429點，這是中國股市第一個大牛市的"頂峰"。以1990年12月9日為基期，滬指在一年半的時間中暴漲1329%。不過行情持續的時間非常短暫，短暫的激情過后，股市便是迅猛而恐慌地回跌。暴跌5個月后，1992年11月16日，上證指數回落至386.85點，幾乎打回原形。1300點也成為第一批股民的一場噩夢。

　　1993年12月，上證指數從1992年底的400點低谷重新啟航，開始了對1300點的第二輪沖擊。這一次暴漲來得更為猛烈，短短4個月時間，滬指就極速地竄至1993年2月15日的1536.82點收盤(這是滬指第一次站上1500點)，滬指上漲了1100點，漲幅達284%。當時市場交易的品種有所增加，但是仍然以滬深兩市的本地股為主，比如豫園商城(600655)在1992年12月21日~1993年2月14日，漲幅高達196%，聯華合纖(600617)、大眾交通(600611)、嘉寶股份、氯堿化工(600618)等漲幅也超過了150%。不幸的是，滬指在1500點上方僅僅站穩了4天之后，便調頭持續下跌。這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數跌至這一輪行情的最低點325.89點收盤。對1300點的沖擊再次失敗，1300點也再度成為投資者的噩夢。