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市場經過2年多連續的強勁上升，運行到今天的位置，接下來的市場將會如何演變是每一個投資者最為關心的問題，公說公有理，婆說婆有理，但是作為市場的參與者，自己客觀獨立的觀察市場和判斷尤為重要，根據我對目前市場運行狀態的觀察和判斷，目前市場種種跡象已經表明，目前市場正處在牛熊大轉折的非常時刻，市場將要進行長時間（至少6個月）的大幅度調整，主要理由如下：

一、從市場運行的階段來看：

股市非牛既熊，作為一名投資者，最重要的就是要關心市場的長期趨勢。中短期的投資者依托市場的長期趨勢來決定自己的中短期操作策略；長期投資者的目的是盡可能早地在多頭市場上買入股票，并在空頭市場形成之時及時地賣出股票。短期趨勢和中期趨勢容易被人操縱，不便作為趨勢分析的對象；人們無法操縱市場的長期趨勢，只有國家的財政部門有能力進行一定程度的調節，但也只能改變市場中短期的運行方向，改變不了市場運行的長期大方向，所以在這里我重點討論的就是市場的長期趨勢。

市場的長期趨勢包括兩部分：大牛市和大熊市。大牛市包括三個階段；大熊市也包括三個階段。為了節省篇幅，我在這里只介紹大牛市的第三階段和大熊市的第一階段、第二階段，來看看目前我們正處在是市場運行的哪一個階段。

我們來看看大牛市第三階段的是市場特征：這一階段的經濟和金融消息對投資者極其有利，股市一片沸騰，大量的投資者蜂擁進入市場爭先購買股票，公司收益不斷增加，股價隨之暴漲，交易量大幅增加。公司也趁此機會大量增發股票或新發股票。大多數的股票已經充分標價，使股票的市場價格與理論價格幾乎相等甚至大大超過理論價格，許多原來價格較低，且無明顯投資價值的股票也因投機的活躍而價格倍增。這就是多頭市場行將結束的先兆，這種喧鬧的情況持續一段時間之后，市場便進入了賣空市場。

回頭看看今年上半年的行情，市場沸騰嗎？這還用我說；公司大量增發或新發股票了嗎？從已經公開的信息來看，靠！每天都有公司大量公開增發或定向增發的消息，短短的半年市場增加了多少新股啊！靠！發行瘋狂到了一天能上市三只新股。熊市來臨的時候，這種圈錢效應就會反映出來，影響就會被放大。你不要抱怨上市公司圈錢，中國股市如此，國外的股市也是這樣，這是市場運行的必然結果。回頭看看今年上半年的行情，大多數股票的價格是不是已經充分標價了？靠！有多少人高喊泡沫啊；那些你們稱之為垃圾的股票價格倍增了嗎？靠！短短的幾個月，它們的價格竟然翻了四五倍五六倍甚至七八倍。

我們來看看大熊市的第一階段的市場特征：這一階段，很多人稱之為牛熊轉折階段。由于牛市第三階段的強勁火爆上升，敏感的投資者預感到企業的收益已經達到高峰，衰退將至，于是紛紛賣出在股票低價時購進的大量股票，以獲得差價收益，于是市場開始回落，成交量雖然沒有大幅減少，但已經開始出現減少的趨勢。投資者的交易仍然很活躍，因此市場會再次回升或者反彈。整個市場除了少數高價股呈現強者恒強的態勢外，大多數的股票股價漲幅日趨縮小，市場大多數人所得的差價利益大大減少，整個購買氣氛已經冷卻，這種情況持續一段時間之后，市場便進入大熊市的第二階段——恐慌階段。

從前期已經公開的信息來看，諸如那些大股東減持、中國股市有名的楊百萬清倉出局了、巴菲特減持中石油22個億、蓋茨拋售了2億美金，敏感的投資者從這些已公開消息能嗅出什么？應該是見微知著！

我們來看看大熊市第二階段的市場特征：大熊市的第二階段就是恐慌階段，這一階段股價的前景開始趨向不利，市場不利的經濟數據接踵而來，投資者們開始大量拋出股票，短線的投機客越來越無利可圖甚至虧損，使得買方數目急劇減少賣方數目急劇增加，股價急劇下降，交易量大幅減少，投資者參與交易的活躍程度大大下降。股價的急劇下跌對市場的機構大戶出貨極為不利，下跌到一定程度，他們會停止派發反手上推，因此市場會出現短期的反彈，這被稱為第二期的回升，但由于市場前景黯淡，市場短期回升后不久又會繼續下降。經過較長時間的喘息或停滯，市場便進入大熊市的第三階段。

綜上所述，你們對照看看，目前我們的市場處在哪一個階段？多明顯啊！目前我們的市場已經進入了大熊市的第一階段——牛熊轉折階段，市場的牛熊大轉折就在眼前！
我們再對照看看國外的股市，很明顯歐美股市、日本股市、都已經進入了大熊市的第二階段——恐慌階段；香港股市已經進入了大熊市的第一階段——牛熊轉折階段。

話說到這里，有的人其實已經能看出我前面關于市場運行階段的論述那就是偉大的道氏理論精髓的照搬，道氏理論的精髓不僅適合金融股票市場，它還適合商品市場、人類的社會經濟活動，其本質就是揭示了市場盛極則衰，衰極則盛，周而復始，循環往復永恒不變的客觀規律。市場的超級大主力群體之所以能夠遠見卓識，之所以能夠比普通投資者更早地意識到市場大底和市場大頂的到來，就是因為他們深悟道氏理論的偉大精髓。作為市場的頭部和底部都有一個客觀規律，是不以人的意志為轉移的，但由于超級大主力群體專業水準高，在頂部和底部到來時，頗具遠見卓識的超級大主力群體要比普通投資者能更早地覺察到這一點，他們往往成為扭轉大勢的領導者、先驅者。

隨著國外股市泡沫的破裂，一系列的連鎖反應相繼都會隨著時間的推移逐步爆發出來，你們看最近美國又爆發了信用卡市場危機，美國的房地產出現了15年來最嚴重的下跌。股市作為經濟的晴雨表，總會提前先于經濟做出反應，全球股市泡沫的破裂意味著全球經濟的衰退即將到來，隨著全球經濟一體化的加速，中國經濟也不會幸免遇難。其實中國經濟現在的狀態大家都心知肚明，實際的狀況要比公開的數據嚴重的多。美國房地產5年才漲了50%，中國的房地產價格一年就能翻一番；中國的礦產資源、工業原料、生產資料價格這兩年翻了幾倍，這種高速的增長不可能持續，會使經濟繁榮短命從而走向衰退。

二、從量價法則來看：

量價法則有一條，那就是：在一個持續數月或數年的牛市以后，通常會出現較大的成交量，表明此輪上升已經結束或至少是暫時將回落。因此，在伴隨大量成交的一個急劇下跌之后，當第二回合升勢發動但成交量減少時，市場也就創下了最后的頂部，大勢將向下調整。這是市場運行的鐵律！回頭看看年輕的中國股市的歷次大頂，哪一次不是這樣？國外的股市也遵循這一法則。這一法則的本質就是市場先知先覺的大主力群體利用人氣的瘋狂進行大規模出逃之后，再進行第二回合的最后出逃。其實這個量價法則就是牛熊大轉折的頂部次級反應，也是大家所熟悉的量價背離趨勢逆轉。

回頭看看4000點這個平臺前后的成交量大不大？靠！大得都是大家以前從來不敢想象的歷史天量，4000點這個平臺之前瘋狂不瘋狂？靠！瘋狂得高喊死了都不賣，呵呵。。。。瘋狂得連九頭牛都拉不回來，瘋狂得連長線莊家上百萬的拋盤不計數十個價位的拋售視而不見，不信你們去看看600415、600519、600809、000858、000869等等，長線莊家一般都是在一輪經濟的峰頂即將到來之前開始撤退，長線莊家的撤離預示著市場進入了牛熊大轉折的大頂區域。

回頭看看4000點平臺之后的這個第二回合的上升，成交量始終不能有效放大，成交量始終維持在一個均勻的水平，干嗎？這是超級大主力在組織最后的有序撤退！看看這個第二回合的盤面，主力狂拉權重股掩護金融、地產、有色（包括銅鋁）的撤退，看看那些金融、地產、有色板塊的股票，主力都在拔高出貨。熟悉機構主力運作的人都知道，拔高那就是超級大主力在進行最后的拉高出貨，接下來的就是下跌——反彈——再下跌的循環，股價一路走低了，未來的5~10 年之內都不會有其它機構再去介入這些股票。不信嗎？不信你去看看當年的長虹、發展、深科技等等，那些被套在了頂部的投資者10年都沒有解套，呵呵。。。。市場超級大主力的明朗式撤退，那就是市場牛熊大轉折的重要標志！一旦市場超級大主力完成預定的出貨計劃，超級大主力就會利用手中的權重股反手沽壓指數，開始漫長的做空行情。

根據量價法則，如果第二回合上升所形成的頂部的成交量低于前面第一次下跌調整平臺的成交量，那么未來市場調整的深度將會超過第一次下跌調整平臺的低點。你們看看現在市場的成交量遠遠低于4000點平臺的成交量，那么接下來大調整的最終幅度就會遠遠地低于4000點平臺的低點3500點，不信你們就等著時間來驗證吧，呵呵。。。。

第三、從確認和背馳來看：

目前市場的各種技術指標，不管是短、中、長期的，各種技術指標相互不確認，這些大家可以看看日、周、月線一目了然；技術指標RSI日、周、月都出現了嚴重的頂背離。這種嚴重的不確人和頂背離就是市場將要進行中長期轉勢的信號，其本質就是有人在大規模地出逃，市場的中長期買力在減弱，市場的中長期賣力在增強。

第四、從價格形態來看：

價格形態分為反轉形態和調整形態兩種。調整形態表示市場僅停留在某一價位附近一段時間，也許是調整超買或超賣，調整完畢之后，市場將沿著原來的趨勢繼續運動；反轉形態則是表示趨勢上發生重要轉折。很明顯，關鍵是要在價格形態形成之初就確定究竟是反轉形態還是調整形態。
前面的三條論述已經充分明確表明目前市場將要形成的價格形態為反轉形態，而不是很多人說的短期調整。
反轉形態的共同要領中有一條說明，形態的模樣越大，也就是波動幅度越大和持續的時間越長，那么反轉形態之潛能量也就越大。始于今年5.30的大調整和隨后的次級回升，波動幅度高達1700點，目前時間已經有三個月，未來反轉的潛能量你就自己去掂量吧，這一點和量價法則的預測遙相呼應。

第五、從K線圖譜來看：

從上周市場后半周走勢來看，市場出現了連續三次價格空跳，K線圖譜為實體不大的小陽線。在市場經過數周或數月的持續上升之后，在高位區連續出現三次的價格空跳，注意，是K線圖譜為實體不大的小陽線時，一定要引起你的高度重視，市場的轉折就會在此展開。出現此種走勢，意味著超級大主力群體基本完成了預定的出貨計劃，市場的機構主力分歧在加大，主力控制局面越來越力不從心，所以主力不得不利用技巧來開盤營造持續上升的盤勢，迷惑投資大眾，誘使投資大眾在轉折之際接力最后一棒。有句股諺說得好，“股價跳三空，氣數已盡”。結合近期的盤面基本可以確認市場的牛熊大轉折點就在此處。過去出現此種K線圖譜走勢的大頂，曾經有兩次，一次是2245點的大頂，另一次是2004年4月份1783點的階段性頂部，在這兩個頂部都出現了連續3~5次的價格空跳，K線圖譜為實體不大的小陽線，隨后不久就開始了大幅的下跌。

利用此圖譜確認此處就是牛熊大轉折點，除了近期的盤面，還有三條可以佐證。

第一條是B股市場出現了道氏理論的不確人信號。今年5月份B股主力利用AB股合并的虛假題材放量連續拔高出貨之后，在隨后的反彈中我們看到深B創出了新高，而滬B卻沒有創新高，8月下旬B股市場出現了道氏理論的不確人信號。不確認信號的出現意味著市場長期上升趨勢已經逆轉為長期下跌趨勢，不確認信號的出現意味著市場的多數機構大戶已經成功出逃，大勢將繼續向下大幅調整。2001年6月當市場在2245點時，滬市和深市也出現了道氏理論的不確人信號，隨后不久市場就展開了長時間的大幅調整。
B股市場已經出現了長期趨勢的轉折，A股市場還遠嗎？所以9月份要引起你的高度重視，從目前的盤面和前面的綜合來看，9月份就是市場的牛熊大轉折點。

第二條是近期主力營造的市場氣氛。很多人都已經注意到近期的市場很怪異，市場對各種利空毫無反應，包括美國的次按危機及全球股市的大幅下跌。為啥？因為主力在加緊最后的撤退。市場的大頂輿論都是偏多的，中國股市的歷次大頂都是這樣的，主力通過營造上升的態勢制造市場對各種利空毫無反應的假象，輿論就會說，諸如“美國的次按不會影響中國股市牛市的持續、全球股市大跌，中國股市是個封閉的市場不會聯動”等等，其實這都是在麻痹投資大眾，所以有經驗的投資者通過主力營造的這種氣氛已經嗅出市場的大轉折就要來了。如果主力目標還很高遠，TND他們早就利用這些利空甚至放大這些利空來震倉洗盤了。

第三條是日、周線的RSI指標連續出現三次的頂背離，既市場不斷創波段高點，而RSI的高點卻不斷走低。當RSI第三次頂背離的時候就是市場牛熊大轉折之際。技術指標的頂背離暗示著主力在邊拉邊撤，要知道主力的大部分籌碼都是提前派發的，在頂部只派發剩下的部分籌碼，因為主力深知頂部的買力很弱，成交量就是明證。現在很多人已經不注意技術指標了，被漲得麻木了，當大家都不做技術分析時，此時的技術指標最可信。

以上啰里啰唆地論述了幾個方面，每一個方面的結論都指向了一點，那就是市場在此位置將要形成牛熊大轉折，而且轉折就在眼前，9月份要引起高度的重視。

順便再羅索點兒題外的話，我注意到目前看多做多、市場能持續走牛的理由主要如下：
1）現在是中國股市的黃金十年，十年大牛市；
2）幾百億、上千億基金的發行，他們必須買股票，市場不可能大跌；
3）市場的流動性泛濫，現在錢多的是，下跌就會有人買，市場不可能大跌；
4）現在上市公司業績好、成長性好，股票不可能大跌；

那我們就看看這些理由能不能站住腳？做多理由是否充分？這些理由是能否肯定市場會持續走牛？

1）現在是中國股市的黃金十年，十年大牛市；
有人說本輪行情是股改行情、人民幣升值行情，中國股市會持續走牛十年。真是這樣嗎？其實說股改行情、人民幣升值行情，那都是忽悠人的。股市運行的本質是什么？股市運行的本質就是投資和投機的相互轉換，投機過度的失敗導致投資機會的到來，投資成功的轟動效應又逐漸導致投機的盛行及至最終的失敗，投資和投機在不斷變化的環境下不斷發生著轉化，對應的就是市場的波浪前行。
始于千點的本輪行情，即使沒有股改、沒有人民幣升值，也照樣會這樣波瀾壯闊，為啥？因為投資機會又來了。我在本輪行情的大底區域曾經發表一個帖子，題為“積極迎接中國股市3浪3的大牛市”，在這個帖子里我從價格形態的角度就提醒說過“反轉形態的共同要領中有一條說明，形態的模樣越大，也就是波動幅度越大和持續的時間越長，那么反轉形態之潛能量也就越大，未來行情反轉的潛能量你就自己去掂量吧”，而那時我也只不過預測市場到2900點，因為我說話一向保守。
回頭看看中國股市18年，那就是18年波浪上升的大牛市，可是這18年有多少投資者死去活來，傾家蕩產，有多少機構大戶折戈沙場，敗走麥城。黃金十年有啥意義？啥意義都沒有！

2）幾百億、上千億基金的發行，他們必須買股票，市場不可能大跌；
真是這樣嗎？你能100%地肯定嗎？我看不能。要知道市場的參與群體并不是只有基金，還有很多其它機構，普通投資大眾。市場的趨勢是投資大眾的合力形成的（注意我說的是長期趨勢，而不是中短期趨勢），市場的趨勢是一種大自然的力量，一旦趨勢發生轉折，小到個人、組織，大到一個政府，都無法改變趨勢的大方向。
今天由于科學技術的發展，人類終于揭開了南美洲瑪雅文明和柬埔寨吳哥文明消失之謎，那時由于人類過度的發展，森林的過度砍伐，生態平衡的嚴重破壞，導致自然災害頻繁爆發，水災、火災、瘟疫肆虐，最終自然戰勝了人類，森林重新又回到了瑪雅和吳哥古城。
你們看前一段時間國外股市泡沫破裂，短短幾天世界各國央行就向市場注資高達4000億美金，怎么樣？市場照樣下跌。過去各國政府救市失敗的例子還有很多。救市那要看時機，時機到了那才能水到渠成。我們再來看看個人的例子，臺灣股市從12000點下跌之后，臺灣的頭號主力雷伯龍進場逆勢做多，怎么樣？最后100多億照樣灰飛煙滅。
散戶有先知先覺和后知后覺的，機構也有先知先覺和后知后覺的；散戶有弱點，機構也有弱點。機構最大的弱點就是在實戰中錯誤地估計了形勢和條件，犯了孤身冒進，缺乏戰略協同，使原有的優勢和主動完全或部分消失，結果給跟風盤以可乘之機，以至被套。中國股市18年有多少機構大戶被消滅！又有多少機構主力傷痕累累！你以為錢多就是老大啊？錢多不識時務照樣被消滅！
你能100%肯定基金就不會錯誤地估計形勢？不能，就不能100%地肯定“市場不可能下跌”！

3）市場的資金流動性泛濫，現在錢多的是，下跌就會有人買，市場不可能大跌；
流動性是啥？流動性就是市場上的勢，市場上的勢便是資金的流動，以買方為主流時，多頭得勢；以賣方為主時則是空頭得勢。當然也包括一些拳來腳去的相持階段。資金流動方向的強弱就代表了勢的強弱。勢的動因是由于期待賺錢的渴望，這種期待越大則資金流動性越大，資金流動性越大，勢便越強勁，人們就會不自覺地跟隨這個勢，增加了這個勢的威力，產生所向披靡令人驚駭的堅挺。
兵法上講，得勢者勝。然而勢這個東西也會發生可怕的逆轉，隨軟隨硬的勢有時會反目成仇，敵方一有動靜，我方便要隨勢而定，一不留神，就會陷于失勢的無力狀態。投資中也一樣，因為大家都想乘勢去買某一股票時，股票價格也就會勃然暴漲。但是這個時候只要某些人開始套利，原有的期待就會轉移了方向，買方就會轉成觀望狀態，勢也就慢慢疲軟，攻守易勢，空頭就得勢了。這期間，賣方壓力一增加，那就意味著對于漲價的期待接近破滅，股價就會一路下跌。
所以，市場的流動性完全由勢來支配。難道你沒看見前一階段國外股市泡沫破裂，一夜之間市場的流動性沒了，呵呵。。。。
所以這條理由根本站不住腳。
勢的轉化難以捉摸，厲害變化無常。所以投資者一方面要追尋大勢，一方面也要隨時觀察其去勢的信號。頭腦保持冷靜，縱觀全局，明辨虛實，這種心理準備是非常必要的。

4）現在上市公司業績好、成長性好，股票不可能大跌；
是這樣嗎？那我就給你們舉幾個例子。
97年那波大牛市轉折之時，長虹、發展、深科技，那當時都是市場有名的高價績優股、成長股。結果怎樣？隨著行情的轉勢，照樣一路下跌，淪落到今天的垃圾股。
我們再看看一個遠的國外的。
1929年美國鋼鐵股（U.S.Steel）每股價格260美金，每股紅利8美金，當時被認為是寡婦、孤兒們可以信賴的投資去向，但是在1929年華爾街大崩潰時，股價從260美金一路下跌，最后跌至22美金，公司連續四年沒分紅利。
怎么樣？這種理由也站不住腳。

太晚了，就寫這么多了，反正我現在已經水襠尿褲了，我深知自己水性不好，沒有在那浪尖上搏擊的能力，所以我先上岸了，祝你們好運。