來源：第一財經(jīng)日報
周健工
中國人民銀行行長周小川在美國紐約表示，為了對付上調(diào)燃油價格可能會加劇通貨膨脹的局面，央行可能會制定“更有力”的政策。但他并沒有透露將會具體動用何種政策工具。
“當(dāng)然更高的能源價格會對消費者價格指數(shù)帶來一些壓力，所以我們可能會加大反通脹的力度。”在紐約與一些商界領(lǐng)袖會面前，周小川告訴彭博社。
“很難說下半年通脹（壓力）會不會繼續(xù)緩解。”他在華盛頓與美國財長保爾森會面之后說，“我們需要密切監(jiān)測。”
從6月20日起，國內(nèi)汽油和柴油基準(zhǔn)價格已經(jīng)上調(diào)了約16%到17%，因為零售價格有8%的上浮空間，所以零售價格最終上漲幅度可能達到26%。
在中國面臨通貨膨脹壓力的情況下上調(diào)成品油價格，將會在多大程度上繼續(xù)推高通脹率，而央行將會如何應(yīng)對，這是一個市場非常關(guān)心的問題。
印度6月4日提高了汽油和柴油的零售價格，幅度分別為11%和9%。成品油調(diào)價之后，經(jīng)濟學(xué)家一度預(yù)計會推高通脹率60個基點，但實際上多出一倍以上。在調(diào)價的第一周，到6月7日，印度的通脹率就從前一周的8.75%上升到了11.05%，創(chuàng)13年來新高。6月20日，在統(tǒng)計數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，印度股市敏感30指數(shù)大跌516.7點，跌幅達3.42%。
據(jù)新華社報道，印度財長奇丹巴拉姆（Palaniappan Chidambaram）20日表示，政府將進一步采取得力措施,遏制通貨膨脹惡化的趨勢。
奇丹巴拉姆說，印度政府本月初決定提高油價后，就預(yù)計到通貨膨脹率將上升到兩位數(shù)。但他沒有透露將會采取何種措施對付通脹。
高盛公司駐孟買的印度經(jīng)濟學(xué)家波達爾（Tushar Poddar）表示，一旦兩位數(shù)的通脹率持續(xù)下去，其預(yù)期將會在消費者心中牢牢占據(jù)，難以消除。印度央行一度將控制通脹的目標(biāo)定為5%,但由于食品和燃料價格高漲，印度通脹情況持續(xù)惡化。
但高盛駐香港的中國經(jīng)濟學(xué)家梁紅認為，中國上調(diào)成品油價對于CPI的影響非常有限，而且不會改變CPI繼續(xù)下降的趨勢。
中國一度將2008年控制通脹目標(biāo)定為4.8%。5月份，中國居民消費價格指數(shù)漲幅放緩至7.7%，但工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）從4月份的8.1%升至8.2%。中國國際金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘在接受彭博社的電子郵件采訪時，預(yù)測上調(diào)成品油價將在今年下半年推高通貨膨脹率0.9個百分點，今年的通脹率將為7.5%。他認為，中國的成品油需要再提價60%才能達到世界市場水平。
上調(diào)油價對于需求的影響，也有不同的看法。一種觀點認為，上調(diào)油價能抑制需求，進而改變國際原油市場上供應(yīng)偏緊的情況。另一種觀點認為，就中國的情況而言，油價管制，令供應(yīng)出現(xiàn)短缺，抑制了需求，上調(diào)油價后供應(yīng)會充分一些，反而會令需求增加。
但至少上調(diào)油價對需求的抑制作用，可能在短時間內(nèi)還難以顯現(xiàn)。“美國經(jīng)驗表明，在某一價格范圍內(nèi)，交通用成品油的需求彈性非常小。直到上個月汽油價格升到每加侖4美元，人們才減少駕駛。”美國約翰?霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授鮑泰利（Pieter Bottelier）告訴《第一財經(jīng)日報》。
“汽油和柴油消費在中國城市消費者指數(shù)中僅占很小的權(quán)重，在農(nóng)村CPI中所占的權(quán)重更小。零售成品油上漲16%，城市CPI上漲將少于0.3個百分點，但間接影響很難計算，幾周或者幾個月以后,直接影響加上間接影響會超過0.5個百分點。”他說。
“但我認為這次調(diào)整與其說是改善成品油的供需情況，不如說是緩解一下財政的壓力。因為今年為了四川的災(zāi)區(qū)重建，為財政狀況帶來了一些不確定性。”鮑泰利認為。
