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上周五，美國總統(tǒng)布什宣布涉及金額達(dá)到1450億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案當(dāng)日，美國道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌0.49％和0.29％。
投資大師索羅斯本周一在接受采訪時表示，美國經(jīng)濟(jì)正面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而全球目前則面臨二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)。此外，歐洲經(jīng)濟(jì)也同樣面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，但令他驚訝的是人們對這一情況的認(rèn)識非常之少。
本報(bào)訊 （記者陳芳）經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)有從美國波及全球的跡象。國際股票市場自東向西相繼暴跌。亞洲股市的下挫是暴跌的開始，中國A股市場、香港股市周一跌幅均超過5％，隔夜歐洲股市擴(kuò)大跌幅，英國、法國和德國股市跌幅分別為5.48％、6.83％和7.16％。周二，亞洲股市繼續(xù)接過下跌的“接力棒”，中國A股市場、香港股市跌幅分別達(dá)到7.22％和8.65％。期貨市場上，基本金屬銅、鋅周一分別下跌4.29％和1.63％。
次貸危機(jī)曾被低估
美國次貸危機(jī)自2007年下半年爆發(fā)以來一度拖累美國經(jīng)濟(jì)走勢，股市出現(xiàn)大幅下挫，但隨后有緩解的跡象，市場投資者認(rèn)為次貸危機(jī)的影響接近消除。
第二波的發(fā)威開始于1月份美國勞工部公布的2007年12月失業(yè)率由之前的4.7％上升至5％，重新喚起市場的憂慮情緒。
隨后，美國各大金融機(jī)構(gòu)公布的第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告則將市場的擔(dān)憂情緒變成恐慌，花旗集團(tuán)以及美林集團(tuán)第四季度因次貸危機(jī)的影響分別出現(xiàn)將近100億美元的虧損。
美國商務(wù)部公布的12月零售銷售數(shù)據(jù)則下降0.4％，降幅遠(yuǎn)大于預(yù)期，顯示美國經(jīng)濟(jì)增長的引擎——居民消費(fèi)已經(jīng)開始受到次貸危機(jī)以及能源價格高企的影響而放緩。自12月27日以來美國股市道瓊斯指數(shù)下跌幅度已經(jīng)超過10％。
歐洲、亞洲受波及股市暴跌
在過去一個月間美國股市大幅下挫，道瓊斯指數(shù)跌幅超過10％，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)籠罩著美國金融市場，但歐洲以及亞洲股市依然走好。昨日的暴跌風(fēng)波使這一希望破滅。
上周五，美國總統(tǒng)布什宣布涉及金額達(dá)到1450億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案當(dāng)日，美國道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別下跌0.49％和0.29％，顯示布什總統(tǒng)對經(jīng)濟(jì)注入的興奮劑依然未能阻止市場投資者的憂慮。周一美國股市休市，但繼續(xù)交易的標(biāo)普500指數(shù)期貨卻較周五下跌超過4％。
而目前全球股市的暴跌使得分析師紛紛開始擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)衰退對歐洲以及亞洲的影響。亞洲市場投資者之前還在懷疑美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性，JPMorgan亞洲首席戰(zhàn)略分析師Adrian Mowat表示，“但現(xiàn)在已經(jīng)毫無疑問，問題只是這一衰退將持續(xù)多長時間以及影響有多深”。
次貸危機(jī)本身業(yè)已使歐洲一些金融機(jī)構(gòu)造成損失。目前，歐洲各大銀行還在繼續(xù)披露因?yàn)榇钨J危機(jī)的影響造成的令人擔(dān)憂的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，雖然公布的損失不及之前公布巨虧的花旗集團(tuán)和美林集團(tuán),但歐洲央行的一份數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款也被迫緊縮。
而次貸危機(jī)一旦使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退將以減少消費(fèi)的形式間接影響亞洲經(jīng)濟(jì)。特別是一些出口導(dǎo)向型為主的亞洲國家將面臨嚴(yán)重困境。
擔(dān)憂開始擴(kuò)散至經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的亞洲市場，特別是中國和印度，這兩個市場過去一個月的優(yōu)異表現(xiàn)使得投資者樂觀地認(rèn)為，它們將獨(dú)立于美國市場之外，但上證綜指周一下跌5.1％，香港恒生指數(shù)下跌5.5％，也是自2001年“9.11”以來的最嚴(yán)重衰退。周二跌幅擴(kuò)大，分別下跌7.22％和8.65％。
過去的政策自估過高
“無論中國制造多少橋梁、道路和發(fā)電廠，無論印度銷售多少汽車，美國經(jīng)濟(jì)的下滑必定會影響亞洲經(jīng)濟(jì)。”JPMorgan分析師Mr.Mowat表示。“國際貿(mào)易的聯(lián)系使得各個市場不被地域、資產(chǎn)狀況等因素而割裂”。
投資大師索羅斯本周一在接受采訪時表示，美國經(jīng)濟(jì)正面臨衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而全球目前則面臨二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)。此外，歐洲經(jīng)濟(jì)也同樣面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，但令他驚訝的是人們對這一情況的認(rèn)識非常之少。
他表示，在過去的幾年中，政策的基本指導(dǎo)思想認(rèn)為金融市場機(jī)制可自我均衡調(diào)節(jié)，但他對此表示異議，并稱“眼下的確存在嚴(yán)重的金融危機(jī)”。
陷于暴跌的市場投資者開始期望“救世主”的出現(xiàn)，但分析人士表示，目前來看唯有正面的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)才能安撫市場。目前一些投資者密切關(guān)注美聯(lián)儲（Fed)的舉動，希望能夠提前降息以緩解經(jīng)濟(jì)緊張。
此外，將于1月23~27日在瑞士舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇，美國財(cái)長保爾森和歐洲央行行長特里謝將出席。屆時，不免討論全球經(jīng)濟(jì)問題，市場期待各領(lǐng)導(dǎo)人能在這次會議中尋求到好的解決方案。
資金避險(xiǎn)流入債市
上證國債昨成交10.21億元
昨日，在股市繼續(xù)狂瀉之時，國債市場成為“萬綠叢中一點(diǎn)紅”，雖仍維持平盤振蕩的格局，但交易量大幅增加。
上證國債指數(shù)微漲
昨日，上證國債指數(shù)（000012）開盤111.22點(diǎn)，收于111.24，微漲0.02%，盤中最高至111.25。昨日的成交量和成交額分別為103.1613萬手和10.21億元，其中成交額是近三個月以來最大的。華泰證券債券分析師謝志華分析，由于消息面上并無新的動向，應(yīng)該是股市大跌引發(fā)資金避險(xiǎn)流入債市。
國際方面，美國國債在22日亞洲市場創(chuàng)下6周來最大漲幅，2年期國債收益率降至2004年4月以來最低，歐洲國債22日開盤走高。
雖然成交量和成交金額大幅放大，但上證國債指數(shù)卻并沒有相應(yīng)地大幅走高。謝志華表示，這是因?yàn)槲覈鴩鴤捎迷诮灰姿M(jìn)行交易的機(jī)制，容量較小，和股市相比，比例非常小。而國外多采用銀行間市場交易作為主要交易機(jī)制，容量大得多，因此，在股市大跌之時，避險(xiǎn)資金就能大量快速地進(jìn)入債市，拉動指數(shù)。
分析師們表示，當(dāng)前的環(huán)境仍對國債價格有利，但就國內(nèi)債市而言，謝志華表示，通脹高企是阻礙債市走“牛”的重大因素，從歷史數(shù)據(jù)來看，債券收益率和CPI指數(shù)呈現(xiàn)了較高的正相關(guān)，CPI居高不下也拉高了收益率，令債市承受壓力。
